Когда компания приличная, прозрачная и понятная, даже особо спрашивать не о чем — и так все понятно.
Я бы так охарактеризовал мое общение с «Мать и Дитя» на прошлой неделе.

Из нового:
👉На купленный «Эксперт» приходится только 10% выручки, рентабельность EBITDA там 24%
👉В целом Мать и Дитя стремится поддерживать рентабельность EBITDA в районе 30%
👉Узнал только, что из 2,4 млрд покупки здания у Гуцериева, 1,5 млрд зайдет в CAPEX 2025 года, 0,9 млрд в 26 год
👉2026 год +2 клиники план, 3 клиники под расширение
👉По риторике я понял, что если будут выгодные сделки M&A, то это может быть интереснее, чем платить дивиденды
👉«Будем стараться 60% прибыли направлять на дивы»
👉Главный вызов для расширения — это кадры
👉Считают, что по Москве еще можно спокойно расти дальше, т.к. текущие мощности перегружены (клиника в Питере тоже)
👉Табу на долг нет, в прошлом привлекали.
👉CAPEX 2026 план на 2 года = 10 млрд
👉В 2026 может быть около 6 млрд: 1-1,5 млрд поддержка; остальное — новые стройки

Смотрим полностью:

на 🎬YOUTUBE и на 📱VKVIDEO

Совет директоров Диасофта дал рекомендацию по дивидендам 102 рубля на акцию.

Как мы видим из таблички, это рекордный дивиденд за всю историю.

Наша задача разобраться — откуда деньги и какой финансовый результат в самом жирном 4 календарном квартале может предполагать такой дивиденд.

Во-первых, хочу обратить внимание на формулировку “из нераспределенной прибыли”. Она скорее всего означает, что дивиденд больше прибыли за 12 месяцев по РСБУ. Такая же формулировка использовалась год назад и это скорее всего чистая формальность. 

По факту этот дивиденд — это дивиденд за 4-й календарный квартал или 3 квартал в терминах Диасофта, у которого финансовый год заканчивается не как у всех, а 31 марта.

Во-вторых, посмотрим на денежную позицию компании по последнему отчету (на 30 сентября 2025):

Голубые столбики — это дивидендные выплаты в млрд руб.

Самые интересные идеи от экспертов из ВТБ, с которыми я общался в пятницу.

Сильно много писать не буду, скажу основное...

По акциям фавориты OZON — #1. Дальше YDEX, DOMRF и даже LKOH.
GAZP — главная ставка на мир. Ниже уже ему сложно уйти, получается бесплатный опцион на геополитику⚠️

Волатильность в шлаках в январе может быть предвестником СИЛЬНОГО ДВИЖЕНИЯ вверх.

Максим сказал, что в октябре глава ЦБ намекнула, что если СВО закончится, ставка пойдет резко вниз.
Я бы сказал, что это смелая интерпретация, там по факту была формулировка более обтекаемая.

Интересное еще, что узнал, что импортеры типа не покупают валюту как раньше.
Импорт идет через платежных агентов, которые аккумулируют экспортную выручку за рубежом.
А наш валютный рынок на моексе — очень тонкий сейчас «объемы ничтожно малы».

На длинных ОФЗ можно будет заработать не меньше, чем в прошлом году, т.к. снижение ставки продолжится.

Много обсуждали золото.

Смотрите в общем

на 🎬YOUTUBE  и на 📱VKVIDEO 

Неплохая неделя:

📈Базис обновляет хаи (да, я помню, как об меня вытирали ноги за его покупку на IPO😢)
📈Диасофт объявил дивиденд 102 руб. В принципе в рамках своего же гайденса, но это важно, значит все-таки не все так плохо, как думает рынок. Честно говоря, новость меня прям обрадовала, я боялся что там вообще СДП сдуется...
📈Магнит слили — восстановился!

Валюточка пока не радует, но эту позу я не рассматриваю как активный трейд, а как валютный хедж портфеля.

Присоединяйтесь, задавайте вопросы:

vkvideo.ru/video-53159866_456240408

youtube.com/live/Glj-a88-X0k

👉По итогам года вышли на выручку более 1,1 трлн руб
👉Доля по гиперам 35% в РФ, до 90% можно смело расти
👉Гипера — жизнеобразующий формат
👉Магнит сказал, что не хочет продавать свои гипера

👉Наш акционер призывает нас чтобы EBITDA была высокая
👉Мы нашли решение как сделать маржинальный дискаунтер
👉Мы ставим задачу по выручке 2,2 трлн руб

👉Население не растет, больше не ест, пирог ограничен, а конкуренция растет
👉Чтобы к нам ходили, надо что-то каждый день придумывать
👉Когда купили Монетку было 2100 магазов, стало 4000 уже за 2 года, в 2025 было +1000
👉Будем открывать не меньше 1000 монеток в год