На фоне перехода к снижению ключевой ставки Банком России облигации показали хороший результат в 2025 г., и остаются привлекательным активом для инвесторов в 2026 г. Для состоятельных клиентов БКС доступен премиальный сервис управления капиталом «Персональный портфельный управляющий». В рамках действующих стратегий есть выбор между стабильно высокой доходностью, шансом опередить бенчмарки при благоприятных обстоятельствах или умеренно агрессивным подходом, нацеленным на еще более высокий результат.

Текущие возможности на рынке облигаций

ЦБ снизил ставку до 15%, но она все еще высокая и перспективы ее снижения позволят получить хороший доход. От смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) среди облигаций больше всего выигрывают длинные (свыше 10 лет) ОФЗ: можно заработать около 30% за год (потенциал = рост тела + купон + реинвестирование купона) при снижении доходности до 11,75% через год, когда ключевая ставка будет около 11,5%. Рынок будет ожидать ее дальнейшего снижения как минимум до 10% в 2027 г.

Индекс гособлигаций RGBI две недели подряд находится в слабой коррекции. До этого бенчмарк смог преодолеть долгосрочное нисходящее сопротивление, которое тянется с 2020 г., и закрепился выше 200-недельной скользящей средней (EMA200, 119 п.), что может сигнализировать о возможности продвижения выше — к максимумам прошлого года и выше. По крайней мере, до тех пор, пока котировки не опускаются ниже 119 п.

Ключевые события недели

30/03, понедельник:

• Роял Капитал начал размещение облигаций серии 01. Срок — 5 лет, предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента. Объем — 150 млн руб. Купоны ежемесячные. Ставка 1–13 купонов — 29% годовых.

31/03, вторник:

• АПРИ проведет сбор заявок на выпуск пятилетних облигаций серии БО-002Р-14. Срок — 5 лет, есть амортизация. Дюрация — 2,6. Объем — 2 млрд руб. Купоны фиксированные, ежемесячные. Ориентир по ставке — не выше 25%, что соответствует доходности к погашению в 28,08% годовых.

В сентябре прошлого года мы сформировали портфель облигаций с ежемесячными купонами. Посмотрим, как изменилась ситуация на рынке, и актуализируем состав портфеля в соответствии с новыми условиями.

• Портфель с ежемесячными поступлениями. Сентябрь 2025 
• Портфель с ежемесячными поступлениями. Октябрь 2025 
• Портфель с ежемесячными поступлениями. Ноябрь 2025 
• Портфель с ежемесячными поступлениями. В начале года 
• Портфель с ежемесячными поступлениями. Февраль 2026 

Пополнить счет для инвестирования можно по ссылке:

Что происходит на рынке

1. Индекс гособлигаций RGBI вышел из-под долгосрочных нисходящих сопротивлений, но выше не идет, консолидируясь на достигнутом уровне. Давление на ОФЗ оказывают аукционы Минфина и осторожность регулятора в снижении ключевой ставки. Ключевая причина — неопределенность вокруг рубля. В целом рынок ОФЗ пока отыгрывает сценарий более плавного и медленного снижения ключевой ставки. Смена настроений может стимулировать более уверенную переоценку госбондов наверх.

Российский фондовый рынок продолжает находиться под давлением внешнеполитической неопределенности. Переговоры между Россией и Украиной временно приостановлены, а эскалация на Ближнем Востоке лишь мешает долгосрочному прогнозированию. В связи с этим инвесторы обращают внимание на дивидендные бумаги — они дают возможность получать стабильный доход на волатильном и непредсказуемом рынке.

Поговорим о дивидендных аристократах — компаниях, которые стабильно делятся прибылью с акционерами и, вероятно, продолжат совершать выплаты в ближайший год.

Кто такие дивидендные аристократы?

Дивидендные аристократы — это компании, которые на протяжении многих лет стабильно платят дивиденды. Подобное больше характерно для развитых экономик, у которых история фондовых рынков намного дольше, чем у российского. Например, в США аристократами называют компании, которые платят дивиденды более 25 лет подряд.

На российском фондовом рынке таких компаний нет, зато есть те, которые осуществляли дивидендные выплаты последние 5 лет и, вероятно, продолжат это делать в ближайшие годы.

Биткойн продолжает развивать восходящую динамику на фоне наметившегося переговорного вектора между США и Ираном. Проект о допуске пенсионных фондов к инвестициям в криптовалюту прошел финальные проверки в Белом доме, а легализация цифровых активов в России уже не за горами. В сегодняшнем материале делимся последними новостями и разбираем локальную динамику биткойна.

Технический расклад

В среду мартовский фьючерс на индекс MOEXBTC вырос на 0,58% и закрылся по $70 886 на вечерней сессии. Объем торгов — 0,58 млрд руб. Сегодня контракт в минусе на 1,4% и торгуется на уровне $69 900.

Биткойн в среду вырос на 1,11%, до $71 337. Совокупный объем торгов BTC на биржах составил $35,4 млрд. Сегодня актив теряет 2,9% и находится на $69 300.

Краткосрочная картина

К концу марта Индекс МосБиржи заметно отступил вниз от трехнедельного максимума. Среднесрочные перспективы рынка акций теперь выглядят неопределенными. Вместе с тем в некоторых бумагах сформировались технические сигналы на покупку с разумной величиной стоп-ордеров. Среди них — Henderson и Фикс Прайс.

