С начала года наши инвестиционные портфели шли почти +15%, но пришёл «Чёрный лебедь» в виде коронавируса, который привёл к паническим распродажам широким фронтом на финансовых рынках по всему миру. 

Хотим отметить, портфели инвесторов не спасла диверсификация, покупка облигаций и золота, которые активно продавали, чтобы перекладываться в упавшие акции.

Сбербанк опубликовал финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Прибыль банка выросла на 1,6% по сравнению с 2018 г. – до 845 млрд руб. На результаты чистой прибыли повлияло признание убытка от продажи Денизбанка, прибыль от продолжающейся деятельности составила 914,8 млрд. руб., увеличившись год к году на 10,1%.

Результаты обусловлены ростом комиссионных и процентных доходов на 1,4% и 13,6% соответственно. Операционные доходы до влияния резервов под ожидаемые кредитные убытки выросли на 8,3% по сравнению с 2018 г. – до 2 трлн руб. 

Капитал продолжает восходящую динамику, рентабельность его сохраняется на уровне выше 20%. Без учёта Денизбанка, рентабельность капитала составляет 22,2%.  

ВТБ отчитался о финансовых результатах за 2019 г. по МСФО. Прибыль банка превзошла собственный прогноз и составила 201,2 млрд руб., увеличившись на 13% по сравнению с 2018 г. Основной вклад пришёлся на чистый комиссионный доход, который вырос на 29,2% – до 108,5 млрд руб. за счёт операций с ценными бумагами, страховыми продуктами и консолидацией приобретенных банков. Чистые процентные доходы группы ВТБ показали околонулевую динамику по итогам 2019 г., увеличившись на 0,2% – до 440,6 млрд руб., но показал рост в IV кв. на 7% — до 116,8 млрд руб. 

Также приличный вклад в прибыль банка внесли сокращение отчислений на 20,2 млрд руб. в резервы и доход от продажи доли в Tele2 в размере 12,5 млрд руб. В связи с выполнением плана по прибыли, по нашим расчётам ВТБ заплатит дивиденд в размере 0,00387 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 8,2%.

Газпром нефть опубликовала финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Выручка компании показала околонулевую динамику и составила 2,5 трлн руб. на фоне снижения цен на нефть и укрепления рубля. Снижение рублёвых цен на нефть было компенсировано увеличением добычи углеводородов за 2019 г. на 3,5%.  

Также Газпром нефть продолжает активно развивать переработку нефтепродуктов. В 2019 г. объём переработки составил 41,5 млн тонн, но компания реализовала более 26,5 млн тонн нефтепродуктов. Рост объемов реализации авиатоплива и масел составил 3,2% год к году, реализация битумной продукции выросла на 20% за счет эффективного развития дистрибьюторской сети в РФ и за рубежом. Продажи судового топлива выросли на 2,4% по сравнению с 2018 г.

Показатель EBITDA показал аналогично околонулвевую динамику из-за снижения цен на внутреннем и международном рынках. Долговая нагрузка по коэффициенту Чистый долг/EBITDA снизилась до 0,7х на фоне сокращения краткосрочных займов и кредитов.  

Пока российские торговые площадки закрыты, а инвесторы отдыхают в связи празднованием «Дня защитника Отечества», на международных финансовых рынках «пролилась кровь» из-за коронавируса. Распространение эпидемии продолжает оказывать давление на финансовые рынки.  

Основные фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона в понедельник преимущественно закрылись в красной территории на фоне распространения коронавируса. Индекс Южной Кореи KOSPI провалился на 3,87% — до 2079,04 пункта, австралийский S&P/ASX 200 упал на 2,25% — до 6978,3 пункта, гонконгский Hang Seng Index снизился на 1,79% — до 2682,88 пункта, а индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite опустился на 0,28% — до 3031,23 пункта.

Коронавирус продолжает распространяться по миру за счёт китайских туристов. По последним официальным данным, число зараженных в материковом Китае уже превысило 77 тыс. человек, скончались 2592, излечились около 24,7 тысяч. По данным ВОЗ, за пределами материкового Китая в 28 странах выявлено 1769 случаев заражения, 17 – с летальным исходом. В том числе первые случаи заражения в понедельник выявлены в Кувейте, Бахрейне и Афганистане. В России же не выявили новых случаев заболевания коронавирусом.

ФосАгро опубликовала финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Выручка за 2019 г. выросла на 6% по сравнению с 2018 г. – до 248,1 млрд руб., несмотря на снижение цен на удобрения и укрепления российского рубля. Увеличение выручки обусловлено ростом производства на 7% год к году. 

Показатель EBITDA прибавил всего 1% — до 75,6 млрд руб., при этом рентабельность осталась на высоком уровне – 30,5%. Несмотря на нулевую динамику EBITDA в прошлом году, долговая нагрузка по коэффициенту чистый долг/EBITDA сократилась до 1,7х на конец 2019 г. за счёт укрепления рубля, который сказался на валютном долге. 

Энел Россия на дне инвестора и аналитика предоставила стратегию на 2020-2022 гг., что в свою очередь привело к обвалу акций.

Компания к 2022 г. планирует перейти на «экологическую энергию», но для этого она должна пожертвовать финансовыми результатами. По данным презентации, менеджмент прогнозирует снижение показателя EBITDA после продажи Рефтинской ГРЭС в 2019 г. – до 15,1 млрд руб., в 2020 г. – до 11,2 млрд руб., 2021 г. – 9,5 млрд руб. и в 2022 г. показатель отрастёт – до 13,8 млрд руб.

дивиденды на 2020-2022 гг." title="Энел Россия - прогнозные показатели и дивиденды на 2020-2022 гг." />

Чистая прибыль в 2019 г. сократится – до 7,4 млрд руб., в 2020 г. – до 6,2 млрд руб. В 2021 г. прибыль снизится до 3,6 млрд, а в 2022 г. восстановится до 4,5 млрд руб.

По итогам 2019 г. нефтяник увеличил выручку на 5,3% по сравнению с показателем 2018 г. — до 8,6 трлн руб. Рост показателя обусловлен увеличением объемов реализации углеводородов и нефтепродуктов на фоне отрицательной динамики мировых цен на нефть.

Показатель чистой прибыли показал рост на 24% — до 805 млрд руб. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам по итогам года, показала рост на 29%, благодаря положительной динамике операционной прибыли и снижением финансовых и прочих расходов, достигнув отметки в 708 млрд руб.

Выручка компании за прошлый год увеличилась на 3,7% по сравнению с 2018 г. – до 862,8 млрд руб. за счёт роста объёмов реализации природного газа в связи с выходом на полную мощность завода «Ямал СПГ». Всего в прошлом году было произведено и отгружено из порта Сабетта 18,4 млн тонн СПГ и 1,2 млн тонн стабильного газового конденсата, что превысило проектный уровень мощности на каждой из трех линий сжижения на 11,5%. 

В 2019 г. объём реализации природного газа составил 78,5 млрд куб. м, увеличившись на 8,8% по сравнению с 2018 г. Дополнительный вклад в выручку внесли продажи жидких углеводородов, которые выросли на 3,4% год к году.

Операционная прибыль за 2019 г. выросла почти в 2 раза – до 869,6 млрд руб. Основной вклад пришёлся на продажу долей в дочерних и совместных предприятиях, в размере 682,7 млрд руб.

Чем сильнее падают акции, тем больше поступает нам вопросов: «Что купить?», «Какие акции самые доходные?» «Где самая высокая дивидендная доходность?» и т.д.

В связи с этим, мы сделали простую выборку по самым основным мультипликаторам, с дивидендной доходностью за последние 12 месяцев выше банковского депозита и капитализацией намного выше средней по рынку. Таким образом, мы получили 21 компанию с дивдоходностью от 5% до 24,5% с оценкой ниже рынка и низкой долговой нагрузкой.

Можно ли принять этот список на веру? – конечно нет!

Во-первых, как правило в скринерах не учитываются прогнозные дивиденды или дивидоходность с учётом новой дивидендной политики. Тогда бы мы видели здесь другие доходности и такие компании, как: ТГК-1, Сбербанк, Мосэнерго и др.

Во-вторых, ограничивая себя низким диапазоном мультипликаторов и высокой капитализацией, мы пропускаем одни из лучших дивидендных историй, такие как: Татнефть, МТС, Юнипро, ТГК-1, Норильский никель и др.