Новости рынков | По итогам мая рост цен составит порядка 0,2% м/м, а инфляция замедлится до 5,3% г/г, что поддерживает продолжение осторожного снижения ставки 19 июня — Ренессанс Капитал

По данным Росстата, за период с 13 по 18 мая (шестидневная неделя) потребительские цены снизились на 0,02% н/н (после роста на 0,07% за предыдущие восемь дней). Динамика цен по недельной корзине вновь оказалась ниже исторических уровней, свойственных данной неделе. По оценке Минэкономразвития, инфляция замедлилась до 5,4% г/г (после 5,6% в апреле). Динамику недельных приростов продолжают определять продовольственные товары, цены на которые в среднем снизились на 0,26% на прошедшей «укороченной» неделе. В непродовольственных товарах рост цен замедлился до 0,05% несмотря на ускорение темпов роста цен на бензин до 0,11%. Рост цен на туристические услуги замедлился до 1,32% н/н.

По данным ООО «инФОМ», инфляционные ожидания населения в мае почти не изменились (13,0%), в то время как наблюдаемая инфляция выросла на 0,5 п.п. до 15,1%. Группа респондентов, не имеющих сбережений, снизила свои ожидания по инфляции на горизонте года на 0,2 п.п. до 14,1%, группа со сбережениями, наоборот, повысила на 0,4 п.п. до 11,8%.

Мы ожидаем, что по итогам мая рост цен составит порядка 0,2% м/м, а инфляция замедлится до 5,3% г/г. Это подразумевает, что инфляционное давление (в том числе в устойчивых индикаторах) останется сдержанным, как и в апреле, когда оно существенно снизилось. Индикаторы жёсткости денежно-кредитных условий при этом двигаются разнонаправленно за счет сохранения повышенных инфляционных ожиданий. Совокупность данных факторов поддерживает продолжение осторожного снижения ключевой ставки 19 июня (ожидаем снижение на 50 б.п. до 14,0%).