Ставка на ставку. Потребительский кризис!

Завтра пройдет очередное заседание ЦБ, на котором будет поднят вопрос о размере ключевой ставки. С учетом последних вводных открыто новое достижение — потребительский кризис!

📌 Текущие вводные

— Отчеты X5 🍏и Хендерсон 👕. Вышли два операционных отчета у потребительских компаний за 1 квартал 2026 года — X5 и Henderon. У первого рост выручки составил 11,3% с падением трафика на минус 1,7% (последний раз подобное было в ковид). У второго выручка выросла на 4%, LFL-трафик салонов видимо отправился в глубокий нокаут (такое раскрывать эмитент не хочет).



Из данных цифр можно сделать однозначный вывод — население серьезно затянуло пояса...

— Крепкий рубль 💸. Забавно на фоне колоссальных проблем бюджета (дефицит в 4,5 трлн рублей за 3 месяца) видеть курс доллара в 75 рублей. Понятно, что крепкий рубль связан с прошлыми продажами со стороны Минфина для закрытия дыр и текущих со стороны нефтегазовых компаний (долларовый дождь из-за Ирана), но на валюту также давит отсутствие покупателей — роста спроса на импорт не видно также при таком курсе…

— Индекс HH 🔖. Продолжает покорять новые максимумы за последние годы: рекордно низкое количество вакансий против рекордного количества резюме. Компании сократили инвестиции в новые проекты => найм персонала сократился (видно из падения числа вакансий) + пошли сокращения (видно из роста числа резюме), поэтому уволенные начали выходить на рынок труда.



Рынок труда охладел в большинстве секторов экономики, цифры по статистике безработицы фиктивные (не показывается неполная занятность + не все идут на биржу труда), поэтому ЦБ тут добился желаемого!

— Северсталь 💿. Год назад ставка была 21%, сейчас 15% — помогло ли это финансовым результатам лучшего черного металлурга? Нет! Выручка год к году снизилась на 19% до 145 млрд рублей, рентабельность по EBITDA ушла к 12%, поэтому компания уже начала урезать ранее запланированный Capex на 2026 год. У других игроков из сектора ситуация намного хуже!





— Продажи грузовиков 🚛. Год назад ставка была 21%, сейчас 15% — помогло ли это продажам грузовой техники? Нет! Продажи год к году упали на 23% до 11,8 тыс штук.



Без понятия, где Росстат насчитал рост промышленного производства в марте с такими вводными и новостями!

📌Прогноз по ставке 🧐

С последнего заседания ситуация в экономике продолжила ухудшаться и не замечать это может только Андрюша Ганган. По-хорошему ставку надо снижать агрессивно, чтобы запустить сердце экономики, иначе сердце может отказать совсем...

Единственный сектор, где пока все хорошо — это банки, но получить банковский кризис нетрудно (стагфляцию и потребительский кризис уже получили), если пойдут массовые неплатежи по кредитам со стороны предприятий и населения!

Субъективные ожидания по ставке завтра -0.5% до 14,5% из-за консерватизма ЦБ, хотя могут снизить на 0,75%, так как следующее заседание будет только 19 июня!




Вывод: держитесь, хорошего Вам настроения...

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest