Новости рынков | Потенциальные дивиденды Европлана за 4кв24 г. могут составить от 30 до 50 руб. В 2025 г. дивиденды могут достигнуть ~100 руб. (ДД — 15%). Подтверждаем позитивный взгляд на акции - АТОН

Компания передала в лизинг около 6 тыс. единиц автотранспорта и техники (-56% г/г) на сумму 21,7 млрд рублей (-61% г/г). В сегменте легковых автомобилей новый бизнес достиг 8 млрд рублей (-59% г/г), лидерами продаж стали LADA, Haval и Geely. Лизинг коммерческого транспорта и самоходной техники сократился на 65% г/г до 10 млрд рублей и на 52% до 4 млрд рублей соответственно. Доля отечественных легковых автомобилей в лизинговых сделках выросла до 36% (+8% г/г), тогда как доля китайских марок сократилась до 45% (-6% г/г). «Европлан» отмечает, что спад отражает жесткую денежно-кредитную политику Центробанка. Компания ожидает, что эти условия сохранятся на протяжении 2025 года, что может привести к сокращению рынка автолизинга на 40-50% по сравнению с 2024 годом.

Операционные результаты «Европлана» оказались ожидаемо слабыми из-за резкого спада на рынке автолизинга. Учитывая неопределенность перспектив рынка, «Европлан» пока не предоставил прогноз на 2025 год. На этом фоне мы полагаем, что компания может принять решение об увеличении коэффициента выплаты дивидендов до 75%+ и повысить дивиденды как за 4-й квартал 2024, так и за 2025 год. За 9 месяцев 2024 «Европлан» выплатил в качестве дивидендов 6 млрд рублей (50 рублей на акцию). По нашим оценкам, потенциальные дивиденды за 4-й квартал 2024 могут составить от 30 до 50 рублей на акцию. В 2025 году дивиденды могут достигнуть около 100 рублей на акцию, что предполагает доходность более 15%. Несмотря на непростую конъюнктуру на рынке, мы подтверждаем позитивный взгляд на акции компании.