Рынок по-прежнему все внимание уделяет геополитике. Некоторое разочарование отсутствием конкретики в пресс-релизах прошедших переговоров глав России и США привело лишь к незначительному снижению. Если шансы на урегулирование конфликта не начнут снова исчезать, в ближайшее время у Индекса МосБиржи есть все шансы вернуться к отметке 2900 пунктов.

Главное

• Краткосрочные идеи: состав портфелей не поменялся.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты скорректировались на 8%, Индекс МосБиржи снизился на 11%, аутсайдеры упали на 16%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

ЕвроТранс
Перспективный и динамично развивающийся бизнес с высоким уровнем дивидендных выплат. Компания выделяется в нефтегазовом секторе стабильными условиями работы, на которые не влияет ухудшение конъюнктуры на рынке нефти. ЕвроТранс отчитался об уверенном росте ключевых финансовых показателей в 2024 г., а менеджмент озвучил план по финальным дивидендам за 2024 г. в 14 руб./акц. и дивидендам за I квартал 2025 г. в 3 руб./акц. (общая дивдоходность 13%).

( Читать дальше )

С начала мая торговые обороты на рынке начали спадать. Снижается и волатильность. Периоды затишья обычно прерываются резким направленным движением. Куда может уйти рынок в этот раз?

Ждать осталось недолго

На дневном графике Индекса МосБиржи отчетливо виден сходящийся треугольник. Его верхняя часть на сегодняшний день проходит чуть выше 200-дневной скользящей, в диапазоне 2940–2950 п., а нижняя лежит на 2780–2800 п. Пружина сжимается, и пространства для маневра становится все меньше. Пробой может произойти буквально в ближайшие дни.

После выхода из треугольника, как правило, движение продолжается в направлении пробоя, причем с ускорением. Ложные пробои также не исключены, поэтому стоит держать руку на пульсе, смотреть не только на внутридневную динамику, но и на то, как закрывается день.

При отыгрыше фигуры вниз ближайшая поддержка видится достаточно близко, в районе 2740 п. Но, вероятно, при скачке волатильности может состояться пробой столь близко лежащего уровня. Ниже, в зоне 2600–2660 п., размашистая зона поддержки и по совместительству годовой минимум. Это основной сценарий при неблагоприятном исходе.

( Читать дальше )

Главное

• Китай будет поддерживать импортные сборы для США на уровне 10%, США — на уровне 30%. Новость временно снизила напряжение на мировых рынках.

• Пауза в торговой войне создает условия для снижения ставок ФРС, что может поспособствовать экономическому росту.

• Если пошлины останутся на низком уровне, это поможет избежать глубокого замедления мировой экономики, а США смогут перейти от кризисного сценария к более стабильному росту.

• На фоне торгового компромисса доллар может несколько укрепиться, но в долгосрочной перспективе ожидаем его ослабления из-за возможного снижения ставок ФРС.

В деталях

💡 Вероятно, это минимальный уровень пошлин, которого можно ожидать от обеих сторон

Протекционизм — один из центральных пунктов политики Трампа, целью которой является снижение торгового дефицита.

Буквально на днях США заключили торговый договор с Великобританией, предусматривающий универсальные пошлины для «лучшего союзника» в размере 10%. При этом сбор увеличивается до 25% при превышении квот на авто и другие виды продукции. Вряд ли пошлины для Китая, который рассматривается как конкурент, приблизятся к этому уровню.

( Читать дальше )

В середине мая Индекс МосБиржи не демонстрирует явного тренда. Он перешел в состояние волатильной консолидации в районе 2750–2950 п., что на 12–18% ниже февральского среднесрочного максимума. Это значит, что многие голубые фишки теперь торгуются на более привлекательных уровнях. Отдельные акции имеют потенциал для опережающего восстановительного роста. Приводим список из пяти перспективных бумаг на средний срок.

ИКС 5. Дивидендная фишка сезона

• Компанию можно назвать главной фишкой приближающегося дивидендного сезона. Величина уже объявленных годовых дивидендов составляет 20% от текущего курса. С учетом еще одной прогнозируемой выплаты в 2025 г. дивдоходность акций ИКС 5 за 12 месяцев может достичь 35%.

• В начале мая торговая сеть опубликовала отчетность по МСФО за I квартал 2025 г. Результаты оказались слабее ожиданий, в основном по причине однократных расходов на персонал. Несмотря на влияние этого разового фактора, «Позитивный» взгляд и прогнозы на бумаги ИКС 5 остаются в силе.

( Читать дальше )

На прошлой неделе новостной шум вокруг старта прямых переговоров между Россией и Украиной не давал инвесторам покоя. В итоге к пятнице рынок закрылся с потерей чуть больше 1,5%. На этой неделе ситуация, скорее всего, не изменится — рынок продолжит получать огромное количество информации с геополитического трека и надеяться на скорую кульминацию.

Выделяем:

• Газпром нефть: рынок не оставляет надежд на разворот.
• Ростелеком-ап: новое окно возможностей в боковике.
• Магнит: поддержка снова показывает свою эффективность.

Газпром нефть

Стоимость акций Газпром нефти вновь начала расти в рамках боковика, который сложился в апреле этого года. Индекс среднего направленного движения окончательно потерял свои позиции, демонстрируя завершение среднесрочного нисходящего тренда, а цена бумаг начала отскок от уровня поддержки в районе 540 руб.

