📉В следующем году все будет круто (или нет)

Очередные данные по инфляции демонстрируют быстрое сокращение. На 3 декабря сейчас уже 6,6% г/г (по данным мин.эк). В первой половине года отмечал, что высокая база инфляции в 2024 была в середине лета и под конец года. Сейчас под влиянием высокой ставки, заменяются высокие прошлогодние значения и текущая годовая инфляция стремительно сокращается.

Так 4/11/18/25 декабря 2024 года недельная инфляция была 0,50%/0,48%/0,35%/0,33%. Как видим, сейчас выпадает 0,5% за неделю и в расчет входит текущая недельная инфляция 0,04%.

Если предположить, что средняя недельная инфляция до конца декабря сохраниться на уровне 0,1%, то к концу года годовое значение с высокой вероятностью упадет ниже 6%.

Это мощный сигнал на потенциальное ускорение снижения ставки. Удивляет, то что многие ожидают сохранение/снижение на 0,5% в такой ситуации. При инфляции 6%, нормальное значение ставки ~8-10%.

Ставим чекбоксы:
✅Чрезмерное укрепление нац.валюты
✅Резкое сокращение инфляции
✅Спад совокупного спроса
✅Снижение корпоративных доходов
✅Рост реальной стоимости долга
✅Сокращение производства и инвестиций
▫️Рост безработицы
✅Снижение реального объема кредитования
▫️Падение денежной массы (замедление роста)

Все это маркеры дефляционного процесса. Можно сказать, что экономика уже входит в дефляционную спираль.
Спрос падает → цены снижаются/останавливаются → реальная задолженность растет → компании и домохозяйства сокращают расходы, чтобы обслуживать долги → спрос падает еще больше.

Если посмотреть на историю принятия решения ЦБ, то они запаздывают примерно на полгода, всегда, даже когда заявляют о действии на опережение.

Если не начнут более агрессивное снижение в декабре (снижение на 2%), то в будущем для выхода из спирали необходимо будет принимать еще более смягчающие действия. В этом случае «паника» по резкому смягчению может возникнуть уже в 1кв 2026.

📌 Сейчас можно наблюдать эффект заякоревания ожиданий. Когда ЦБ резко поднял ставки с 7,5 до 21, все ожидали скорого снижения (потому что их якорь был гораздо ниже). После продолжительного времени удержания жесткой ДКП, ожидания закурились на ней. То есть большинство не готово поверить в то, что через полгода ставка может быть 8%, как и год назад не верили, что может быть 21%.
Может в 2026 году мы увидим ставку в 2%, но в такое даже мне поверить трудно

📱Капиталистическая гонка