Евросоюз может позволить себе ввести санкции в отношении импорта российского сжиженного природного газа раньше, чем планировалось, заявила представитель Еврокомиссии Анна Каиса Итконен.

По ее словам, с июня, когда альянс отрицал возможность отказа от СПГ из РФ до 2028 года, многое изменилось. Появились новые поставщики.

Напомним, что 19-й пакет санкций против РФ, в частности, должен включать запрет на импорт в ЕС СПГ из России уже с начала 2027 года.

Мы считаем, для компании это будет дополнительным стрессом, однако не критичным.

Да, Новатэк поставляет газ в Европу (более 60% от общего объема), однако работа по поиску новых заказчиков продолжается. Компания активно меняет географию поставок, перенаправляя СПГ на Азию. Уже сейчас весь продукт с проекта Арктик СПГ-2 идет именно в азиатские страны.

Вероятно, что к тому же 2027 году Новатэк найдет страны, которые будут рады встретить российский газ. Но минусы действительно есть — например, рост транспортных расходов, увеличение логистического плеча, а также дефицит самих газовозов.

Эксперты прогнозируют, что 2025 год станет для золота лучшим с 1979 года.

Рэй Далио, Джеффри Гундлах и Дэвид Эйнхорн рекомендуют золото как надёжный актив. На Уолл-стрит всё чаще звучат призывы к его покупке, особенно на фоне 38%-го роста цены с начала года.

Рост золота связывают с инфляцией, нестабильностью экономики США и госдолгом.

Рэй Далио (Bridgewater) считает, что золото и альтернативные валюты станут ценнее фиатных денег из-за растущего дефицита и нестабильного долга США. Он советует выделить 10% портфеля на золото.

Джеффри Гундлах, «король облигаций», видит в золоте защиту от инфляции и слабого доллара. Он рекомендует до 25% вложений в золото и прогнозирует его рост до $4000 за унцию.

Дэвид Эйнхорн (Greenlight Capital) начал инвестировать в золото после кризиса 2008 года, считая его индикатором доверия к политике США. Он ожидает роста цены до $3800 за унцию, отмечая успех золота в своём фонде в 2025 году.

Источник

Накануне «Мечел» завершал неделю крайне негативно, уйдя резко вниз на годовые минимумы — ниже 72 руб. Понятно, что фундаментально бумага скорее мертва, чем жива, но технически уровни многолетних поддержек крайне близки, и вероятность остановить продажи из-за повышенной перепроданности более чем высока.

Катастрофическое падение прибыльности, когда:

— EBITDA падает с 32 млрд до 5,7 млрд (–83%)
— рентабельность по EBITDA составила жалкие 4% по сравнению с 16% год назад (меньше в 4 (!) раза)
— огромные убытки (убыток акционеров — 40 млрд, что в 2 раза больше, чем за 1П2024 года, когда убыток был 16 млрд)

Вот такой коктейль в отчетности стоит расхлёбывать текущим акционерам компании. Любопытно, что при этом мы видим некий парадокс денежного потока: при таких катастрофичных убытках операционный поток вырос почти на 90%, до 33 млрд руб. Но радоваться рано: это не признак оздоровления «Мечела», а следствие жесткого управления оборотным капиталом. «Мечел» резко сокращает дебиторскую задолженность (почти на 14 млрд руб.), резко сокращает запасы (почти на 5 млрд руб.) и наращивает на 8,5 млрд руб. кредиторку. Это фактически означает экстренные меры: но не по развитию, а просто по выживанию и освобождению ликвидности, когда сокращается и дебиторка, и запасы.

Финам открыл торговую идею продавать акции Whoosh (ПАО ВУШ Холдинг) с целью 91,32 рубля за штуку с горизонтом инвестирования 3-4 недели. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 15,17%, стоп-приказ: 155,58 рубля, говорится в комментарии инвестиционной компании.

Аналитики отмечают, что компания столкнулась со сложным полугодием: выручка упала на 14,7% из-за плохой погоды, сбоев интернета и снижения потребительской активности. Чистый убыток составил 1,89 млрд руб., а долговая нагрузка выросла до 2,99х EBITDA. Основные проблемы — завышенные ожидания спроса, рост затрат на обслуживание флота и инфраструктуру.

С технической точки зрения цена движется в рамках нисходящего тренда, а объемы торгов подтверждают выход продавцов на первый план, — указывают эксперты. — Сформирован медвежий паттерн нисходящий клин, который завершился пробоем ключевого уровня поддержки. При объеме позиции в 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 155,58 руб. риск на портфель составит 3,12%. Соотношение прибыль/риск составляет 0,34.

Мы оставляем без изменений «Позитивный» взгляд на Индекс МосБиржи c целью 3500 пунктов на 12 месяцев вперед (потенциал роста 23% без дивидендов, 30% — с дивидендами). Банк России продолжает цикл смягчения денежно-кредитной политики, пусть и более медленными темпами, чем ожидалось. Тем не менее для акций — это неотыгранный позитив.

• Взгляд на год — «Позитивный», цель — 3500 (+23% без дивидендов, +30% с ними), основные драйверы — смягчение ДКП и постепенное ослабление рубля. «Домашние» компании снижают риск геополитики для портфеля.
• Краткосрочный взгляд «Позитивный» на фоне распродаж и опыта зарубежных стран: P/E рынка 4,3х, сохраняется дисконт около 30% к историческому уровню 6,1х. Иностранный опыт говорит о росте акций на 10% в первые полгода после снижения.
• Тактически продолжаем предпочитать облигации — премия в акциях остается невысокой. Долгосрочно (от года) акции — наш выбор, ралли на снижении ставок еще впереди.

«В центре внимания — активное обсуждение начала поэтапного внедрения в оборот цифрового рубля в России и первая заработная плата, выплаченная в таком формате, — отмечает эксперт. — Рубль продолжает во многом зависеть от экспортно-импортного баланса, а также риторики российского регулятора по ДКП и ключевой ставки».

Одним из основных направлений воздействия на РФ в рамках 19 пакета санкций Еврокомиссия видит введение новых ограничений на энергетический сектор. Совет ЕС еще должен утвердить подготовленный пакет мер. Конкретных документов пока нет, но сформирован и озвучен для СМИ контур санкций:

— Ускорение ЕС отказа от российского СПГ, планируемый срок — до 1 января 2027 г.
— Санкции в отношении еще 118 танкеров (итого для ЕС их станет 560)
— Запрет на все транзакции с Роснефтью и Газпром нефтью
— Санкции на НПЗ, трейдеров и нефтехимические компании в третьих странах, которые покупают российскую нефть в обход ограничений
— ЕС не собирается автоматически вводить 100% пошлины для Индии и Китая, основываясь на предложении Трампа

При реализации вышеуказанных мер, для НОВАТЭКа в будущем могут вырасти транспортные расходы, поскольку с проекта Ямал СПГ газ продолжает поступать в ЕС. Однако это, мы считаем, весьма умеренно скажется на рентабельности, а объемы СПГ с их высокой конкурентоспособностью по цене будут продолжать производиться и реализовываться уже в других регионах.

Аналитики Citigroup опровергли идею дедолларизации, назвав её «миражом», не подкреплённым данными. Несмотря на падение курса доллара США на 9% в этом году, баланс платежей не показывает значительного снижения долларовых активов, отметили эксперты во главе с Осаму Такашимой. Они также указали на отсутствие связи между притоком иностранных инвестиций и долгосрочными валютными трендами.

«Мы рассматриваем дедолларизацию как концепцию, используемую для объяснения ослабления доллара, которое вызвано сокращением позиций и корректировкой хеджирования», — написали аналитики. «Мы полагаем, что этот риск ослабления доллара следует рассматривать отдельно от дедолларизации».

Эксперты называют «дедолларизацией» попытки инвесторов снизить зависимость от доллара США на фоне высоких пошлин Трампа и угроз независимости ФРС. Однако инвесторы продолжают покупать американские акции и облигации, хеджируя риски падения доллара деривативами. Citigroup прогнозирует ослабление доллара: до 1,20 за евро к концу года и до 135 иен за доллар к концу 2026 года, что означает падение на 9%.

Таргет «Юнайтед Медикал Груп» ещё выше! Рассказываем, в чём дело

— Выручка компании в первом полугодии в евро прибавила 5% за счёт роста посещений, госпитализаций и среднего чека.
— В 2025 году выручка ЮМГ может увеличиться на 2% в евро, а чистая прибыль — на 11%.
— Компания планирует вернуться к дивидендам после нормализации ситуации на фондовом рынке. Аналитики считают, что это случится в 2026 году.
— Если ЮМГ выплатит дивиденды за все пропущенные периоды, то сумма составит 260 ₽ на акцию с доходностью 32%.
— Сейчас акции торгуются с дисконтом по мультипликатору. Показатель EV/EBITDA на 2025 год составляет 5,1 — на 28% ниже, чем у главного конкурента — «МД Медикал Групп».

Аналитики подняли таргет по акциям ЮМГ на фоне повышения финансовых прогнозов. Новая целевая цена — 1 150 ₽, оценка — «покупать».

Источник

Банк ВТБ сообщил о предварительных результатах допэмиссии обыкновенных акций (SPO).

Главное

— Цена SPO установлена на уровне 67 рублей за акцию.
— Наблюдательный совет принял решение о размещении до 1 264 000 000 акций, что соответствует объему привлекаемых средств в размере до 84,7 млрд рублей по цене размещения.
— По результатам SPO доля обыкновенных акций в свободном обращении составит более 49%. При этом контролирующий пакет остается у Российской Федерации.
— Размещение позволит увеличить нормативы достаточности капитала ВТБ, а также будет способствовать росту ликвидности акций банка.
— Размещение сопровождалось повышенным спросом инвесторов — общий объем спроса превысил 180 млрд рублей. Размещение стало крупнейшей сделкой на российском рынке акционерного капитала с 2023 года.
— На розничных инвесторов было аллоцировано около 41% от размера биржевого размещения. Аллокация институциональных инвесторов — около 59%.
— Средняя розничная аллокация составила около 30% от размера заявки, при этом она могла быть округлена в меньшую сторону до целого числа акций. Каждый розничный инвестор получил не менее 1 акции (1 лот). Розничные инвесторы, подавшие более 10 заявок, не получили аллокации.