📍 Л-Старт БО-02 (B.ru, 500 млн руб., ставка купона 32%, YTM 32,59%, дюрация 2,4 года) размещен на 15%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📍 РДВ Технолоджи 1Р2 (BB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 19%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📍 Транспортная ЛК 001Р-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 16%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📍 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 37%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновлённом телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

На днях появились 2 интересных значения по банковским депозитам.

• Первое – средняя депозитная ставка, по оценке ЦБ, в первый раз за год поднялась, с 15,3 до 15,5%.

• Второе – средства физлиц на банковских депозитах достигли 63,5 трлн р. (+20% год к году).

• Добавил бы и третье, менее очевидное, не про депозиты, но про банки. Вложения банков в облигации за год выросли до 26,8 трлн р., или, внимание, на 28%. 2/3 вложений – ОФЗ, они же основной драйвер прироста.

Задумаешься тут, зачем нужна ключевая ставка 16,5% при инфляции около 7%. И невольно предположишь, что для сохранности базы фондирования операций по привлечению госдолга.

И если так, то пока федеральный бюджет дефицитен и есть понятный инструмент для покрытия дефицита (привлечение долга через ОФЗ), мы стабильны в состоянии высокой КС, невысокой инфляции, крепкого рубля, стагнирующей или хуже экономики.

Минус этой системы не столько в том, что она бьет по экономической эффективности (возможно, альтернативы были бы хуже), сколько в том, что она конечна. Изобретется ли что-то новое и аналогично изящное на будущее, чтобы продолжить удерживаться на плаву?

Сегодня стартует размещение облигаций Л-Старт 02

B.ru ▶️ 500 млн р. ▶️ Купон: 32% — 1-6 мес, 31% — 7-12 мес, 30% — 13-18 мес, 29% — 19-24 мес, 28% — 25-30 мес, 27% — 31-36 мес, 26% — 37-42 мес, 25% — 43-48 мес ▶️ Дюрация / доходность 2,43 года / 32,59% годовых
__________
— Полное / краткое наименование: ООО Л-Старт БО-02 / Л-Старт 02
— ISIN: RU000A10DLY9
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

❗️Время приема заявок 27 ноября:
с 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг).

__________

Направьте, пожалуйста, номер выставленной заявки на облигации Л-Старт в ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
до 18:30 в числовом формате (пример 12345678910).

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Основной индикатор эффективности портфеля – его результат за последние 12 месяцев – достиг экстремальных 36%.

Связано это не только с выросшей в нынешнем году доходностью, но и с эффектом низкой базы конца прошлого года. Тогда облигационный рынок шел вниз, портфель (см. график) – вслед за ним.

Так что до середины декабря эффект будет с нами, а затем 12-месячный результат начнет заметно корректироваться, ближе к 25%. Что тоже не очень-то мало. Сравнивая с депозитом или инфляцией.

Параметры портфеля ни за неделю, ни за месяц не изменились. Сводный кредитный рейтинг «A-» (даже ближе к «A»), дюрация 0,6 года.

Доходность к погашению 23,6%. И это выше рынка: средняя доходность облигаций в сегменте «A-» — 20,5%.

Приоритетная задача в управлении, как и раньше – избегание дефолтов. Поскольку подобные события в нынешнем году не редкость, мы больше сосредоточены не на выявлении потенциальных дефолтников, а на быстрой реакции на риск-события. Будь то значимое понижение кредитного рейтинга, плохая отчетность, пугающие новости. Соответственно, идем по пути уменьшения величин позиций и увеличения их числа. Хлопотное занятие, но спокойствия добавляет.

Размещение облигаций Л-Старт 02 ⏳ на 27 ноября

B.ru ▶️ 500 млн р. ▶️ Купон: 32% — 1-6 мес, 31% — 7-12 мес, 30% — 13-18 мес, 29% — 19-24 мес, 28% — 25-30 мес, 27% — 31-36 мес, 26% — 37-42 мес, 25% — 43-48 мес ▶️ Дюрация / доходность 2,43 года / 32,59% годовых
__________
— Полное / краткое наименование: ООО Л-Старт БО-02 / Л-Старт 02
— ISIN: RU000A10DLY9
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

❗️Время приема заявок 27 ноября:
с 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг).

❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:30 в телеграм-бот в числовом формате (пример 12345678910)

__________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: ivolgacap.ru/verification/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

В августе-сентябре прошло дебютное 500-миллионное размещение разработчика и производителя буровых установок ООО Л-Старт. За пару дней до размещения эмитент получил наименьший из допустимых кредитный рейтинг «B-». Размещаться или нет с таким рейтингом, было загадкой. Мы попробовали, с купоном 30%. В расчете на то, что в общем долге размоется.

А поскольку страхов было много, спрос хоть и собрался, размещение состоялось, но цена вторичных торгов быстро ушла под номинал. Где до сих пор остается. Правда последнюю неделю с небольшим цена постепенно поднимается, и это самый длинный пока что подъем.

• Что за сентябрь – ноябрь сделал эмитент (открытая информация и информация от Л-Старт):
o Получил альтернативный рейтинг, уже «B».
o Выпустил квартальную отчетность: выручка 9 мес 25 — 2 024,6 млн р. против выручки 9 мес 24 — 1 096,9, рост на 84,5%.
o Нарастил контрактную базу: сумма новых контрактов, заключённых в период с конца 3 по середину 4 кв. – 2,2 млрд р. (до конца текущего года дополнительно планируется заключение контрактов на 200-250 млн р.)