Индекс высокодоходных облигаций Cbonds. Источник: https://cbonds.ru/indexes/Cbonds-CBI-RU-High-Yield/

Высокодоходный облигационный сегмент тоже падает, но падает слабее первого эшелона. Стабилизаторами выступают и большие купонные платежи, и короткие сроки до погашения. Но даже здесь, если судить по индексу Cbonds-CBI RU High Yield, успехи не очевидны. За почти 2 месяца 2021 года индекс принес всего около 1% на вложенный капитал, или чуть более 7,5% годовых (в ВДО-портфеле PRObonds #1 доходность с 31 декабря 2020 по 19 февраля выше, 9,1%, однако это больше походит на погрешность из-за разницы в списках бумаг). Если широкий облигационный рынок – и корпоративный, и рынок госдолга – не остановит своего снижения, сегмент ВДО способен обосноваться в доходностях ниже 10%, что за вычетом инфляции (последнее значение 5,2%) и налогов делает вложения в него спорными, в особенности с поправкой на дефолтные вероятности и риски.

( Читать дальше )

Падение цен первого эшелона корпоративных облигаций пусть и не такое драматичное, как в это в ОФЗ, но всё равно заметно и болезненно. Среднее снижение цен в нашей выборке (30 ликвидных корп.облигаций) снизилось за 2 недели на 0,5%, средняя доходность выросла на 0,2%. Широкий корпоративный облигационный рынок с запаздыванием перенимает ценовую тенденцию ОФЗ, которые корректируются с прошлого лета. И, можно предположить, к своему дну еще не пришел. Мне традиционно не нравились облигации отечественных крупнейших корпораций за их слишком сдержанные доходности при не нулевых рисках коррекции. И не нравятся они всё еще.


( Читать дальше )

На 4 марта намечено размещение дебютного выпуска облигаций одной из ведущих микрофинансовых компаний России — ООО МФК «Займер».

Размещение пройдет по закрытой подписке для квалифицированных инвесторов.

Предварительные параметры выпуска облигаций МФО «Займер»:

• Размер выпуска: 300 млн.р.
• Купон/доходность: 12,75%/13,52% годовых (выплата купона ежемесячно)
• Срок до погашения: 3 года, без амортизации
• Организатор: ИК «Иволга Капитал»
• Дата размещения: 4 марта 2021

Заявки на участие в размещении будут приниматься только от квалифицированных инвесторов с обязательной подачей предварительной заявки организатору размещения. Для предварительной записи необходимо обратиться по указанным ниже контактам.

Контакты клиентского блока ИК «Иволга Капитал»:

— Николай Стариков: @NikolayStarikov, starikov@ivolgacap.com, +7 (908) 912-48-69

( Читать дальше )

Источник: https://twitter.com/charliebilello/status/1362400405615951874/photo/1, https://t.me/the_buy_side/7553

На телеграм-канале The Buy Side наткнулся на список ключевых ставок центральных банков (Central bank rate) 30 стран в сопоставлении с годовой инфляцией (CPI). Отдельно выведен столбец реальной ставки (Real central bank rate, ключевая ставка минус инфляция), а также последнее изменение (Last more) и его дата.

Ставки большинства ЦБ ниже инфляции, т.е. реальная ставка отрицательная. За исключением Турции, в ходе пандемического кризиса ни одна из стран ставку не поднимала.

Сомневаюсь в прямой зависимости между реальной ключевой ставкой и динамикой ВВП. Теория считает: низкая ставка (мягкая ДКП) – стимулирующий инструмент экономического роста. Однако достаточно упомянуть Китай, где реальная ставка положительная в отличие от большинства стран и в отличие же от большинства положительная динамика ВВП.

( Читать дальше )

Источник иллюстрации: t.me/markettwits/124063

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Объем и темпы прироста нового бизнеса российских лизингодателей за 2020 год (предварительные данные). Источник: Эксперта РА

Российскому лизинговому рынку, несмотря на уверенные темпы восстановления во второй половине года, не удалось выйти на значения роста 2019 года. По предварительным данным рейтингового агенства Эксперт (https://www.raexpert.ru/researches/leasing/2020_pre/), объем нового бизнеса лизинговых компаний в прошедшем году составил 1,4 трлн рублей (против 1,5 трлн рублей в 2019 году).

Сумма лизинговых договоров по итогам 2020 года показала отрицательную динамику в 13% и составила 2,0 млрд руб, в основном из-за сокращения долгосрочных корпоративных сделок. Несмотря на сокращение темпов роста бизнеса и суммы лизинговых договоров, общий объем лизингового портфеля по итогам прошлого года все же вырос на 6,5% и составил 5,2 трлн рублей. Однако увеличение объема лизингового портфеля во многом было обусловлено ростом объема реструктуризаций.

( Читать дальше )