Отчет Совкомбанка 2024, записная книжка

Отчет блин 135 страниц, 39 страниц преза, так что прочел его неполностью😢

Считают регулярную прибыль как 76 ярдов (P/E=5)
Одноразовые доходы и убытки:
❌+18 ярдов от выгодного приобретения
❌+10 валютная переоценка, +8 прочее
❌налог на прибыль 2,5 вместо 16 (год назад заплатили 15)
❌переоценка портфеля бондов -36 млрд (инфа из презы)
В PNL -36 не увидишь, там типа только -4,5 убыток от фин операций

в 2025 вероятно будет хороший+ по портфелю, но не будет остальных позитивных одноразок

Не понимаю как free float увеличился на 5пп до 14,2%
За free float вырос на 10пп до 14,2%
из них 5пп летом вроде раздавали SPO
вторая часть походу ушла хотя бы частично в стакан на Мосбирже во 2-м полугодии

Пишут капитал 390, прибыль 77
Одно на другое поделить будет 20%
Сами же указывают ROE = 26%
(видимо отнимают дивы, суборды и IPO, оставляя в капитале только 292 ярда)
суборды = 58
Если убрать эффект приобретения (18), убрать экономию на налогах (13)
то скорр прибыль составил бы 50, ROE=17%
То есть тут большой творческий потенциал как считать ROE

📉Достаточность баз капитала 9.1->8.3%
Базовый капитал 250->300, но активы RWA росли быстрее

📈ЧПД +20
📉Расход по кредитным убыткам +36 до 68,5
👉по юрикам COR не вырос, 1,2=>1,3% всего
📉ЧПД после убытков суммарно сократился на 22 до 84
📈Комисс доходы +12,5 до 39
📉Операции на фин рынках было +31,5 стало -4,5
📈Прибыль от валюты, было 25 стало 21,5
📉Суммарно доход от финрынков упал с 50,2 до 16,5
📈Прочие доходы +26,5 до 31,6
👉страхование выручка +50%, а расходы сократили на ярд, в итоге страхование дало 44 ярда,+23 ярда за год (хз как это, вероятно консолидировали результат приобретенной страховой компании)

👉банк доходы = 168 (-14 до 168)
👉небанк доходы = 43,6 (+22)
👉расходы = 132 (+38)

📈кредиты 2664 (+41%), юрики +26%
физики = 240 дохода (100% по фикс ставке)
юрики = 217 дохода (100% по плав ставке)

📈депозиты 3041 (+22%)

Капитал: 371
В них 42 суборды
И -18,6 неконтрольная доля

Портфель:
41% бондов по плав. ставке

2025:
📈кредитный портфель рост не более 10%
📈улучшение качества портфеля ждут, т.к. более избирательно будут подходить
📈прибыль > прибыли 2024
📈ожидают роста страхования, банк гарантий, wealth management, комисс бизнес, брокерки

Прочее:
📉OPEX банковского сектора вырос с 18%г/г до 24%г/г в 2024