Блог им. andreihohrin

Когда происходят дефолты российских облигаций?

Российский рынок облигаций (внутренний и рублевый) из года в год остается предельно безопасным с точки зрения вероятности дефолта отдельных облигаций. Несмотря на громкие падения «Домашних денег», «О1» и ряда банковских субордов, нашей стабильности впору позавидовать. Статистика дефолтов за последние годы – менее 1% из всех погашаемых выпусков.

Откуда же берутся усредненные 11% дефолтных выпусков (по нашему прошлогоднему исследованию, t.me/probonds/48, именно такой их процент, в среднем, не будет погашен)? Причина в цикличности облигационного рынка: облигации активно дефолтят и реструктурируются (что почти одно и то же) в кризисные и особенно – посткризисные годы.
Когда происходят дефолты российских облигаций?
Далее вопрос: а кризис ждем? Если брать мировой рынок акций и долга – пожалуй. Можно по-разному оценивать происходящее, но 10-летние облигации под отрицательную ставку – очевидный пузырь. В России все иначе. Санкции отдалили нас от очередного фондового или кредитного кризиса на несколько лет, падение нефти вызвало структурный экономический кризис, который завершился только в 2016-17 годах. Новый кризис, экономический или финансовый – это для нас перспектива не ближайших 2 лет. Хотя бы не ближайшего года.
Когда происходят дефолты российских облигаций?
Отечественные корпоративные облигации остаются и, вероятно, останутся высоконадежными инструментами для размещения капитала еще год-два-три. А когда однажды грянет и внутрироссийский кризис, то вал дефолтов настигнет нас не срезу, а с лагом во времени.

Источник данных: www.cbonds.ru
Аналитика и расчеты: @IliaGrigorev, @AndreyHohrin

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured
www.ivolgacap.com
www.probonds.ru 

★2
11 комментариев
Это если Кириенко в Кремле ночью свет не включит....
А он включит. Вопрос когда — в головы к ним не залезешь, а о благополучии инвесторов они думаю сразу после благополучия вшей. 
Кинуть такое количество на такие суммы — мммм, мечта!
avatar
Mezantrop, высадка марсиан на Землю, свет в Кремле, дефолт по ГКО — эти вещи прогнозам не поддаются(
Андрей Хохрин, 
Свет в Кремле и дефолт по ГКО гораздо более вероятен, чем высадка марсиан…
avatar
Mezantrop, по ГКО можно поспорить)) все же дефолт в нацвалюте — это изобретение. можно патент получать
Андрей Хохрин, 
я неоднократно убеждался в креативе кремленышей…
avatar
естественно что когда все хорошо, дефолтов мало
когда их будет много, думаю и банки некоторые посыпятся
и я уверен на нашем веку такая ситуация еще будет:)
Тимофей Мартынов, а если наш век будет долог, то не раз)
Тимофей Мартынов, 
Есть неисчерпаемый ресурс для санации — население. Главное, телевизор не выключать…
avatar
Завтра ждём Сибирский Гостинец.
Груди Нины, а что с ним завтра?
Андрей Хохрин, облигации надо гасить, а денег нет.

теги блога Андрей Хохрин

....все тэги



UPDONW