Блог компании БКС Мир инвестиций | На случай предновогоднего ралли — какие акции выбрать

Глобальные индексы акций раллируют, а российский индекс МосБиржи заканчивает ноябрь по нулям. Если предновогоднее ралли все же состоится и у нас — какие акции способны показать максимальный прирост? Оценим.

Не ударный ноябрь

Обычно индекс акций МосБиржи в ноябре ударно растет, статистически это лучший месяц года. Но в этом сезоне рынок малоподвижен, и по итогам месяца прироста в индексе почти нет.

А в мире — ноябрьское фондовое ралли: за месяц индексы США прибавили почти +10%, азиатские и европейские бенчмарки — по +7%.

Ранее мы рассматривали доводы в пользу и против предновогоднего декабрьского ралли на российском рынке акций, с оценками можно ознакомиться в данной статье.

А если позитив все-таки перевесит и рынок вырвется из многомесячного боковика вверх? Тогда возникает резонный вопрос — какие акции выбрать, чтобы на подъеме широкого рынка иметь более высокую доходность среднесрочных инвестиций. Для решения задачи применим статистический подход на основе ликвидности, волатильности и исторической чувствительности акций.

Критерии выбора бумаг:

Ликвидность — на этапе всеобщего подъема рынка в первую очередь спрос будет формироваться в тяжеловесных бумагах. Отбираются акции из индекса голубых фишек Московской биржи. Их 15.

Чувствительность — для оценки применяется показатель бета, отражающий процентную изменчивость конкретной бумаги относительно широкого индекса. Если делать ставку на предновогоднее ралли, то наиболее интересные акции будут с показателем бета >1.

Выбор сделан

На основе статистической обработки цен бумаг за период с октября 2022 по 23 ноября текущего года получены следующие результаты коэффициентов бета голубых фишек:



Наивысшая чувствительность к процентному изменению широкого рынка у акций: 

• Сбербанк-ао (Покупать, цель на год 350 руб. / +22%)
• Северсталь (Покупать, цель на год 2100 руб. / +58%)
• Сургутнефтегаза-ао (Продавать, цель на год 31 руб. / -3%)

Бета у этих бумаг выше 1. То есть при подъеме индекса именно данные акции могут показывать опережающий темп роста, и сопоставимая доходность за период здесь может быть больше.

Если оценивать фундаментальную привлекательность, то из данной троицы в фаворитах числятся акции Сбербанка и Северстали. А вот по «обычке» Сургутнефтегаза есть вопросы к низким дивидендам, и эти акции у аналитиков БКС в аутсайдерах.

Внизу списка находятся акции МТС, Интер РАО, Газпрома — бета у них ниже 0,8, темп роста на возможном предновогоднем ралли может уступать динамике подъема широкого рынка.

Статистические результаты основаны на прежнем опыте и учитывают историческую динамику активов. Но в будущем ситуация может не повториться, а на курс отдельных акций всегда может повлиять набор факторов внешней и внутренней среды. Поэтому держать в уме показатели бета нужно, но действовать придется по обстановке и с учетом риск-менеджмента. Может быть, какая-то акция неожиданно преподнесет сюрпризы, и это будет идти вразрез со статистикой.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией