Субъективная матрица внутренних компаний

На прошлой неделе я делал мини-матрицу по компаниям-экспортерам. На этой неделе я решил сделать такую же матрицу, но по внутренним компаниям. Картина, конечно, субъективная, но при текущей ставке, рисках и стоимости акций вышла она у меня скорее грустная.

📌 Мои метрики для матрицы

Для своей матрицы использовал два показателя:

— Оценка. В этот показатель закладывал такие показатели как EV/EBITDA, форвардный P/E, дивидендная доходность, соотношение чистого долга к EBITDA.

— Качество актива. В это понятие входят потенциальный рост бизнеса, выплата дивидендов, долговая нагрузка, отношение к миноритариям, качество мажоритария, открытость к акционерам и раскрываемость информации.

📌 Что получилось?

— Где возможны иксы? В текущей ситуации в моем восприятии только несколько акций могут стоить в два раза дороже, но почти все они для мазохистов: ЭЛ5, Россети, Юнипро, Глобалтранс и ВТБ (да-да это пугало может стоить дороже, но покупать я его, конечно, не буду), но все эти компании с неприятным сюрпризом. Если и покупать из этого на долгосрок, то только ЭЛ5, потому что Лукойл сделает из компании конфетку и иксы будут после гашения долга.

— Что вообще неинтересно? Эти истории я бы даже не пытался трогать в лонг: ВТБ, ЭН+, ЕМС, ЛСР, ОГК-2, Софтлайн, Мосэнерго, СПБ, Мвидео, Аэрофлот, VK, потому что качество у всех этих активов так себе, но дешевизны при этом тоже не наблюдается.

— Что интересно? Все достаточно скучно и примитивно: Яндекс 📱, X5 🍏, Сбер 🏦 и в качестве изюминки Европлан 🚗. X5 у меня нет, потому что не рискнул идти на переезд на 6+ месяцев, а Сбера нет, потому что он есть у всех.

Из других акцулек, ориентированных на внутренний рынок, держу Новабев, Ренессанс и ТКС. Но доля акций в портфеле небольшая (30%).




Вывод: идей на текущем рынке среди внутренних игроков тоже немного, как и у экспортеров.

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest