Идеи брокеров на 2025 год

Брокеры ежегодно составляют список акций для покупки, поэтому вырисовывается матрица консенсусных идей. Предлагаю в одном посте суммировать выбор брокеров, а также захейтить пару сомнительных вариантов для портфеля.

📌 Аргументация брокеров

При аргументации брокеры ориентировались на следующие параметры:

— Долг. У компании низкая долговая нагрузка, а еще лучше плюсовая кэш-позиция, потому что при 21% ставке значительная часть операционной прибыли уходит кредиторам, а не акционерам. Тут согласен!

— Дивиденды. Российским рынком правят розничные инвесторы, которые предпочитают дивидендные акции, поэтому отдача от инвестиций должна быть уже здесь и сейчас. При двузначной безрисковой ставке инвестору хочется получать денежный поток, но не у всех компаний FCF это позволяет сделать.

— Сектор. Брокеры при выборе старались избегать кризисных секторов, в пользу стабильных/растущих отраслей. Преимущественно идеи у брокеров из следующих секторов: нефтегаз, финансы и IT. 

Аргументация и выбор здравый, кроме одного нюанса — котировки акций этих компаний перформили лучше индекса в 2024 году, поэтому шансов на повторение доходности немного. Иксы зарыты в падших ангелах.

📌 Сомнительные идеи

Список популярных идей у брокеров адекватный, но в него затесалось несколько сомнительных идей:

— ИнтерРАО 🔌. Крепкая компания, но операционная прибыль под давлением из-за опережающего роста расходов, компания не выигрывает от снижения ставки и улучшения геополитики. При росте индекса бета у ИнтерРАО будет хуже.

— Газпром ⛽️. По графику котировки Газпрома на дне, только EV не падала, что хуже для акционеров, так как доходы компании уходят кредиторам, а не акционерам. Снятие НДПИ на 600 млрд — это позитив, но FCF останется под давлением. Не хочу даже пытаться лезть в Газпром с его фундаментальными проблемами, когда Новатэк торгуется по 1000 рублей.

— МТС 📱. У МТС катастрофическая ситуация с долгом из-за которой компания заработала 1 млрд чистой прибыли в 3 квартале. Нужно снижение ставки (ниже 15%), чтобы финансовые результаты улучшились. Квазиоблигация с доходностью в 17% — это сомнительный выбор, так как дивиденды платятся в долг.

— Аэрофлот ✈️. Пиратская идея в Аэрофлоте выстрелила в 2024 году на 60%, только у компании рекордная капитализация, отрицательный капитал и доходы, зависящие от субсидий государства. Дважды снаряд в одну воронку редко попадает.

Вывод: идеи брокеров в основном адекватные, только не ориентируйтесь на рисуемые доходности в несколько десятков процентов!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest