Как Яндекс превращает вызовы в возможности?

🧮 Яндекс на минувшей неделе опубликовал свою финансовую отчётность по стандартам МСФО за 1 кв. 2025 года, а также провёл конференц-звонок, предоставив нам хорошую возможность внимательно изучить ключевые показатели деятельности компании.

📈 Выручка с января по март увеличилась на +34% (г/г) до 306,5 млрд руб. Ранее руководство представило прогноз на 2025 год, согласно которому ожидается увеличение выручки минимум на +30%, и текущие показатели полностью соответствуют намеченным планам развития.

📊 В сегменте поиска и портала доходы компании выросли на +21% (г/г) до 113,7 млрд руб. Несмотря на то, что бизнес развивается опережающими темпами, наблюдается влияние высокой базы: рыночная доля Яндекса в сфере интернет-поиска в России составляет более 67%. Этот ключевой сегмент формирует основную часть операционной прибыли, которая впоследствии реинвестируется в перспективные направления и стартапы.





📊 В электронной коммерции выручка увеличилась на +60% (г/г) до 104,6 млрд руб. Это направление демонстрирует наиболее динамичное развитие в структуре компании, что вполне закономерно: онлайн-торговля позволяет существенно экономить время покупателей и предоставляет им обширный выбор товаров. Тем не менее, по скорости роста компания продолжает отставать от Ozon, даже несмотря на то, что последний начал сокращать инвестиции в расширение бизнеса, да и о прибыльности здесь по-прежнему приходится только мечтать.

📊 Выручка райдтеха, куда входят сервисы такси, аренды самокатов и каршеринга, увеличилась по итогам 1Q2025 на +29% (г/г) до 60,8 млрд руб. Яндекс удерживает первенство исключительно в сегменте такси, тогда как в остальных сегментах её позиции значительно слабее по сравнению с основными конкурентами.

📊 Выручка развлекательных сервисов и Яндекс Плюса внушительно выросла по итогам отчётного периода на +58% (г/г) до 32,5 млрд руб. Ключевым преимуществом компании является крупнейшая в отрасли аудитория экосистемных пользователей, насчитывающая более 41 млн человек, что создаёт надежную основу для эффективной монетизации развлекательного контента.

📈 В итоге скорректированный показатель EBITDA увеличился у Яндекса в 1 кв. 2025 года на +30% (г/г) до 48,9 млрд руб. Драйвером роста, как и прежде, является портал и поиск, а также райдтех. Из достижений хочется отметить, что в отчётном периоде на положительную траекторию вышел сегмент развлекательных сервисов, тогда как электронная коммерция по-прежнему глубоко убыточная.  

📣 После публикации отчётности менеджмент провел конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Руководство не стало корректировать прогнозы по выручке и EBITDA на текущий год, которые предполагают рост показателей минимум на 30%.

✔️ Восстановление присутствия зарубежных конкурентов на рынке займет значительное время, т.к. им предстоит пройти сложный путь: заново набрать персонал, получить необходимые разрешения и восстановить деловые отношения. При этом вместе с конкурентами вернутся и рекламодатели, которые, вероятно, запустят масштабную рекламную кампанию преимущественно через платформу Яндекса.

✔️ Убыточность сегмента электронной коммерции обусловлена прежде всего значительными расходами на маркетинг. Руководство считает такие затраты неэффективными, однако специфика рынка диктует необходимость подобных действий.

👉 Яндекс успешно преодолевает все вызовы, фокусируясь на дальнейшем развитии и улучшении своих сервисов.  Особенно примечательно, что фактические показатели эмитента регулярно соответствуют заявленным прогнозам.

Правда, котировки акций Яндекса сейчас торгуются вблизи локальных максимумов, а потому покупать их не так комфортно. А вот при ценнике 3000-3300 руб. бумаги компании резко стали бы интересными и перспективными для покупок. Поэтому предлагаю ждать и надеяться, если у вас в портфеле их нет, и крепко держать, если они у вас есть!

❤️ Ставьте лайк, если дочитали этот пост до конца, и помните: чем дольше ждёшь, тем слаще профит!

©Инвестируй или проиграешь