#прогнозытренды
• Рынки в состоянии беспечности. Санкционные или инфляционные риски для российской экономики и фондового рынка воспринимаются инвестсообществом как малозначительные. Как умеренные воспринимаются и риски жесткой коррекции фондовых рынков США и Европы, риск коррекции нефти. Важна не обоснованность спокойствия, а само спокойствие. Это многократно повторенное наблюдение: завершение бычьего/повышательного тренда рынков сопровождается спокойствием игроков. 

• Коррекции наступают неожиданно, продолжаются долго и заметно роняют котировки. В этой связи, не так принципиально, произошел ли уже разворот растущих тенденций, или еще произойдет. Просто, рынки к нему готовы, а его шансы лишь возрастают с течением времени.
• Биржевые площадки определяют стоимость тех или иных активов в широких рамках. Движение цены в этих рамках – производная от притока и оттока спекулятивного капитала. Спекулятивный капитал, а не коммерческие потребности – главный двигатель биржевого спроса и предложения. А капитал последние 4 месяца однонаправленно тек на рынки.

Хотел бы Вашего мнения, господа. Оно, как всегда, исключительно ценно!

У меня со второй половины прошлой недели складывается и усиливается ощущение, что тумблер «risk on/risk off» переключен в положение «off». На финансовых горизонтах чисто и умиротворенно, а кажущаяся беспечность ситуации – это, мы помним, пролог перед новым актом драмы. «Над всей Испанией безоблачное небо» ©.

Я в пятницу откупил короткую позицию в USD|RUB, четверг открыл короткую позицию в акциях Сбербанка и планирую ее увеличить в начале новой недели. Меньше желания, но желание есть – продать S&P500.

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured

Состав и динамика портфеля PRObonds #2, куда встроена спекулятивная часть. Сегодня из портфеля уйдет короткая позиция в USD|RUB, а короткая позиция во фьючерсе на Сбербанк (SRM9) может быть увеличена до 20% от капитала портфеля.

Из доклада Роберта Мюллера о вмешательстве России в президентские выборы в США можно сделать 2 принципиальных вывода:
1. Прямые контакты Д.Трампа и российских манипуляторов не установлены.
2. Сами манипуляции общественным мнением со стороны России присутствовали.

Ряд уважаемых изданий предлагают расшифровки тезисов и сделают это лучше нас:
— Ведомости: www.vedomosti.ru/politics/articles/2019/04/18/799562-doklad-myullera?utm_campaign=vedomosti_public&utm_content=799562-doklad-myullera&utm_medium=social&utm_source=telegram_ved
— РБК: www.rbc.ru/politics/18/04/2019/5cb881409a794746a9b29e41?fromtg=1

На сегодняшнее утро, тезисы доклада Мюллера большинством воспринимаются как нейтральные. Мы видим в них основу для продолжения внешнеполитической конфронтации США и России, с неприятными и неожиданными последствиями для финансовых рынков последней.

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured

3-4 месяца подряд мы последовательно держались мнения о недооцененности рубля и выставляли цель в паре USD|RUB на уровне 62 или ниже. Пара опустилась под 64-ю фигуру. И мы отказываемся от своей цели.

Короткую позицию в USD|RUB, открытую в начале марта на 2 с небольшим рубля выше нынешних котировок, сегодня закрываем.

Рублевые риски накапливаются.
• Во-первых, нефть. От минимумов декабря товар вырос на 44%. Стоимость Brent на уровне 71 долл./барр. – стоимость вне и выше зоны ценовой толерантности. Учитывая хотя бы продолжающиеся успехи сланцевых технологий. Рост нефти не сопровождался значимыми коррекциями, что только увеличивает шансы на заметную просадку.
• Во-вторых, спокойствие инвестсообщества. Рубль отлично растет, когда, после его очередного падения, это сообщество напряжено и сторонится рубля, выбирая более твердые валюты. Апрель подарил нам новое словосочетание – «усталость от санкций». Публикация доклада Роберта Мюллера, официально подтверждающая участие России в манипулировании общественным мнением на президентских выборах в США, тому доказательство. Обвинение есть, рубль стабилен.

Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал последнему выплатить рекордные в истории компании дивиденды – 361,3 млрд.р

В общем-то, ничего сверхъестественного: крупнейшая по капитализации компания страны объявила крупнейшие для экономики страны дивиденды. Дивидендная доходность, применимо к актуальной цене акций составила достойные, но не заоблачные 6,9%. Реестр акционеров, под предстоящее 24 мая собрание акционеров, будет закрыт 29 апреля. Так что время для желающих купить акции Сбербанка для получения дивидендов еще есть.

#эмитенты #мясничий #бэлтигранд #пионерлизинг
Меньше 30% выпуска осталось разместить Торговому дому «Мясничий» (Красноярск). Из проходящих сейчас размещений – Мясничий, Пионер-Лизинг, ЛК БЭЛТИ-ГРАНД – темпы размещения первого выше, чем второго и третьего вместе взятых. Или организаторы стараются, или рынок голосует за реальный сектор и величину бизнеса. Скорее, второе. Все же ставка Мясничего ниже, чем ставки Пионера и БЭЛТИ, срок тоже не короток.

Исходя из темпов, Мясничему осталось размещаться 2 недели, БЭЛТИ – около полутора месяцев, Пионеру – 4 месяца. Впрочем, это лукавая арифметика. Рынок может решить очень по-своему.

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured