SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Новости тг-канал
Купить MozgovikБлог компании Mozgovik | Почему российский рынок акций сейчас дешевле, чем в прошлом?
- 28 января 2026, 17:46
- |
- Тимофей Мартынов
Почему российский рынок акций сейчас дешевле, чем в прошлом? (Дешевизна отражается в более низком мультипликаторе P/E по сравнению с историей)
Ответ на графике:
Основная причина в том, что текущая стоимость длинных денег существенно выше, чем в прошлом. Именно эта величина является основным Х в формуле расчета будущей стоимости компаний.
Так, текущая доходность 10-летних ОФЗ составляет 15%, что на 550бп выше, чем средний уровень за предыдущие 20 лет. График взят из нашей стратегии на 2026 год.
Не забудьте подписаться❤️ @mozgovikresearch
Ответ на графике:
Основная причина в том, что текущая стоимость длинных денег существенно выше, чем в прошлом. Именно эта величина является основным Х в формуле расчета будущей стоимости компаний.
Так, текущая доходность 10-летних ОФЗ составляет 15%, что на 550бп выше, чем средний уровень за предыдущие 20 лет. График взят из нашей стратегии на 2026 год.
Не забудьте подписаться❤️ @mozgovikresearch
14.5К |
теги блога Тимофей Мартынов
- FAQ
- forex
- IMOEX
- IPO
- NYSE
- QE
- S&P500
- S&P500 фьючерс
- smart-lab
- smartlabonline
- tradingview
- акции
- антикризис
- банки
- бизнес
- брокеры
- вебинар
- видео
- вопрос
- встреча smart-lab
- ВТБ
- Газпром
- Греция
- дивиденды
- доллар рубль
- ЕЦБ
- золото
- инвестиции
- Индекс МБ
- Инфляция
- Китай
- книга
- Книги
- комментарий
- комментарий по рынку
- конференция смартлаба
- конференция трейдеров
- кризис
- криптовалюта
- Лукойл
- ЛЧИ
- Магнит
- Максим Орловский
- ММВБ
- мобильный пост
- мозговик
- Московская биржа
- недвижимость
- Нефть
- нищетрейдинг
- Новости
- обзор рынка
- облигации
- объявление
- опрос
- опционная конференция
- опционы
- отчетность
- отчеты МСФО
- Причины падения акций
- прогноз
- прогноз по акциям
- психология
- Путин
- работа над ошибками
- рассылка
- реакция рынка
- рецензия на книгу
- роснефть
- Россия
- рубль
- Русагро
- рынок
- санкции
- Сбербанк
- смартлаб
- смартлаб конкурс
- смартлаб премиум
- статистика
- стратегия
- страшилка
- сша
- технический анализ
- Тимофей Мартынов
- торговые роботы
- трейдинг
- Украина
- Уоррен Баффет
- уровень
- философия
- форекс
- ФРС
- фундаментальный анализ
- фьючерс mix
- фьючерс на индекс РТС
- фьючерс ртс
- экономика
- экономика США
- Яндекс
потенциал — огромный!.. с 0.2 грамма до 0 можно падать еще 100 лет
впрочем… он вряд ли столько протянет))
стоимость денег — это конечно основное угнетающее обстоятельство для макроэкономики (поэтому страшнее оружия чем наибулина у запада против России и нет то !)
НО тут я бы не скидывал и рост налоговой нагрузки — это тоже с точки зрения макроэкономики огромный негативный фактор. Оба этих фактора устойчиво угнетают спрос, наращивают госдолг и повышают издержки и увеличивают риски и себестоимость продукции как любой компании, так и ее контрагентов.
так что в P/E — E устойчиво падает, за ней логично падение и P
Очень рекомендую.
1) а Е у них какой? Из годовых отчетов за 2024й или уже прогноз прибылей за 2025?
Или может просто LTM?
2) у них подсчет лишь по компаниям из индекса, или подсчет по русфонде в целом?
Вы считали по всей русфонде или лишь у индексного набора бумаг?
Как говорится — все мы ошибаемся… Но таких ошибок не ждешь от маститых аналитиков...
Урок ценой в пожизненную подписку…
эмитента, наверное даже не считали, дешевизны нет. Или может мозговик просто смотрит котировку что она ниже чем раньше была? Тогда да, дешевый с накопленной инфляцией относительно котировки, но прибылей нет.
Потому что дешев (и относительно несложен для понимания) сейчас именно он, а не некий средний эмитент.
Вчера их как раз дёрнули, значит перепроданность и сильная фундаментальная недооценка поедут закрываться уже на годовом отчете, а не только на одном диве.
А т.к. разблочат едва ли ранее чем их правительства снимут с нас ранее введённые санкции, то уходов тем более не будет, т.к. даже на их институционалов не будет давления их ограничений по неработе с подсанкционными активами.