Магниевое безумие

Этот год приучил к постоянным скачкам цен на какой-нибудь элемент из таблицы Менделеева. В октябре в центре внимания оказался магний. На мировом рынке образовался дефицит металла, который используется в создании сплавов при производстве деталей для автомобилей. В середине месяца магний продавался по цене $10 000 за тонну, тогда как в начале года цена не превышала $2000. Почему так произошло?

1. Дефицит магния возник из-за остановки производственных предприятий в Китае. На Китай приходится 87% мирового производства магния (~ 1,2 млн тонн / год). Большая часть выпуска сосредоточена в провинции Шэньси.

Местные власти пару месяцев назад приказали закрыть 35 из 50 магниевых заводов до конца года, а остальным — сократить производство на 50%. Цель — уменьшить потребление электроэнергии, чтобы выполнить планы по сокращению выбросов CO2.

Bank of America в обзоре пишет, что к концу сентября сокращение производства магния в провинции составило 58%.

2. Магний является важным сырьем для производства алюминиевых сплавов. Он добавляет легкости и прочности, что широко используется в автомобилестроении для выпуска коробок передач, каркасов сидений, топливных крышек и множества других элементов.

Важно, что в составе алюминиевых сплавов у магния нет заменителей. Отраслевые аналитики пишут, что металл сложно хранить, так как через 3 месяца он начинает окисляться. Это объясняет, почему запасы магния обычно находятся на невысоком уровне.

3. Почти весь магний в Европе, США и Японии импортируется из Китая. Сокращение объемов выпуска имеет колоссальные последствия для автопромышленности стран.

«Ожидается, что в Европе закончится запас магния к концу ноября, что влечет за собой остановку производства, закрытие предприятий и дальнейшие потери рабочих мест. Если Европейский союз не предпримет срочных действий по этому вопросу, то это угрожает тысячам предприятий по всей Европе, всем их цепочкам поставок и миллионам рабочих мест, которые от них зависят», говорится в заявлении 12 европейских бизнес-ассоциаций.

4. Во второй половине октября ситуация на магниевом рынке улучшилась. Согласно данным аналитической компании, Shanghai Metals Market, основные производители в Китае восстанавливают производство и работают на 70–80% от производственных мощностей. Цены на магний от пиков упали почти на 40%.

5. А можно ли инвестировать в производителей магния? Крупнейшие металлурги из развитых стран уже давно отказались от выпуска магния из-за невозможности конкуренции с низкими затратами у китайских производителей.

Небольшие объемы производства есть у американской US Magnesium и израильской Dead Sea Magnesium, но эти компании не являются публичными.

В России производством магния занимаются Ависма (7 тыс тонн/год) и Соликамский магниевый завод (20 тыс тонн/год).

СМЗ имеет листинг на бирже и мог бы быть интересной ставкой на долгосрочный рост цен на магний и редкоземельные металлы. Однако ликвидность по акциям очень низкая, что делает их цену объектом для манипулирования рядом телеграм-каналов.

Качество управления заводом оставляет желать лучшего. У компании исторически сверхнизкая рентабельность, нет дивидендов и есть история корпоративных конфликтов.

Также стоит учитывать, что СМЗ, скорее всего, будет национализирован. В начале октября генпрокуратура потребовала изъять в пользу РФ акции у прежних владельцев, которые ранее вывели завод в кипрские офшоры.

Письмо инвесторам от Bastion в Telegram, во Вконтакте