Ожидаем, что стоимость акций компании продолжит расти до ближайшего уровня сопротивления, и бумаги будут торговаться в диапазоне 564–571 руб. (2,5–4%).

( Читать дальше )

На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во втором и третьем эшелонах. В рамках рубрики «Вне Народного портфеля» рассказываем об интересных акциях, которые не входят в «Народный портфель» Мосбиржи, но заслуживают внимания инвесторов.

Кроме того, голубые фишки существенно подорожали с конца 2024 г. В такой ситуации интерес участников торгов смещается на менее ликвидные бумаги, сохраняющие потенциал роста.

Транснефть-ап

Естественная монополия по транспортировке нефти и нефтепродуктов в РФ, одновременно выступает крупным предприятием с государственным участием. По этой причине для Транснефти характерна относительная стабильность финансовых показателей. Выручка компании не страдает при скачках цен на нефть, поскольку ее доходы формируются за счет фиксированных тарифов на транспортировку, установленных в рублях.

В конце прошлого года неожиданным позитивом стал пересмотр размера индексации тарифов на 2025 г. — с уже утвержденных 5,8% до 9,9%. Это позволит Транснефти сгладить негативный эффект роста налоговой ставки на чистую прибыль.

( Читать дальше )

Геополитический фон создает большую неопределенность для российского рынка. Не все инвесторы готовы следовать краткосрочным трендам и постоянно держать руку на пульсе, но сокращать риски распродажей активов не хотят, рассчитывая на рост на среднесрочном горизонте. В такие моменты можно использовать рыночно нейтральные стратегии и соответствующим образом сбалансировать портфель.

Пару слов о «нейтральной позиции»

Нейтральной позицией считается такое распределение активов в портфеле, когда его стоимость устойчива относительно рыночных колебаний и прибыль по одной позиции перекрывает просадку по другой.

Может показаться, что в периоды неопределенности проще распродать все активы и временно отойти от рынка, однако это не лучшая тактика. И вот почему:

• Рынок может резко развернуться и придется запрыгивать в уходящий поезд. Наш анализ российского рынка показал, что если упустить 10 лучших торговых дней в году, то можно потерять от 40 до 60% всей потенциальной прибыли за целый год.

( Читать дальше )

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за апрель. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора»

Это аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что изменилось в апреле

• Общая структура портфеля претерпела значительные изменения. Портфель покинули ГМК Норильский никель и Полюс, а вошли КЦ ИКС 5 и НОВАТЭК.

• Веса оставшихся бумаг изменились следующим образом:

• Газпром: 13,9% -> 14,3%
• ЛУКОЙЛ: 14,3% -> 14,0%
• Сургутнефтегаз-ап: 5,5% -> 5,3%
• Сбербанк: 30,9% -> 31%
• Яндекс: 5,8% -> 5,5%
• Сбербанк-ап: 7% (без изменений)
• Роснефть: 6,2% -> 6%
• Т-Технологии: 6,6% -> 6,5%

• ГМК Норильский никель: 4,9% -> 0% (выбыли)

( Читать дальше )

В ближайшие дни российский рынок акций может резко сдвинуться на фоне ожидаемого важного события — переговоров российской и украинской делегаций в Стамбуле. Однако их исход непредсказуем. Кроме того, фондовый рынок способен на парадоксальные реакции. Можно ожидать, что Индекс МосБиржи не задержится на текущем уровне. Это хорошая предпосылка для открытия недельных позиций в опционах в обе стороны.

В последние месяцы мы уже наблюдали сильные скачки Индекса МосБиржи на фоне отмены ожидавшегося сценария повышения ключевой ставки, неожиданного начала прямого переговорного процесса между РФ и США и эскалации торговых войн. Дневной график индекса волатильности RVI сейчас намекает на назревающее новое сильное движение. Однако и он не может подсказать направление.

В настоящее время значение индекса RVI близко к 200-дневной скользящей средней. История указывает на то, что такая близость редко продолжается дольше нескольких дней. Прогнозируемый всплеск волатильности будет неразрывно связан с сильными колебаниями рынка и курса большинства бумаг.

( Читать дальше )

🌎 Настроениями участников рынка продолжает управлять геополитика. На текущей неделе ключевым фокусом инвесторов станет потенциальная встреча России и Украины в Стамбуле. По совокупности технических факторов есть вероятность движения Индекса МосБиржи к отметке 3000 пунктов в краткосрочной перспективе. Однако, если что-то пойдет не по плану, российский рынок ценных бумаг может оказаться под давлением.

Главное

• ↔️ Краткосрочные идеи: в аутсайдерах Ростелеком (-19% в абсолютном выражении и хуже индекса на 8%) меняем на ММК.

• 📉 Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты скорректировались на 4%, Индекс МосБиржи снизился на 5%, аутсайдеры упали на 11%.


Краткосрочные фавориты: причины для покупки

ЕвроТранс
Перспективный динамично развивающийся бизнес с высоким уровнем дивидендных выплат. Акции выделяются в нефтегазовом секторе в условиях ухудшения конъюнктуры на рынке нефти. Компания отчиталась о росте ключевых финансовых показателей и подтвердила наличие базы для выплаты финального дивиденда в 15 руб./акц. (дивдоходность 12%). 

( Читать дальше )