Блог компании БКС Мир инвестиций | Вне Народного портфеля. Перспективные акции во втором эшелоне

На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во втором и третьем эшелонах. В рамках рубрики «Вне Народного портфеля» рассказываем об интересных акциях, которые не входят в «Народный портфель» Мосбиржи, но заслуживают внимания инвесторов.

Кроме того, голубые фишки существенно подорожали с конца 2024 г. В такой ситуации интерес участников торгов смещается на менее ликвидные бумаги, сохраняющие потенциал роста.

Транснефть-ап

Естественная монополия по транспортировке нефти и нефтепродуктов в РФ, одновременно выступает крупным предприятием с государственным участием. По этой причине для Транснефти характерна относительная стабильность финансовых показателей. Выручка компании не страдает при скачках цен на нефть, поскольку ее доходы формируются за счет фиксированных тарифов на транспортировку, установленных в рублях.

В конце прошлого года неожиданным позитивом стал пересмотр размера индексации тарифов на 2025 г. — с уже утвержденных 5,8% до 9,9%. Это позволит Транснефти сгладить негативный эффект роста налоговой ставки на чистую прибыль.

Компания подошла к текущему периоду высоких ставок с невысоким уровнем долга, который продолжает сокращаться. Это будет сглаживать негативное влияние стоимости обслуживания долга на рентабельность бизнеса.

• Прогнозируемая величина дивидендов на акции Транснефти за 2024 г. составляет порядка 16% от текущего курса. Дивидендная доходность увеличилась в несколько раз в сравнении с уровнями до 2017 г.

• После прошлогоднего сплита с коэффициентом 1:100 акции Транснефти стали более доступными массовому инвестору. Это будет способствовать долгосрочному росту спроса.

• Сейчас акции Транснефти торгуются вдвое дешевле своего исторического максимума. С учетом достаточно высокой дивдоходности они интересны для покупки и на средний, и на долгий срок.

Транснефть-ап. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 1700 руб. / +40%

Полюс

Крупнейший в РФ производитель золота. Более того, к 2030 г. корпорация планирует удвоить производственные мощности. Оборотной стороной этого выступает необходимость нести высокие капитальные затраты на развитие несколько новых добывающих проектов. Эта задача облегчается на фоне неоднократного обновления исторического рекорда во фьючерсах на золото в течение многих месяцев.

Акции Полюса не относятся к лидерам по торговым оборотам на Московской бирже. Однако они являются самой ликвидной и устойчивой бумагой в своем секторе. Их привлекательность повышается в связи с недавним возобновлением выплаты дивидендов после длительного перерыва с 2021 г.

• Суммарная дивдоходность акций Полюса за 2024 г. превысила 12% — достаточно привлекательный уровень. В случае сохранения высоких мировых цен на золото возможны дивидендные выплаты за 2025 г.

• Полюс относится к добывающему сектору. Компания традиционно реализует основную часть произведенного золота на экспорт. Поэтому она, безусловно, выиграет от вероятного ослабления курса рубля в течение ближайших кварталов. В таком сценарии акции могут торговаться лучше рынка.

• Полюс статистически превосходил свои собственные ориентиры по объему производства золота на 2–9%, за исключением 2020 и 2022 гг. Продолжение этой тенденции в условиях высоких отпускных цен способно улучшить прогнозируемые финансовые показатели.

Полюс. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 2400 руб. / +43%

Озон Фармацевтика

Лидирующий отечественный производитель фармацевтических препаратов с большим портфелем лекарственных средств. Бизнес-стратегия компании основана на развитии имеющегося перечня дженериков. Предприятие занимает сильные позиции в секторе государственных закупок и в рецептурном сегменте. Указанная особенность означает достаточно высокую устойчивость бизнеса. Более 65% выручки формируется за счет реализации жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов.

• Согласно финансовым результатам за 2024 г. по МСФО, Озон Фармацевтика увеличила годовую выручку на 30%, что в три раза выше темпов роста фармацевтического рынка в целом. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 37% — высокий уровень для производственных предприятий.

• Cовет директоров компании уже дважды рекомендовал выплату дивидендов. Их суммарная величина за 2024 г. пока составила около 1%. Однако желание эмитента выплачивать дивиденды вскоре после IPO можно оценивать как позитивный фундаментальный сигнал.

• В настоящее время в портфеле Озон Фармацевтики присутствует более 500 регистрационных удостоверений. Еще 248 препаратов находятся на разных стадиях разработки. Это создает предпосылки для устойчивого органического увеличения масштабов бизнеса в ближайшие годы. Прогноз аналитиков БКС предполагает рост выручки Озон Фармацевтики на 21% в год до 2032 г.

Озон Фармацевтика. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 94 руб. / +88%

Комплексное инвестиционное решение

Чтобы самостоятельно не выбирать из множества ценных бумаг и инструментов самые лучшие, а также не заниматься регулярной ребалансировкой портфеля, доверьте средства профессиональному управляющему паевого инвестиционного фонда (ПИФа), для которого инвестирование — ежедневная работа. Инвестируйте в ПИФ «Акции роста».

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией