
Рубль. Как и неделей ранее, считаю, что виток ослабления состоялся. Возможно, позиции у доллара рубль будет отвоевывать медленно, в силу перепроданности доллара против евро и ряда резервных валют. Но по отношению к евро возврат рубля к укреплению должен стать заметным. Банк России отчитывается о рекордных резервах (https://t.me/c/1236746229/783), а расчеты в рублях продолжают набирать вес в международной торговле (http://www.profinance.ru/news/2020/08/09/byws-rossiya-i-kitaj-vse-dalshe-ukhodyat-ot-dollara.html). Долгосрочно, и первое, и второе – аргументы в пользу рублевой стабильности, несмотря на привычный для большинства скепсис по отношению к национальной валюте. Стабилизация рубля и его склонность к укреплению должны играть и в пользу ОФЗ. Последние показывают отрицательную динамику цен уже более 2 месяцев. Возможно, дно коррекции для рублевого госдолга еще не достигнуто, но оно не отдалено.
Золото. Металл переживает инвестиционный бум. Люди опасаются разгона инфляции и предпочитают покупки золота, пусть даже серьезно подорожавшего, для долгосрочного сохранения денег. Ажиотаж обычно заканчивается разочарованием. И почему бы золоту быть исключением? Возможности для игры на понижение в данном случае оцениваю как более привлекательные, нежели возможности для игры на повышение. Но, поскольку ценовой тренд на сегодня устремлен вверх, пока наблюдаю со стороны. Вероятно, наблюдение не затянется. Судьбу золота наверняка разделит и серебро.
Готовы ли к падению рынки акций? Именно сейчас, пожалуй, нет. Но парадокс никуда не делся: экономики просели, а цены фондовых активов выросли. Справедливо это в первую очередь для развитых рынков. Постепенно их участники начинают формировать консенсус, что ФРС и прочие центробанки и правительства не только крайне заинтересованы в росте фондовых рынков, но и удержат их от любого заметного падения. Консенсус только формируется. Однако уже в августе он способен окрепнуть и сыграть свою злую шутку: как правило, фондовые падения начинаются в ситуации спокойной уверенности инвесторов в том, что всё будет хорошо. Отечественные акции и облигации вынуждены реагировать на динамику глобального фондового рынка, поскольку это динамика движения спекулятивного капитала. Но наши бумаги торгуются существенно дешевле и прямых интервенций вертолетными деньгами не получали. Так что глубокое падение развитых фондовых рынков в перспективе ближайших месяцев для нас может пройти по траектории обычной коррекции.
Источник иллюстраций: profinance.ru
@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ruДанная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
В реальности рубль все свои функции выполняет получше многих других валют, и не эмитируется такими количествами как цветная бумага на Западе.
Ну а то, что он падает часто… ну так юань, который многим очень нравится тоже постоянно падает, только там это делается искусственно, а рубль может позволить себе почти естественное падение.
Главное что за этим кроется и кому это нужно.
По тому и предпочитаю иностранную валюту
Впрочем, именно сейчас я думаю доллар продолжит рост, хотя гарантий и сейчас никаких нет.
>В реальности рубль все свои функции выполняет получше многих других валют, и не эмитируется такими количествами как цветная бумага на Западе.
Нуну, не эмитируется
Mezantrop, вся фишка в чем смотреть эти цены. sp500 в тройских унциях уже корректируется, а не растет. Поэтому вопрос «дна» сильно открытый...
ну если считать по золоту, то индекс с 19 века в нуле, при этом большое количество людей не плохо себя чувствовало: и при депрессии, и при дот комах, и в 2008. Думаю, и дальше будут. Всех же волнует не справедливая цена, а рыночная. Кроме того, нравится или нет, но и справедливая и рыночная цена в мире пересчитывается в доллар и его «реальной» инфляцией из того же источника, что и сам доллар. Посему, пока госкоины Китая не будут раскручены, хотя бы как евро — все так и будут молится на доллар. Посему «кердэк омерике» опять откладывается...
Кроме того, что происходит с активом (золотом), когда все считают, что он будет расти до небес? А коли так, куда побегут лемминги, когда их накажут за их уверенность?