Южуралзолото. Первое приличное IPO за 2 года.

 На этой неделе выходит первая за 2 года более менее интересная компания. Почему более или менее, потому что Кармани, Генетико, Вуш, Евротранс, Хендерсон и Астра-все это дорогой треший эшелон, а Южуралзолото (далее ЮГК) уже крепкая компания из второго эшелона с первоначальной оценкой в 120 млрд.

📍О компании

4-ый золотодобытчик в России после Полюса, Полиметалла и Нордголда. Сейчас добывают 14 тонн, что неплохо, а по качеству добываемой руды и себестоимости добычи уступает только Полюсу (но он такой уникальный один).

📍О перспективах

✅️ Планируют нарастить добычу в следующем году на 20% в связи с вводом новых месторождений уже в этом году

✅️ Текущих запасов компании хватит на 35-40 лет, это прям хороший показатель 👍

📍Финансовая составляющая

❌️ 5% фрифлоат. Не люблю компании с маленьким фрифлоатом, так как у них всегда завышенная оценка (Акрон, ГПН, черкизово), поэтому думаю, что после IPO компания пойдет даже вверх. Сейчас компания будет активно работать со своей капитализацией ( так как в будущем планируют SPO), поэтому много говорит о дивидендах.

❌️ Большой долг. У компании приличный долг и часть из него в юанях, но наращивание долга связано с Capex-программой, поэтому тут все ок + деньги от IPO пойдут на гашение долга.

📍Почему и в этом IPO не участвую?

Потому что на IPO Вам продают либо мусор, либо задорого. Оба варианта меня не устраивают. Представители компании сами косвенно говорят, что оценка не низкая сейчас в секторе, так как не готовы делать M&A (все дорого+цена на золото 1900+), а IPO за 120 млрд т.е. норм 😁

Про основного акционера Стручкова ничего не могу сказать, но история с банкротством Петропавлоска (хотя ЮГК тут потерял 28 млрд) немного настораживает (зачем покупали акции этой компании и точно на этом заработали только УГМК и ГПБ?), надо об этом помнить. 

Вывод: золото сейчас на максимумах, поэтому у ЮГК пока все хорошо, в любом случае компания интересная, ну а я пока понаблюдаю со стороны за котировками компании.

Другое творчество тут: t.me/roman_paluch_invest