Американские банки: рост прибыли за счет ралли рынка акций и облигаций

Сезон квартальной отчетности стартовал с крупнейших банков США, которые улучшили финансовые результаты за счет роста фондовых рынков в 2019 году.

JP Morgan

Чистый процентный доход банка в 4 квартале сократился на 2% в годовом выражении до $14,3 млрд. Банки занимают по краткосрочным процентным ставкам, а кредитуют по долгосрочным. Из-за ожиданий рецессии в США в 2019 году ставки на 1 год оказались выше, чем на 5-10 лет. Это стало причиной снижения чистого процентного дохода банка.

JP Morgan на 21% увеличил доходы от торговли акциями, облигациями и управления активами, что позволило нарастить совокупную чистую прибыль более чем на 20% до $8,5 млрд. 

Рост результатов банка является средним для компаний американского рынка акций. По мультипликаторам банк входит в топ-20% недооцененных компаний, однако этого недостаточно для прохождения в портфель по активной стратегии на рынке США.

Общий рейтинг по стратегии USA Active — Hold.

Citigroup

Чистый процентный доход банка в 4 квартале вырос на 1% в годовом выражении до $12 млрд. Благодаря доходам от инвестиционного банкинга чистая прибыль Citi выросла на 15% до $4,98 млрд. 

Банк имеет более низкие мультипликаторы недооценки, чем JP Morgan, однако темпы роста результатов у Citi слабее. Это не позволяет банку проходить в активную стратегию на рынке США.

Общий рейтинг по стратегии USA Active — Hold.

Wells Fargo

Wells Fargo показал слабейшие результаты среди отчитавшихся банков в США. Чистый процентный доход в 4 квартале снизился на 11,4% в годовом выражении до $11,2 млрд. Квартальная чистая прибыль упала более чем в 2 раза. 

Wells Fargo имеет высокую дивидендную доходность, однако снижение финансовых результатов, невысокие показатели эффективности и импульс снижения акций не позволяет ему иметь высокий рейтинг по активной стратегии.

Общий рейтинг по стратегии USA Active — Sell.

-----------------------------------------------------

Следить за изменениями в стратегиях можно в Telegram и VK Bastion.