Новости рынков | Темпы роста цен существенно вырастут в начале 2026 г., а инфляция останется на уровне 5,8–6,0% г/г в январе-феврале, прежде чем продолжит замедляться — Ренессанс Капитал

По данным Росстата, за период с 16 по 22 декабря потребительские цены выросли на 0,20% н/н (после роста на 0,04–0,05% на протяжении предыдущих трех недель), что находится в пределах сезонной нормы для данной недели и все еще существенно ниже темпов, наблюдавшихся в прошлом году. По оценке Минэкономразвития, инфляция замедлилась до 6,0% г/г (6,6% по итогам ноября). На прошедшей неделе значительные темпы роста цен на плодоовощную продукцию (+2,28% н/н) поддержали ускорение роста цен на продовольственные товары (+0,27% н/н). Рост цен на непродовольственные товары также ускорился (+0,16% н/н), несмотря на продолжающееся снижение цен на автомобильный бензин (-0,08% н/н). С учетом совокупности недельных данных рост цен в декабре, по нашим оценкам, составит 0,5% м/м, а инфляция замедлится до 5,8% г/г. С поправкой на сезонность (SA) это соответствует 0,3% м/м и 3,6% в аннуализированных значениях (SAAR).

Мы ожидаем, что в начале 2026 года темпы роста цен существенно вырастут (перенос в цены налоговых новаций), а инфляция останется на уровне 5,8–6,0% г/г в январе-феврале, прежде чем продолжит замедляться. В случае ограниченного влияния на инфляционные ожидания это позволит Банку России продолжить цикл снижения ключевой ставки еще одним осторожным шагом 13 февраля.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.