Блог им. VladimirKiselev

Доходность золота и акций золотодобытчиков

Доходность золота и акций золотодобытчиков

▪️ С начала торгов в 2006 году крупнейший ETF на акции золотодобывающих компаний показал доходность в 25% или 1,6% годовых (с учетом дивидендов).

▪️ Стоимость унции золота за аналогичный период выросла в 3 раза, доходность составила 8,1% годовых.

▪️ Почему доходность золота и акций золотодобывающих компаний так сильно отличается? В отличие от покупки золота, приобретение акций несет дополнительные риски — операционные, административные и финансовые.

▪️ До 2011 года компании сектора наращивали долг для инвестиций в расширение добычи. Это увеличивало издержки, но высокая цена на золото окупала их.   

▪️ После 2011 года компании столкнулись с падением цен на золото в 40%. Однако издержки так же быстро снизить не удалось. Представьте, что при цене унции в $1800 издержки составляют $1000. Тогда прибыль компании будет $800. Если цена золота упадет на 40% до $1080, то без изменения издержек прибыль снизится до $80 или в 10 раз.
▪️ Кроме того, золотодобывающие компании были вынуждены обслуживать большие кредиты. Они повышают риск банкротства и снижают стоимость акций при более низких ценах на золото. 

▪️ Из-за наличия дополнительных рисков золотодобывающие компании имеют большую Бету к золотую — на уровне 1,7. То есть при падении цен на золото на 1%  они в среднем падают 1,7%, но при росте драгоценного металла выглядят лучше.

▪️ 2020 год подтверждает высокую Бету: золото выросло на 24%, ETF на золотодобытчиков VanEck Vectors Gold Miners — на 42%.

▪️ По логике инвестор со временем должен быть вознагражден высокой доходностью за более высокий риск актива. Иначе нет смысла покупать акции золотодобывающих компаний, если унция металла приносит лучшие результаты. Посмотрим, сможет ли  ETF на акции приблизиться к золоту на этом графике.

Telegram Bastion

Вконтакте Bastion
441

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Сегодня идем в гости к «Т-Инвестициям» — подключайтесь к эфиру 👀
В 14:30 мы вместе с ведущей подкаста «Акционеры. Бизнес» Ириной Ахмадуллиной обсудим бизнес Позитива и в прямом эфире разберем самые актуальные...
Фото
positivetechnologies
12:53
Фото
Нарастили объем запасов ресурсов на "Рябиновом"
Продолжаем пополнять собственную минерально-ресурсную базу.  По производственному комплексу «Рябиновый» в результате разведки флангов...
Фото
SELIGDAR
11:17
Фото
Как замена оборудования влияет на безопасность и эффективность
Модернизация техники — постоянный процесс для «Норникеля». Это снижает риски, делает работу стабильнее и помогает точнее управлять производством....
Фото
Nornickel
12:03
Фото
Что делать с валютой: капитулировать перед высокими ценами на нефть или наращивать позицию?
Здравствуйте! С учетом высокой волатильности на валютном рынке, считаю необходимым актуализировать взгляд на валютную позицию. В сентябре...
Фото
Александр Антонов
13:52

полезные записи за 24 часа

★55 27 Ведение портфеля акций и облигаций в Excel и Google Таблицах с привязкой к API Московской биржи
★9 24 Что делать с валютой: капитулировать перед высокими ценами на нефть или наращивать позицию?
★9 17 Лежебока - сказка или реальность. Пассивные инвестиции - самая дорогая иллюзия.
★9 16 Убыток на брокерском счете: декларация не всегда нужна, но документы сохраните всегда
★8 4 💡Почему сейчас интересны ОФЗ со сроком около шести лет
★5 48 ⭐️Коммерческая недвижимость для квалов: ЗПИФ «Акцент 4» проводит SPO
★4 15 Сила трейдера
★4 0 Инфляция в начале апреля — недельные темпы сошли на 0 благодаря укреплению рубля, внутреннему/внешнему туризму и плодоовощной корзине. В апреле ждём -1%?
★4 1 НЛМК - без шансов / Видеоразбор В2В-РТС / Т-Технологии все еще топ?
★4 318 Владимир Путин обратил внимание на рецессию в российской экономике. Как бы вы поддержали экономику на его месте?
+162 65 Вредные экономические советы президенту
+156 56 Азия. Четверг.
+156 318 Владимир Путин обратил внимание на рецессию в российской экономике. Как бы вы поддержали экономику на его месте?
+139 16 Газпромнефть: отчет по МСФО за 2025 год - долг перевалил за 1 триллион рублей, скоро закончится дивидендное молоко для Газпрома или есть шанс на высокие дивиденды?
+135 24 Что делать с валютой: капитулировать перед высокими ценами на нефть или наращивать позицию?
+98 11 Почему не растут показатели?🔥Акции и инвестиции
+87 31 Индекс МБ сегодня
+80 23 3 года назад купил рухнувшие банки США и ВТБ. Что сейчас?
+75 27 Ведение портфеля акций и облигаций в Excel и Google Таблицах с привязкой к API Московской биржи
+73 40 Если кто-то думает, что я только сейчас пишу свою критику политики ставки ЦБ

самые обсуждаемые сегодня

56к Азия. Четверг.
43к Как стимулировать экономику РФ к стабильному и поступательному развитию: моё вИденье ситуации....
31к Индекс МБ сегодня
23к 3 года назад купил рухнувшие банки США и ВТБ. Что сейчас?
23к Россия сохраняет 4-е место среди крупнейших экономик мира
13к Хуснуллин заявил о задаче довести капитализацию России до квадриллиона.
12к «Мы идём к беде — двузначному падению экономики». Академик РАН Роберт Нигматулин жёстко раскритиковал российские власти.
11к Никогда не было так хорошо, как сейчас
12к B2B-РТС: чем это лучше Сбера? Участвую ли я в IPO?
10к Новое бюджетное правило

теги блога Vladimir Kiselev

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн