Займер: рекордная прибыль в 2023 году и амбициозные планы на 2024 год

🧮 На прошлой неделе мы с вами обсуждали перспективы лидера рынка микрофинансирования Займера, который, по сообщениям в СМИ, может провести IPO на Мосбирже уже в этом году. Сегодня компания представила финансовые результаты по МСФО за 2023 год, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.

📈 Объём выдач займов по итогам отчётного периода вырос на +2,2% до 53,1 млрд руб. В течение большей части года компания придерживалась консервативного подхода, работая преимущественно с надёжными заемщиками. Такой подход к рискам в период экономической неопределенности только приветствуется. Однако в 4Q2023 менеджмент оценил открывающиеся при росте экономики возможности и принял решение о повышении уровня одобрения заявок, что позволило компании вернуться на более крутую траекторию роста бизнеса.

Здесь уместно вспомнить о том, что рынок МФО в России в последние годы динамично развивается и, по прогнозам консалтинговой компании Б1 (экс Ernst&Young),к 2027 году объём выдач может удвоиться и превысить 1,5 трлн руб. Это свидетельствует о растущем спросе на услуги МФО и увеличении доверия к ним со стороны населения.


💼 Консервативный подход Займера в отношении кредитных рисков позволил сократить резервы сразу на -55,8% до 3,9 млрд руб.

📈 В совокупности действия двух факторов (рост выдачи займов и сокращение резервов) компания смогла увеличить чистую процентную маржу на +17,1% до 14,5 млрд руб., а также порадовать рекордной чистой прибылью в размере 6,1 млрд руб., при впечатляющей рентабельности капитала (ROE) на уровне 52% (!). Отрадно отметить, что итоговое значение главного финансового показателя превысило в итоге наши ожидания.

📣 После публикации фин. отчётности менеджмент Займера провёл конференц-звонок, в котором мы приняли участие, и основные тезисы которого предлагаем вашему вниманию:

✔️ После начала СВО руководство компании приняло решение максимально тщательно взвешивать возможные риски и сосредоточилось на выдаче займов уже проверенным клиентам. Однако, начиная со второй половины 2023 года, появилась возможность начать переход к более оптимальной политике выдачи займов, немного подняв уровень одобрения заявок на займы.Прогноз по объёму выдач на 2024 год предполагает рост показателя на +15%.

✔️ У компании исторически наблюдается высокий уровень достаточности капитала. Норматив НМФК1 превышает требуемый минимум Центробанка более чем в 6 раз, что позволяет компании не только увеличить объём выдачи займов в будущем, но и выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от прибыли без рисков для финансовой устойчивости бизнеса.

✔️ Менеджмент нацелен на сохранение лидирующей позиции в сегменте “займов до зарплаты”, а также расширение продуктовой линейки. Недавно была выпущена виртуальная карта, которая позволяет клиентам совершать покупки в магазинах.

✔️ Проведение IPO является важной стратегической целью.  По словам Романа Макарова, ген.директора Займера, компания уже давно рассматривает возможности сделать этот шаг, что в общем-то неудивительно для лидера отрасли.

👉 Подводя итог всему вышесказанному, можно отметить, что Займер имеет отличное качество портфеля займов и демонстрирует высокую рентабельность капитала, превышающую 50%. Если планы на IPO будут реализованы, это может стать привлекательной инвестиционной возможностью. Так что продолжаем следить за этой историей и ждём ориентиры цен на грядущем IPO.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Мы очень старались.

© Инвестируй или проиграешь