Блог им. VladimirKiselev

Доходность золота и акций золотодобытчиков

Доходность золота и акций золотодобытчиков

▪️ С начала торгов в 2006 году крупнейший ETF на акции золотодобывающих компаний показал доходность в 25% или 1,6% годовых (с учетом дивидендов).

▪️ Стоимость унции золота за аналогичный период выросла в 3 раза, доходность составила 8,1% годовых.

▪️ Почему доходность золота и акций золотодобывающих компаний так сильно отличается? В отличие от покупки золота, приобретение акций несет дополнительные риски — операционные, административные и финансовые.

▪️ До 2011 года компании сектора наращивали долг для инвестиций в расширение добычи. Это увеличивало издержки, но высокая цена на золото окупала их.   

▪️ После 2011 года компании столкнулись с падением цен на золото в 40%. Однако издержки так же быстро снизить не удалось. Представьте, что при цене унции в $1800 издержки составляют $1000. Тогда прибыль компании будет $800. Если цена золота упадет на 40% до $1080, то без изменения издержек прибыль снизится до $80 или в 10 раз.
▪️ Кроме того, золотодобывающие компании были вынуждены обслуживать большие кредиты. Они повышают риск банкротства и снижают стоимость акций при более низких ценах на золото. 

▪️ Из-за наличия дополнительных рисков золотодобывающие компании имеют большую Бету к золотую — на уровне 1,7. То есть при падении цен на золото на 1%  они в среднем падают 1,7%, но при росте драгоценного металла выглядят лучше.

▪️ 2020 год подтверждает высокую Бету: золото выросло на 24%, ETF на золотодобытчиков VanEck Vectors Gold Miners — на 42%.

▪️ По логике инвестор со временем должен быть вознагражден высокой доходностью за более высокий риск актива. Иначе нет смысла покупать акции золотодобывающих компаний, если унция металла приносит лучшие результаты. Посмотрим, сможет ли  ETF на акции приблизиться к золоту на этом графике.

Telegram Bastion

Вконтакте Bastion
441

Читайте на SMART-LAB:
Фото
5 фактов, которые рушат стереотипы!
🔍 Накануне 8 марта мы задали женщинам по всей России вопрос , какой автомобиль они хотели бы приобрести, а также проанализировали нашу базу...
Фото
CarMoney
11:32
Фото
✅ ПАО «МГКЛ» завершило размещение второго выпуска облигаций на СПБ Бирже
ПАО «МГКЛ» успешно завершило размещение биржевых облигаций серии 001PS-02 на СПБ Бирже объёмом 1 млрд рублей. Выпуск был размещён в полном...
Фото
MGKL
14:37
Фото
«ТвояПривилегия» — лучший жилой комплекс УФО по версии «ТОП ЖК – 2026»
«ТвояПривилегия» — лучший жилой комплекс УФО по версии «ТОП ЖК – 2026» Проекты ПАО «АПРИ» получили сразу две награды ежегодного...
Фото
APRI
16:56
Фото
Нефтяной срез: выпуск №8. Перекрытие Ормузского пролива + рост цен на нефть против слабых отчетов за 4-й квартал 2025 и 1-й квартал 2026? Ищем лучших в все еще слабом секторе
Продолжаю выпускать рубрику — Нефтяной срез.  Цель: отслеживать важные бенчмарки в нефтяной отрасли, чтобы понимать куда дует ветер.  Прошлый пост:...
Фото
Олег Кузьмичев
05 марта 2026, 19:45

полезные записи за 24 часа

★7 11 Зapaботай 32 миллиoнa pyблeй зa 5 лeт
★5 20 Я проверил 127 акций Мосбиржи: дивидендные аристократы обгоняют рынок в 7 раз
★5 0 Валютные операции в декларации: коротко о главном
★5 27 Парад тревожных практик ЗПИФ недвижимости
★4 20 Газпром: переворот стоимости и кратный рост прибыли при долгосрочных проблемах в Ормузском проливе
★4 0 МТС (MTSS). Отчет 2025. Дивиденды. Перспективы.
★4 4 ❗ Компании, засветившиеся в инсайдерской торговле
★4 10 Ищем идеи среди облигаций девелоперов
★4 0 Новые дивиденды, рост индекса Мосбиржи и цен на нефть, отчеты, размещения облигаций и другие новости в обзоре главных событий недели
★3 3 Добавила акции МТС Банка в дивидендный портфель после его отчёта: рассказываю почему
+123 20 Газпром: переворот стоимости и кратный рост прибыли при долгосрочных проблемах в Ормузском проливе
+116 102 Нефть и вправду несут на 200$
+109 5 Нефть и отчётность🔥Акции и инвестиции
+92 101 ВЦИОМ: рейтинг Путина достиг минимума с начала войны.
+83 11 РУСАГРО: отчет за 2025 год в рамках ожиданий, ждем продовольственный кризис и нормализацию маржи в этом году?
+84 57 Открытое письмо Трампу
+74 27 Парад тревожных практик ЗПИФ недвижимости
+63 29 Нефть растет, а рынок не замечает. Почему "Газпром" - главный бенефициар.
+59 4 ❗ Компании, засветившиеся в инсайдерской торговле
+53 0 🔥Итоги 6 марта на Московской бирже. День отчетов

самые обсуждаемые сегодня

101к ВЦИОМ: рейтинг Путина достиг минимума с начала войны.
39к Вспомнил, как мои прогнозы по нефти обсуждалии. Есть ещё сомнения по целям 300+?
27к Парад тревожных практик ЗПИФ недвижимости
20к Я проверил 127 акций Мосбиржи: дивидендные аристократы обгоняют рынок в 7 раз
15к Что разбомбили США за ночь и утро в Иране
9к BlackRock ограничивает вывод средств на фоне массовых запросов инвесторов
9к Ты создал зарабатывающую торговую систему или робота, что дальше?
9к Чтo пoкyпaeт тoлпa?
6к «Свои же отменили»: США разрешили Индии покупать российскую нефть и думают над снятием санкций — что случилось
7к Мировое распределение богатства по регионам

теги блога Vladimir Kiselev

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн