Новости рынков | Эксперты связывают решение ЦБ о сохранении ставки на уровне 21% с балансом рисков: важно не перегреть экономику, но избежать рецессии — РБК

ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21% из-за сохраняющегося высокого инфляционного давления, особенно в продовольствии и услугах, а также геополитической неопределенности. Регулятор намерен поддерживать жесткую денежно-кредитную политику до возвращения инфляции к цели в 2026 году, прогнозируя среднюю ставку в 19,5–21,5% в 2025-м и 13–14% в 2026-м. Эксперты связывают решение с балансом рисков: важно не перегреть экономику, но избежать рецессии.

Влияние на рубль
Рубль отреагировал сдержанно: CNY/RUB вырос на 0,22% после объявления. Аналитики считают, что на курс влияют торговый баланс, геополитика и динамика доллара, а не ставка. Прогнозы на конец 2025 года варьируются от ₽70–80 до ₽95 за доллар в зависимости от сценария (прогресс в переговорах или эскалация напряженности).

Рынок акций
Индекс Мосбиржи временно снизился после решения ЦБ, но сохранил рост на 0,89%. Основной драйвер — геополитика, а не ставка. Рекомендуются акции с высокой дивидендной доходностью: ИКС 5 (19,1%), Сбербанк (11,4%), «Транснефть». При смягчении ДКП возможен интерес к закредитованным компаниям.

Долговой рынок
Сохранение ставки уже учтено рынком. Аналитики советуют:

• Флоатеры (20–25% доходности) — защита от рисков ужесточения ДКП;
• Длинные ОФЗ (например, выпуск 26238) — ставка на будущее снижение ставки;
• Валютные бонды — выгода из-за укрепления рубля.

Ключевые факторы на 2024–2025 гг.:

• Пик инфляции ожидается в апреле-мае 2025-го;
• Снижение ставки вероятно во второй половине 2025 года, но зависит от устойчивости дезинфляции и геополитики;
• Риски: тарифные войны, финансирование дефицита бюджета, динамика нефтяных цен.

Источник