Проинфляционный бюджет

Правительство России внесло в Госдуму проект федерального бюджета на 2025 год и плановый период 2026–2027 годов. До 2026 и 2027 годов еще надо дожить, а вот бюджет за 2025 год +- похож на правду. Расходы бюджета в 2025 году вырастут с 39.4 до 41.5 трлн, а доходы с 36.1 до 40.3 трлн. Коротко выскажу пару мыслей о самом важном документе на следующий год.

📌 Пару мыслей про бюджет 🧐

— Военные расходы. В 2024 расходы на оборону составляли 10.7, а в следующем году составят 13.2 трлн. Получается, что увеличение государственных расходов не приведет к росту потребительских товаров и услуг, но при этом денег в экономике станет больше! Инфляция снова машет ручкой, даже 20-ая ставка не поможет!

— Рост налогов. Дыру в бюджете будут закрывать через рост налогов (налог на прибыль вырастет с 20 до 25% и шкала НДФЛ станет прогрессивной) и акцизов. Ничего нового! Да и компании будут перекладывать выпадающие доходы из-за налогов на потребителя. Опять инфляция!

— Индексации. В следующем году социальные пособия будут проиндексированы на 15%, а тарифы ЖКХ на 12%. Инфляция меньше 10% невозможна при таких вводных!

— НДПИ Газпрома. Единственный кто немного рад новому бюджету — это Газпром ⛽️, которому снизили НДПИ на газ, но повысили НДПИ на газовый конденсант и вывозные пошлины. Свободный денежный поток у газового гиганта все равно отрицательный!

— НДПИ на железную руду. НДПИ на железную руду вырастет с 48 до 64 млрд, маржинальность черных металлургов (НЛМК 💿, Северсталь 💿 и ММК 💿) будет не рада таким новостям.

С таким бюджетом жду высокую ставку на 2025 год, девальвацию рубля, плохие отчеты у слабых компаний и опережающий рост выручки у компаний, которые перекладывают инфляцию на потребителя.

Вывод: ничего хорошего в бюджете на 2025 год не вижу! Инфляция будет будь здоров (не зря я продал длинные ОФЗ 26238), а значит ставка будет высокой, если не случится чудо!



Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest