В ФСК (FEES) не интересно ничего, кроме того, что цена ее акций упала к 5-летним минимумам. Хуже ФСК ЕЭС акцию и представить себе сложно в текущих условиях: 
📉невероятно гигантский капекс который запланирован на ближайшие 3 года (суммы просто немыслимые = 536 млрд руб суммарно, что в 2,5 раза больше капитализации ФСК)
📉на этот капекс придется занимать по высоким ставкам (если они не снизятся), что, вероятно, вообще будет давать отрицательную рентабельность инвестиций без субсидирования со стороны государства.
📉снижение маржинальности бизнеса из-за опережающего роста расходов над тарифной выручкой

Единственная надежда есть на то что:
📈Минэнерго найдет способ дифференцировать тариф
📈Вроде как правительство одобрило включение в выручку 5% "дивидендной" надбавки
📈Что они все-таки выплатят дивиденд, не меньше чем было по итогам 2020 года

ФСК ЕЭС много-много лет является типичным VALUE-TRAP. Компания стоит очень дешево, платит в целом неплохие дивиденды, при этом у нее как будто бы полностью отсутствуют перспективы роста. А в текущих условиях грядущего роста capex, роста opex и роста ставок, эта идея является все менее и менее привлекательно, что совершенно справедливо отправило ее туда, где она есть.

📈AGRO бумага сильно не падала, теперь стоит как вкопанная.
📉AKRN пузырь Акрона чуть подсдули
📈Алроса выглядит хорошо. Ценовая конъюнктура благоволит. 
📉БСП хуже рынка. Объемы упали на этих уровнях
📈Северсталь выглядит очень сильно, максимум за 2,5 мес
📈Детский Мир +9%. Инфа про байбэк запустила бумагу вверх. За последние 2 дня объемы рекордные с декабря 2020 года
📈EN+, бумага оч крепкая была, и уже почти стоит на хаях. Сильный алюминий в помощь. Русал тоже вернулся на хаи.
📈Эталон +7% сдвинулся с места, аналитики раскачали отставший от рынка сток, который многие считают сейчас самым интересным среди стройкомпаний
📈ФСК ЕЭС +3,5% Ну с таким крепким рублем пора уже возвращаться и в рублевые активы с ДД=11%
📈Русгидро +1,7% — сегодня были хаи за 2,5 месяца. Самая крепкая бумага наверное в генерации
📈Мечел-преф, +3,8%, реально молодец, уже хаи  практически исторические. Но и ДД тут сумасшедшая может быть
📈Распад +11%, бумага уже почти на хаях. 
📉СПБ биржа -0,8%, реально в моменте одна из самых слабых бумаг:*(
📈ТКС +11% банк отстал от рынка, но телеграм каналы помогли подразогнать сегодня своими фантазиями:)
📈VK +2,5% но бумага все еще выглядит слабой

p.s. взял немного ФСК

Инфляция делает деньги дорогими, это создает иллюзию того, что акции дешёвые.
Акции стали выглядеть дешевле, если их сравнивать с тем периодом, когда ставка ЦБ была 4.25%.
Рублевая ставка уже от минимума выросла в 2 раза, а это значит, что справедливая стоимость рублевых акций сократилась почти в 2 раза по формуле DCF (на самом деле ставка дисконтирования выше ставки рефинансирования, и она поднялась меньше, чем в 2 раза, хотя с учетом роста геополитической премии может и в 2 раза тоже).

На конференции смартлаба в июне 2021 года я хорошо помню тезисы Ларисы Морозовой. Она говорила о том, что из-за массового притока инвесторов на рынок, акции стали заканчиваться и доходностей>10% не найти. Ну вот ставка у нас с той поры поднялась почти на 400бп, а вместе с этим выросли и дивдоходности. 

Но дивиденды 10% теперь не является чем-то впечатляющим. Посмотрите на доходности наиболее ликвидных облигаций 2 эшелона:

карта доходностей отсюда: https://smart-lab.ru/q/bonds/

Условно говоря, вы можете взять бонды ЛСР с доходностью 12% годовых или Легенду с доходностью 14,4%.
Я правда Легенду не анализировал, поэтому никак не могу советовать ее к покупке.   
Но в целом, когда смотришь на эти бонды, приходит понимание новой нормальности по доходностям.

Я тут @Роман Ранний в приватной беседе спросил когда он собирается покупать новые акции в портфель, на что он резонно ответил — не раньше осени. Когда я спросил почему, он ответил — буду ждать когда ЦБ начнет снижать ставку.

С другой стороны, важно понимать, что во время высокой инфляции и ставок компании повышают цены и выручка их растет. Поэтому надо обязательно покупать акции компаний, которые обладают Pricing Power, как писал в своем блоге Гуру Хренов. 

Сегодня утром индекс Московской Биржи вырос до максимальных отметок за последние 3 недели.
Значение индекса 3589 пунктов, сегодня он растет на 1%.
Причина роста индекса — деэскалация геополитических рисков, инвесторы поняли, что Россия не собирается воевать с Украиной.

От минимумов 24 января индекс вырос на 13,5%. 
Индекс находится всего на 16,5% ниже своих максимумов октября 2021 года.

Всем привет. Вот такой необычный вопрос на ночь глядя. Скажите, дорогие товарищи, кто-то из вас в данный момент чувствует себя в депрессии?
У меня тогда есть для вас несколько вопросов.

✅Как давно у вас это чувство?
✅В прошлом бывало нечто похожее?
✅Что по-вашему послужило причиной депрессии?
✅Чем вы собственно себя занимаете во время депрессии?
✅И что вы предпринимаете, чтобы справиться с депрессией?

В своем мартын-телеграм канале я провел опрос, какие акции разобрать и М.Видео стали самой популярной просьбой. 

Причина интереса публики к акциям М.Видео понятна:

Что было год назад? GMV'20 +19%, Online sales'20 +101%.
Что сейчас? GMV'21 +13%, Online sales'21 +29%.
А знаете сколько у OZON? GMV'21 +125%
Я хочу сказать, что рост продаж у М.Видео на уровне инфляции, при том что компания на 20% увеличила число магазинов по итогам года.

Что еще изменилось за год? Выросли процентные ставки, которые сделали всех российских ритейлеров менее интересными.
Компания М.Видео не выглядит дорогой. P/E=6 (если скорректировать E на одноразовые статьи от продажи goods.ru).

( Читать дальше )

📈Квадра + 57%. Прохоров наконец нашел покупателя выше рынка. Идея эта старая, лет 6 уже ей, если не больше. Молодцы, что не дали инсайдерам сильно заработать вроде.
📈Софтлайн +23%. Вроде только что провели IPO, а уже байбэк делают. Не, ну правильно, ведь IPO было по $7,5 а бумага упала до $4,5. Профит!
📈Акрон =22% Какая-то необъяснимая хрень творится с Акроном. 
📈ЛСР +8% Видимо подпампивают сами себя потихоньку, регулярно видим байбэк
📈В целом, большинство металлургов в плюсе, НЛМК +3%
📈OZON +2% лучше рынка в интернет-секторе на фоне позитивных операционных результатов, кроме того 15 тыс пульсят его втарили в январе

📉Обувь России -23% падают на дефолте
📉TCS -9% даже не знаю на чем, сдувают высокие мультипликаторы
📉СПбБиржа -8%, ну видимо спекулятивная ставка на NASDAQ-IPO этой весной откладывается
📉VBTR -6% да и весь финсектор чуть хуже рынка
📉Среди аутсайдеров рынка видим преимущественно компании с рублевой выручкой, ориентированные на внутренний спрос: VK, MVID, DSKY, YNDX, RSTI etc.

Рассыль смартлаба приветствует вас! Здесь вы увидите топ посты недели с 24 по 30 января.
Авторы лучших постов, попавших в рассылку, получают по 1000 рублей!  
Спасибо всем, кто пишет интересные штуки!

Инвестиции

✅⭐️14❤️132 Гуру Хренов: Почему вы никогда не заработаете денег на рынке

✅⭐️30❤️83 Finindie: Как обезопасить капитал от уничтожения при выходе на раннюю пенсию

⭐️2❤️112 Виктор Петров: Почему акции падают: армагеддон войны или отвлечение внимания

⭐️5❤️48 Олег Кузьмичев: Алмазная история Алросы 

⭐️21❤️39 Кэти Вуд прогнозирует Bitcoin за $1,000,000 к 2030 году


Управление богатством и трейдинг

⭐️56❤️191 Мартыныч: Только для очень богатых людей: пособие по доверительному управлению вашим богатством 

✅⭐️8❤️139 Мой опыт инженера по накоплению первого капитала для инвестиций

✅⭐️52❤️119 Ator: СТОПЫ

⭐️15❤️157 Про европейские зарплаты в IT на примере Франции и Великобритании

⭐️14❤️169 Ator: Сколько нужно денег, чтобы жить с рынка 

⭐️65❤️49 Александр: Как закрыть ИИС с переводом бумаг на брокерский счет в сбербанке 

⭐️87❤️65 Eevgeny: Налог на дивиденды иностранных акций: свежая инструкция 

⭐️52❤️31 Victor Gromov: паттерны Ларри Вильямса

Значок ✅ означает, что пост был добавлен в список лучших постов смартлаба за всю историю.

⚠️Очень важно! Начался сезон отчетов российских компаний и дивидендных анонсов, поэтому чтобы первым узнавать всю информацию, не забудь подписаться на наш лучший новостной канал по рынку: https://t.me/newssmartlab 

Итак, сегодня у меня отрицательный ковид-тест. Заболел в прошлую пятницу (писал тут). Болел ровно сутки. Температура до 39, головная боль, больше никаких симптомов. В субботу вечером уже был норм. В субботу на дом пришел врач, вызванный через «122». В понедельник сдал само-тест, который оказался положительным (хотел идти на день рождения). В среду пришел официальный тест на госуслуги (тоже положительный). В пятницу сделал само-тест, снова положительный. Сегодня сделал тест — отрицательный.

Эта волна прям реально мощная. Заболели реально почти все. Даже те кто не болел 2 года до этого, такие как я, все равно заболели. Куча народу заболела по 2 разу. Привитые болели так же как и непривитые, но в целом все легко вроде, не знаю никого кто попал бы в больницу. У друга день рождения был в понедельник, так к нему в гости 6 человек не смогли прийти из-за короны. 

Что интересно, так это то что жена и дети от меня не заразились, не соблюдая никаких мер😁

Теперь не могу понять, как получить QR-код переболевшего, кто-нибудь знает? В онлайне посмотрел — номерков в поликлинике нет, просто идти в поликлинику и всё?