Рынок акций пытается нащупать дно, показав сильный отскок от минимумов июля. Нисходящий тренд последних месяцев пока не сломлен, но, возможно, будет вторая попытка закрепиться выше 2300 п. после коррекции во второй половине августа. На текущих уровнях есть шанс купить многие акции по привлекательным ценам. Простой способ — приобрести паи индексного фонда «БКС Индекс Российского рынка».

( Читать дальше )

Представьте двух трейдеров. Оба смотрят на один и тот же стакан, оба видят одно и то же движение и оба принимают одинаковое решение в одну и ту же секунду. У одного заявка исполняется по нужной цене. У второго — проскальзывает, а иногда не исполняется вовсе.

Разница не в стратегии и не в опыте. Разница в том, что лежит между решением и биржей.

Про этот слой на рынке говорят мало. Он не виден из терминала, про него не пишут в обучающих курсах по трейдингу, и большинство частных инвесторов вообще не подозревает, что он существует, — пока не столкнется с ним. А называется он торговой инфраструктурой: это протоколы, шлюзы, каналы связи, скорость и надежность доставки поручений.

Это первый материал серии, в которой мы будем разбирать этот слой. Начинаем с первых вопросов: как заявка на самом деле попадает на биржу и что такое DMA — прямой доступ на рынок, о котором все слышали, но почти никто не может внятно объяснить, чем он отличается от «просто API».

( Читать дальше )

Отскок рынка от годовых минимумов середины июля не дал лучшим дивидендным акциям увеличить отрыв, но мы считаем это временным фактором и ожидаем сохранения высокого интереса инвесторов к теме. Меняем состав корзины — убираем Интер РАО, возвращаем ВТБ.

Дивидендная доходность рынка превысила 17,7% — привлекательно. Корзина снизилась на 1% за последний месяц, опередив Индекс МосБиржи полной доходности почти на 10 процентных пунктов (п.п.) за год.

( Читать дальше )

Конфликт между США и Ираном продолжается уже почти полгода. Дипломатические инициативы пока не дали плодов, и судоходство в Ормузском проливе затруднено. Тем временем из-за затягивания конфликта запасы нефти у США стремительно истощаются.

 

Как сейчас обстоят дела?

• Судоходство осложнено. По данным СМИ, за вчерашний день через Ормуз прошло всего два товарных судна — минимум с начала мая.
• Переговорный период завершился. Июньский меморандум, который разработали США и Иран, сорван. 60-дневный период проработки мирного соглашения завершился.
• США расширяют санкции. Министр финансов объявил о новом пакете мер, под который попали около 60 физических лиц, компаний и судов. Одновременно Вашингтон предупредил страны и компании, ведущие бизнес с Ираном, что они рискуют потерять доступ к финансовой системе США.

Рычаги давления еще остаются

Например, могут быть введены санкции против крупных китайских банков или масштабные вторичные санкции против покупателей иранской нефти. В фокусе именно санкции против Китая, на который в 2025 г. приходилось более 80% морского экспорта нефти Ирана.

( Читать дальше )

На прошлой неделе Индекс МосБиржи вырос на 0,42% с учетом дополнительных торговых сессий. Основным драйвером стала нефть: Brent подорожала более чем на 6% за неделю и задала позитивный тон всему сырьевому комплексу, хотя обороты торгов оставались ниже средних значений. Заметно лучше рынка выглядели металлы: отраслевой индекс прибавил 5,74% на фоне общего подорожания сырья — цены на газ выросли на 3,18%.

Выделяем:

• Сургутнефтегаз-ап: снова у знакомого уровня.
• ФосАгро: поддержка не устояла.
• Аэрофлот: нисходящий тренд продолжается.

( Читать дальше )

Летний дивидендный период подошел к концу, однако многие компании осуществляют выплаты чаще, чем раз в год. Сезон промежуточных дивидендов с разной степенью бумаги, по которым уже анонсированы или ожидаются дивидендные выплаты.

Промежуточный сезон дивидендов

Российские компании с разной периодичностью выплачивают дивиденды. Если одни делают это раз в год, как, например, Сбербанк, то другие могут платить дважды в год или даже ежеквартально. Эти тенденции и формируют сезоны промежуточных дивидендов, зимний — наиболее выраженный.

В прошлом году с сентября по январь прошло около 40 дивидендных отсечек. Среди них были и довольно громкие — с дивдоходностью под 50%. С дивидендным календарем анонсированных и прошедших дивидендов можно ознакомиться по ссылке.

Кто, когда и сколько

Ряд компаний уже определились с рекомендацией по дивидендам, но решения совета директоров большей части эмитентов еще впереди. Оценки размера выплат и ориентировочные даты отсечек представлены в прогнозах аналитиков БКС. В отдельных случаях вероятность выплаты отмечена как низкая.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи закрывает волатильную неделю по нулям. Есть отличившиеся бумаги — в МКБ экстремальная турбулентность, а для БТС-Золото (ЮГК) есть защитный фактор. Оценим их кейсы.

Индекс МосБиржи

Бенчмарк широкого рынка акций на старте неделе был у 2100 п., к середине периода поднялся под 2200 п., а под занавес пятидневки упал на исходные — торговая неделя закрывается пока нейтрально. Надежды на деэскалацию вновь не оправдались, риск-премия в российских биржевых активах опять расширилась. Есть вероятность, что технические опорные 2100 п. снова устоят, и на будущей неделе индекс возобновит попытки отскока.


( Читать дальше )

Драгметаллы во главе с золотом вчера сделали резкий рывок вверх. Триггером к ралли стало решение казначейства США о поддержке долгосрочных гособлигаций (трежерис). Цены поднимаются выше своих 200-дневных скользящих средних. Подробнее о причинах роста и технической картине — в статье.

Почему растут цены

• Минфин США объявил, что удвоит объемы обратного выкупа гособлигаций для поддержания ликвидности долгового рынка. Решение стало ответом на распродажу американских госбондов. Ключевая причина — конфликт США и Ирана провоцирует рост цен на нефть и топливо. Данные компоненты в свою очередь влияют на цены всех остальных товаров в мире. Чем выше инфляционные риски, тем большую доходность от облигаций требует рынок.
• Новость вызвала закономерный рост трежерис и резкое ослабление доллара, в противовес слабому доллару окрепли цены на драгметаллы.
• Золото растет в тех случаях, когда рынок ожидает более высокую инфляцию в резервных валютах, ключевой из которых выступает доллар США. Золото исторически является «тихой гаванью» в ситуациях нестабильности финансовой системы. Вслед за золотом двигаются и серебро, и платина, хотя они в меньшей степени зависят от инвестиционного спроса.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок с весны находится в нисходящем тренде. При этом в конце июля наблюдался довольно сильный импульсный отскок. В текущий момент рынок пытается нащупать баланс и, возможно, отрисовать разворотную фигуру. В таких условиях возможна игра от лонга с коротким стопом.

( Читать дальше )

Мы запустили новый фонд — ПИФ «БКС Денежный рынок с выплатами». Теперь у знакомого инвесторам инструмента появились еще и ежемесячные выплаты — а значит, регулярный источник дохода и четкий график, который позволит планировать бюджет.


( Читать дальше )