Новости рынков | Аналитики Совкомбанка в стратегии на 2026 год ожидают рост индекса Московской биржи на 20%, среднегодовой курс рубля на уровне 82 ₽/$ и ключевую ставку на уровне 13% к концу года

РУБЛЬ

Ключевая ставка сохранится на высоком уровне, что поддержит спрос на рубли.
Импортный спрос будет ограничен, но объем экспорта окажется под давлением из-за низких цен на нефть и дисконтов.
Предложение иностранной валюты на рынке сократится.
Прогноз: Среднегодовой курс — 82 руб./$, с ослаблением до 86 руб./$ к концу года. Динамика будет зависеть от геополитики и условий экспорта.

ИНФЛЯЦИЯ

Замедление экономики и спроса снижает инфляционное давление.
Основной проинфляционный фактор — налоговые изменения бюджета.
Рост цен сдерживается крепким рублем, но поддерживается высоким ростом зарплат и дефицитом кадров.
Вывод: Достижение целевого уровня (таргета) инфляции к концу 2026 года маловероятно.

КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА

Банк России сохранит жесткую денежно-кредитную политику для поддержания нормы сбережений и охлаждения спроса.
На инфляцию сильнее всего влияет перегрев рынка труда и высокие инфляционные ожидания, что требует сохранения высокой ставки.

ЭКОНОМИКА

В первой половине 2026 года продолжится замедление роста, возможна квартальная стагнация.
Смягчение денежно-кредитной политики поддержит инвестиционную активность и потребление.
Ожидание: Возвращение к росту ожидается во второй половине года за счет внутреннего спроса.

РЫНОК АКЦИЙ РФ

Рынок остается неоднородным, но привлекательным по оценкам.
Ожидается рост прибыли компаний индекса МосБиржи на 10%.
На динамику 50% компаний сильно повлияет курс рубля.
Инвестиционные предпочтения: дивидендные компании (квазиоблигации) и недооцененные растущие компании с сильными позициями.
Ключевые драйверы: рост прибыли и повышение мультипликаторов на фоне снижения ключевой ставки.
Прогноз доходности: Ожидается рост индекса на 20%, а совокупная доходность (с учетом дивидендов) может достичь 28% за год.