Новости рынков | Доллар может упасть на 40% как это было в 2001-2008 гг — RBC Capital Markets

По данным RBC Capital Markets, трейдеров ждет продолжительная распродажа доллара, которая может напоминать цикл интернет-пузыря, когда поддерживающие факторы развернутся в противоположную сторону.

В этом году доллар уже пострадал от политической неопределённости вокруг Дональда Трампа, но поддержан ростом фондового рынка и притоком капитала в американские активы от международных инвесторов, в основном крупных пассивных фондов.

Валютный стратег RBC Ричард Кочинос отмечает, что эти игроки два десятилетия предпочитали дорожающие американские активы, особенно акции, что укрепляло доллар. «Эта стратегия была успешной, но сейчас создаёт риски. Значительное изменение спроса может серьёзно повлиять на валютный рынок», — подчёркивает он.

После шока капитал начнёт диверсифицироваться, как после сдувания интернет-пузыря в 2000 году, что предвещает глубокий спад доллара, сопоставимый с падением на 40% в 2001-2008 гг.

Кочинос также указывает на высокие оценки активов, меняющиеся торговые парадигмы и смещение зон безопасности как на факторы давления на доллар. «Долгосрочное управление рисками должно стать главным приоритетом, когда мы войдём в 2026 год», — отмечает он.

Для защиты от падения доллара RBC рекомендует:

• Двухлетний колл на EUR/USD со страйком 1.30 (падение доллара ~12%).

• Двухлетний пут на USD/JPY со страйком 130 (падение доллара ~15%).

Анализ подчёркивает, что текущая ситуация отличается от 2000-х из-за роста неликвидных инвестиций и вложений в частные активы, что может усилить волатильность в периоды стресса.

«Исторические уроки после 2000 года имеют ценность, но уникальное сочетание технологических изменений, геополитики и денежно-кредитной политики требует адаптации, поскольку структуры распределения капитала больше не являются традиционными», — заключил Кочинос.




Источник