Henderson: беспричинно перепроданные бумаги

Торговый план

Лонг от текущих уровней (450 руб.).
Стоп-ордер — 439 руб. (-2,4%).
Цель — 498 руб. (+10,7%).
Соотношение риск / прибыль — 4,5.

• Акции розничной торговой сети Henderson дешевеют уже четыре месяца и в последние дни ускорили темпы среднесрочного падения. Индикатор относительной силы RSI на дневном графике указывает на состояние сильной перепроданности. В такой ситуации можно ожидать истощения затянувшейся волны распродаж. Вполне вероятен достаточно резкий и масштабный отскок от свежего исторического минимума.

• Сейчас акции Henderson нащупали краткосрочную поддержку около ближайшей значимой круглой отметки 450 руб. Разумный по величине стоп-ордер стоит выставить на пару процентов ниже, под уровнем 440 руб. В случае реализации назревшего разворота вверх реалистичной целью восстановления станет район 500 руб.

Один из ключевых моментов при инвестировании — правильный выбор инструментов. При грамотном соблюдении пропорций портфель будет расти, а поступающие купоны и дивиденды принесут дополнительный доход. Реинвестирование прибыли в надежные акции может кратно увеличить капитал.

Выбрали пять перспективных бумаг:

• ВТБ
• МТС
• ИКС 5
• Хэдхантер
• Транснефть-ап

Акции исторически показывают хороший рост и на горизонте нескольких лет могут не только увеличить размер портфеля, но и значительно обогнать инфляцию.

Подробнее о текущей подборке

Взгляд БКС: «Нейтральный». Цель на год — 110 руб. / +29%

Акции банка представляют интерес по нескольким причинам:

• Дивиденды. Ожидается, что ВТБ сделает выплаты за 2025 г.

• Позитивное влияние от снижения ключевой ставки. В конце прошлого года чистая процентная маржа банка превысила 2%. Это увеличивает вероятность превышения в 2026 г. нашего прогноза показателя в 2,5%.

Один из эффективных способов заработка на рынке — торговля теми акциями, которые движутся в ярко выраженном коридоре. Принципы такой торговли, а также актуальные примеры бумаг подробно разберем в статье.

Основные принципы торговли в диапазоне

• Базовым принципом диапазонных торговых стратегий выступает следующее предположение: бумаги, перешедшие в состояние консолидации, продолжат боковое движение в течение длительного времени. Несмотря на краткосрочные колебания цены, их курс может долго оставаться примерно на одном и том же уровне.
• Исходя из этой закономерности, новые позиции открываются около границ сформированного коридора с расчетом на возвратное движение цены. В лучшем случае курс акций вернется к его противоположной границе. Однако для получения прибыли достаточно и менее масштабного возвратного движения.
• Стоит учитывать, что даже сильные уровни поддержки и сопротивления периодически пробиваются. В таком случае возможно развитие масштабного быстрого движения. Это означает, что по позициям, открытым в рамках диапазонных торговых стратегий, можно получить убыток — поэтому стоит пользоваться защитными стоп-заявками.

Индекс МосБиржи за неделю понизился на 1% и вновь просел ниже значимой отметки 2850 п. Это значит, многие голубые фишки остаются на привлекательных уровнях и сохраняют потенциал для роста.

Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки.

Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:

Ключевая российская голубая фишка

• Обыкновенные акции Сбербанка долгое время выступают ключевой российской голубой фишкой. Такая репутация вполне заслужена стабильно сильными финансовыми результатами и ежегодной выплатой дивидендов, за исключением кризисного 2022 г. Бумаги подходят для длительного удержания в портфеле и постепенного наращивания позиции.

• Сбербанк был и остается крупнейшей отечественной кредитной организацией с самой большой розничной клиентской базой: 110,5 млн активных частных и 3,4 млн активных корпоративных клиентов. Это позволяет банку стабильно зарабатывать высокую чистую процентную маржу, в том числе с учетом стоимости риска, и большой объем чистого комиссионного дохода.

Ситуация на Ближнем Востоке спровоцировала резкий рост волатильности на товарных рынках. Акции российского нефтегазового сектора, некоторые металлурги и ряд других компаний активно реагируют на глобальную нестабильность. Отыграть динамику можно с помощью инструментов срочного рынка, позволяющих обращаться непосредственно к товарным активам или самим акциям, но с определенными преимуществами.

Как повлиял ближневосточный конфликт

Динамика на товарных рынках

Ближний Восток — один из ключевых регионов для мировой энергетики. Огромные запасы нефти и газа усиливают его роль в качестве важнейшего источника углеводородов, обеспечивающего глобальную энергетическую стабильность. Текущий вооруженный конфликт привел к атакам на добывающие мощности, НПЗ и транспортную инфраструктуру не только Ирана, но и Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта, Катара, Азербайджана и других стран.

Кроме того, географическое расположение Ирана заставляет инвесторов учитывать риски перекрытия одной из важнейших торговых артерий региона — Ормузского пролива. Через него проходит до четверти мировых поставок углеводородов, а также до 9% объема предложения алюминия.