Совкомбанк — тёмная лошадка грядущего смягчения ключевой ставки

🤔 Ключевая ставка ЦБ в минувшую пятницу пусть символически, но всё же была снижена с 21% до 20%, впервые за два с половиной года, но эту осторожность участники рынка особенно не оценили: после пятничного падения рынка акций сегодня мы видим продолжение негативного тренда, что объясняется их неуверенностью относительно дальнейшей судьбы «ключа» и большими сомнениями, что ставка опустится заметно ниже текущих уровней. Кстати, еще больше аналитики в моем телеграмм-канале, обязательно подписывайтесь! А я продолжу...

Тем не менее, я полагаю, что фундаментально мы уже сейчас видим тектонический сдвиг в плане перехода к смягчению денежно-кредитной политики ЦБ, и эту точку зрения я вам уже подробно раскрывал в своём субботнем посте. А потому, как мне кажется, не нужно стесняться уже сейчас начинать постепенно присматриваться к тем активам, которые могут вырасти в цене, как только тренд на снижение «ключа» станет действительно устойчивым. Как известно, действовать нужно на перспективу!

🏦 И одним из кандидатов на эту роль, который сразу приходит на ум, является противоречивый Совкомбанк. Как известно, этот банк отличается тем, что 70% кредитов выдаются физлицам. Соответственно, снижение ставки может резко оживить спрос на кредитные карты и потребительские займы, в результате чего Совкомбанк окажется одним из бенефициаров этого тренда.


Здесь нужно отметить, что финансовые показатели Совкомбанка за 1 кв. 2025 года оказались предсказуемо слабыми, что, впрочем, совершенно неудивительно в условиях исторически высокой ключевой ставки. Подобно кораблю, плывущему против сильного течения, банк демонстрирует негативное влияние макроэкономических факторов на свою чистую прибыль.

Но это если рассуждать сегодняшними реалиями, поглядывая в зеркало заднего вида. Если же обратить внимание на лобовое стекло, то можно увидеть свет в конце тоннеля, а также тот момент, что акции банка сейчас торгуются с мультипликаторомP/BV=0,9х. А это значит, что на просадках есть смысл присматриваться к долгосрочным покупкам акций Совкомбанка, в расчёте на будущее смягчение денежно-кредитной политики ЦБ.

За последние три года Совкомбанк практически удвоил свои активы, существенно увеличив объёмы кредитования, в том числе благодаря сделкам M&A, а также расширил портфель ценных бумаг. С учётом ожидаемого снижения ключевой ставки у банка открываются хорошие перспективы для увеличения чистой процентной маржи в сегменте потребительского кредитования. Кроме того, банк может получить дополнительный положительный эффект от переоценки своего облигационного портфеля.


👉 Котировки акций Совкомбанка уже вплотную подошли к целевому району покупки 14,5-15,0 руб., где находится мощная зона поддержки, поэтому поглядываем на эти бумаги и держим в голове этот инвестиционный кейс.

Сам я на текущий момент времени акционером банка не являюсь, хорошо прокатившись на волне роста после IPO и зафиксировав ту позицию чуть ниже 20 руб. Однако сейчас, год спустя, я готов снова попытать удачи в этой истории, осталось теперь лишь дождаться подходящего момента для покупки — и можно действовать!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если тоже считаете себя оптимистами на рынке!

👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и будьте на шаг впереди рынка!