Прогнозы. Готовность рубля к укреплению, бум в золоте и риски фондового падения

Рубль. Как и неделей ранее, считаю, что виток ослабления состоялся. Возможно, позиции у доллара рубль будет отвоевывать медленно, в силу перепроданности доллара против евро и ряда резервных валют. Но по отношению к евро возврат рубля к укреплению должен стать заметным. Банк России отчитывается о рекордных резервах (https://t.me/c/1236746229/783), а расчеты в рублях продолжают набирать вес в международной торговле (http://www.profinance.ru/news/2020/08/09/byws-rossiya-i-kitaj-vse-dalshe-ukhodyat-ot-dollara.html). Долгосрочно, и первое, и второе – аргументы в пользу рублевой стабильности, несмотря на привычный для большинства скепсис по отношению к национальной валюте. Стабилизация рубля и его склонность к укреплению должны играть и в пользу ОФЗ. Последние показывают отрицательную динамику цен уже более 2 месяцев. Возможно, дно коррекции для рублевого госдолга еще не достигнуто, но оно не отдалено.

Золото. Металл переживает инвестиционный бум. Люди опасаются разгона инфляции и предпочитают покупки золота, пусть даже серьезно подорожавшего, для долгосрочного сохранения денег. Ажиотаж обычно заканчивается разочарованием. И почему бы золоту быть исключением? Возможности для игры на понижение в данном случае оцениваю как более привлекательные, нежели возможности для игры на повышение. Но, поскольку ценовой тренд на сегодня устремлен вверх, пока наблюдаю со стороны. Вероятно, наблюдение не затянется. Судьбу золота наверняка разделит и серебро.

Готовы ли к падению рынки акций? Именно сейчас, пожалуй, нет. Но парадокс никуда не делся: экономики просели, а цены фондовых активов выросли. Справедливо это в первую очередь для развитых рынков. Постепенно их участники начинают формировать консенсус, что ФРС и прочие центробанки и правительства не только крайне заинтересованы в росте фондовых рынков, но и удержат их от любого заметного падения. Консенсус только формируется. Однако уже в августе он способен окрепнуть и сыграть свою злую шутку: как правило, фондовые падения начинаются в ситуации спокойной уверенности инвесторов в том, что всё будет хорошо. Отечественные акции и облигации вынуждены реагировать на динамику глобального фондового рынка, поскольку это динамика движения спекулятивного капитала. Но наши бумаги торгуются существенно дешевле и прямых интервенций вертолетными деньгами не получали. Так что глубокое падение развитых фондовых рынков в перспективе ближайших месяцев для нас может пройти по траектории обычной коррекции.

Источник иллюстраций: profinance.ru

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

прогнозы рубль золото серебро акции

PRObonds | Иволга Капитал

Андрей Хохрин

Москва

1354

121 100

с 28 августа 2018

19 Комментариев

Николай ☮
10 августа 2020, 07:41
Желаю рублю по быстрее укрепиться, а то нужно денег прикупить
+3
Mezantrop
10 августа 2020, 08:36
Где то вычитал, что ФРС подняло уровень океана и текущие цены — это новое дно. Коррекцию в моменте ни кто не отменял, особенно под выборы в США, но, ИМХО, март 2020 мало вероятен…
+1
Константин
10 августа 2020, 09:47
Сейчас батьку скинут и будет полный стабилизец, как с Украиной в 14.
0

Читайте на SMART-LAB:

Какой убыток мог быть у Магнита в 2025 году?

На этой неделе, вероятно, под занавес сезона годовых отчетов, свои результаты должен опубликовать Магнит. Что ждать и насколько все плохо?

Mozgovik

27.04.2026

POSI: итоги первого квартала 2026 года

Друзья, представляем финансовые результаты за первые три месяца текущего года: показатели соответствуют ожиданиям менеджмента и общему плану блока продаж. При этом за счет трансформации бизнеса в...

Positive Technologies

27.04.2026

💡 «Квазиоблигации» — почти гарантированный рост на снижении ставки

🔹 В пятницу Банк России понизил ключевую ставку с 15% до 14,5%. Полагаем, что до конца года ставка опустится как минимум до 12%. Облигации отреагируют на это ростом, а доходности по ним упадут до...

ВТБ Мои Инвестиции

27.04.2026

Русснефть: полицейский разворот прибыли в нефтянке - все видно в 1-м квартале по РСБУ

Русснефть — не самый интересный актив на просторах российского нефтегаза. Мутный мажоритарий, не платит дивиденды, но многих привлекает график, где котировка иногда делает маршрут от 100 до 300...