О причинах ипотечного кризиса
Я хотел коснуться вопроса о роли синтетических деривативов в кризисе. Но сначала изложу мое видение причин кризиса.
Я считаю, что возникла циклическая связь между ростом цен на жилье и спекуляциями ипотечными облигациями. Смысл там очень простой. Чтобы загонять как можно больше ипотечных бумаг и их производных, нужно как можно больше заемщиков. Соответственно, количество заемщиков росло(в основном из-за снижений требований), значит рос и спрос на жилье, а когда растет спрос — цена повышается. А дальше происходит зацикливание: поскольку цены на жилье растут, много желающих спекулировать на перепродаже жилья, что в свою очередь стимулирует спрос на ипотечные кредиты. На этом все, круг замкнулся. Этого достаточно для раздувания пузыря с последующим обвалом
Что касается синтетических бумаг. Почитал сегодня об этом немного. Не уверен, что все понял, но из того что я почерпнул, рискну сделать вывод, что они там не причем.
В основном, это были синтетические CDO(обеспеченные долговые обязательства) на CDS(кредитные дефолтные свопы). Финансовые потоки, таким образом, которые обеспечивали CDO шли от держателей CDS. Какие бы они пирамиды на этом не строили, эта система изолирована от рынка реальных ипотечных бумаг, там точка отсчета идет уже с держателей CDO. То есть, когда рынок обвалился, конечно, Держатели синтетических CDO, вероятно, потеряли свои деньги, но это уже был отдельный лохотрон, который вообще не касался рынка реальных ипотечных бумаг.
Так что, я думаю, что синтетические деривативы, и их роль в обвале сильно преувеличены. Это просто пугалки для населения, чтобы замести следы:)
в них входил пул долговых обязательств как низкого так и среднего качества и еще откровенный jank...
так вот когда по закладным пошли дефолты, а CDO были с огромными плечами… все и рухнуло...
это я коротко изложил…
сначала деньги начали терять банки державшие CDO за тем те которые продали CDS — сумма выплат была бешеная… в общем снежный ком…
my-hit.org/film/12899/
там максимально реально как дело было
Основное влияние на пузырь недвижимости оказало все же правительство США, которое будучи одержимым осуществлением амер. мечты о том, чтобы у каждой амер. семьи была своя недвижимость, еще как минимум с середины 90-х постепенно заставляла банки ослаблять требования к ипотечникам, а также способствовала большей выпуску MBS (ипотеч. ценных бумаг), ну и тот факт, что рейтинговые агенства давали хорошие рейтинги CDOs по MBS, в этом тоже, мне кажется, замешано прав-во США (т.е. это далеко не только жадность частных финиститутов).
Если вкратце, то зрите в корень всех этих ПРОИЗВОДНЫХ, что у них лежит в основе.А сами все эти производные сработали как кредитное плечо, поэтому такой крах и был.