Ставка на ставку. Потребительский кризис!

23 апреля 2026, 08:41
|
Invest_Palych

Завтра пройдет очередное заседание ЦБ, на котором будет поднят вопрос о размере ключевой ставки. С учетом последних вводных открыто новое достижение — потребительский кризис!

📌 Текущие вводные

— Отчеты X5 🍏и Хендерсон 👕. Вышли два операционных отчета у потребительских компаний за 1 квартал 2026 года — X5 и Henderon. У первого рост выручки составил 11,3% с падением трафика на минус 1,7% (последний раз подобное было в ковид). У второго выручка выросла на 4%, LFL-трафик салонов видимо отправился в глубокий нокаут (такое раскрывать эмитент не хочет).

Ставка на ставку. Потребительский кризис!

Из данных цифр можно сделать однозначный вывод — население серьезно затянуло пояса...

— Крепкий рубль 💸. Забавно на фоне колоссальных проблем бюджета (дефицит в 4,5 трлн рублей за 3 месяца) видеть курс доллара в 75 рублей. Понятно, что крепкий рубль связан с прошлыми продажами со стороны Минфина для закрытия дыр и текущих со стороны нефтегазовых компаний (долларовый дождь из-за Ирана), но на валюту также давит отсутствие покупателей — роста спроса на импорт не видно также при таком курсе…

— Индекс HH 🔖. Продолжает покорять новые максимумы за последние годы: рекордно низкое количество вакансий против рекордного количества резюме. Компании сократили инвестиции в новые проекты => найм персонала сократился (видно из падения числа вакансий) + пошли сокращения (видно из роста числа резюме), поэтому уволенные начали выходить на рынок труда.

Рынок труда охладел в большинстве секторов экономики, цифры по статистике безработицы фиктивные (не показывается неполная занятность + не все идут на биржу труда), поэтому ЦБ тут добился желаемого!

— Северсталь 💿. Год назад ставка была 21%, сейчас 15% — помогло ли это финансовым результатам лучшего черного металлурга? Нет! Выручка год к году снизилась на 19% до 145 млрд рублей, рентабельность по EBITDA ушла к 12%, поэтому компания уже начала урезать ранее запланированный Capex на 2026 год. У других игроков из сектора ситуация намного хуже!

— Продажи грузовиков 🚛. Год назад ставка была 21%, сейчас 15% — помогло ли это продажам грузовой техники? Нет! Продажи год к году упали на 23% до 11,8 тыс штук.

Без понятия, где Росстат насчитал рост промышленного производства в марте с такими вводными и новостями!

📌Прогноз по ставке 🧐

С последнего заседания ситуация в экономике продолжила ухудшаться и не замечать это может только Андрюша Ганган. По-хорошему ставку надо снижать агрессивно, чтобы запустить сердце экономики, иначе сердце может отказать совсем...

Единственный сектор, где пока все хорошо — это банки, но получить банковский кризис нетрудно (стагфляцию и потребительский кризис уже получили), если пойдут массовые неплатежи по кредитам со стороны предприятий и населения!

Субъективные ожидания по ставке завтра -0.5% до 14,5% из-за консерватизма ЦБ, хотя могут снизить на 0,75%, так как следующее заседание будет только 19 июня!

Вывод: держитесь, хорошего Вам настроения...

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
Акции

Ключевые слова:
акции

405

7 комментариев

Забавно на фоне колоссальных проблем бюджета (дефицит в 4,5 трлн рублей за 3 месяца) видеть курс доллара в 75 рублей.

Странно, что не понимаете, что это следствие сдерживания роста М1 (наличные деньги+переводные депозиты) высокой ставкой ЦБ и ростом непереводных рублёвых депозитов. Уж сколько-сколько раз писал, что с 31.08.23 по 28.02.26 рост М1 13,8%, а официальная инфляция 22,6%. Это непереводные рублёвые депозиты выросли за тот же период больше, чем на 80%. Вот куда рубли идут, кому нужна валюта при ставке ЦБ в 2+ раза выше инфляциии, и как следствие высоких ставках рублёвых депозитов?

А. Г.

23 апреля 2026, 08:52
Ответить

Учитывая, что к давлению на ЦБ подключили тяжелую артиллерию в виде ВВП, созывающего совещания по экономическим проблемам, и открыли залповый огонь из лёгких орудий в виде Росстата с нулевой недельной инфляцией, легко представить снижение ключа даже на 1 п.п.

JohnMcClane

23 апреля 2026, 08:54
Ответить

JohnMcClane, снижение на 1% — это компромисс. Для устранения негатива на экономику надо минимум на 2%, а ещё лучше на 3%. Почему так много? Да потому что из стагнации не выйдем, если в декабре ставка будет выше 8%. Но сразу почти в два раза — это все-таки «перебор».

А. Г.

23 апреля 2026, 08:59
Ответить

А. Г., вы исходите из предпосылки, что правительству нужно устранить негатив в экономике. А если нет? Если у них другие приоритеты сейчас, а конкретно — ВПК и СВО. А гражданская экономика, по их мнению, может и полежать в сторонке в полудохлом состоянии, пока острая фаза конфликта не завершится. И тогда ключ 8% — это вред для для основной задачи, так как будет отвлекать необходимые там ресурсы.

JohnMcClane

23 апреля 2026, 09:46
Ответить

JohnMcClane, ВПК и СВО точно не имеют никакого отношения к ставке ЦБ. Ставка ЦБ с 2022-го года — это борьба с ослаблением рубля по отношению к валютам и ничего более. Мы резко снижали ставку в 2022-м, когда рубль рос, несмотря на высокую текущую инфляцию и снижаем его девальвацию повышением ставки ЦБ в 2 раза больше текущей инфляции с 14.08.23. Ничего другого нет.

Как связаны цель по курсу рубля и ВПК с СВО я лично не знаю.

А. Г.

23 апреля 2026, 12:39
Ответить

Без понятия, где Росстат насчитал рост промышленного производства в марте с такими вводными и новостями!
там же где инфляцию 0 и 0.1% за две недели
Ставку снизят до 14%… все цифры готовы)

Мухомор

23 апреля 2026, 09:28
Ответить

А. Г., вы лапшу тут навешиваете. широкая масса за 5 лет выросла в 2 раза и это очень похоже на инфляцию на нужные потребителям товары. и ВПК и СВО это точно причина всего что происходит. в том числе и ставки. турки в гиперок и обвал лиры без войны умудрились загнать. всё базу расширяли)