$ (ДД 16%) - Альфа-Инвестиции

08 октября 2024, 14:29
|
Редактор Боб

Курс доллара за месяц вырос более чем на 8%. Это плюс для дивидендов по привилегированным акциям Сургутнефтегаза — чем сильнее растёт курс, тем больше выплаты. Оценим, какие дивиденды могут получить инвесторы за 2024 год.

Какие могут быть дивиденды в 2024 году
— Компания не раскрывает валютную структуру «кубышки», а с I полугодия 2024 года засекретила большую часть строк в отчётности. Поэтому многие предположения мы будем делать на основе косвенных данных: исторических, отраслевых, общерыночных.
— Операционная прибыль в 2024 году может оказаться на уровне прошлого года около 370 млрд руб.
— Уровень процентных доходов по итогам года может вырасти до 300 млрд руб. как за счёт роста «кубышки», так и за счёт роста ставок.
— Предположим, что 85% «кубышки» Сургутнефтегаза по-прежнему номинированы в долларах США. Курс доллара на конец года возьмём на уровне 95 руб. (+5,9% с начала года). Тогда валютная переоценка даст ещё около 280 млрд руб.

В итоге после налогов чистая прибыль по РСБУ за 2024 год могла бы составить 760 млрд руб. Это соответствует дивиденду 7 руб. на акцию, или доходности 12,7%.

Это немного, но расчёт очень чувствителен к прогнозу по курсу USD/RUB. Если курс составит не 95 руб., а 100 руб., то дивиденд может вырасти до 9 руб. на акцию, или доходности 16%.
Также есть шансы, что операционная и процентная прибыль также окажутся выше, поскольку мы взяли достаточно консервативные оценки.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
Сургутнефтегаз

275

1 комментарий

Чтобы побыстрее закрыть дивгэп нужно заманивать новичков по текущим.
За 9М отчёт в ноябре, за 12М аж в марте.

И в рынке ± одинаково, а вот у нерезов Префы в 3 раз больше заблочено, аж 153 млрд, против 66,5 у обычки.

Пора вместо див, выкупать с дисконтом