В апреле «Финам» предоставил своим клиентам со статусом квалифицированного инвестора доступ к торговым площадкам Китая — биржам Гонконга, Шанхая и Шэньчжэня. Инвесторы получили возможность торговать 370 инструментами, включая акции ведущих компаний и фондов КНР. Аналитики брокера добавили в покрытие акций, представленные на этих биржах. Так, эксперты исследовали две бумаги: энергетической компании China Yangtze Power и банка Ping An Bank.

China Yangtze Power — один из крупнейших в мире операторов гидроэлектростанций.

Компания демонстрирует стабильный рост выручки благодаря повышению тарифов и вводу в эксплуатацию новых генерирующих мощностей. China Yangtze Power придерживается и устойчивой дивидендной политики, обеспечивая привлекательную дивидендную доходность по меркам китайского рынка. Учитывая консервативный профиль бизнеса, неудивительно, что акции компании проявили устойчивость за последние 12 месяцев на фоне сохраняющихся проблем в китайской экономике и усиления внешних рисков, включая рост торговых пошлин со стороны США. Аналитики позитивно оценивают перспективы бумаг China Yangtze Power и считают, что они могут служить защитным активом для инвесторов, обеспокоенных рыночными рисками в Китае.

Цена золота в этом году многократно обновляла исторические максимумы, в конце апреля превысив $3500. Исторически в периоды одновременного роста золота и криптовалюты биткоин дорожал намного быстрее. При этом в текущем году золото на пике росло на 33%, в то время как биткоин показал лишь незначительное изменение. Насколько динамика биткоина коррелирует с золотом? Что будет с ценой биткоина, который многие называют «цифровым золотом», если драгметалл подорожает еще больше и достигнет $5000?

Аналитики в целом скептически относятся к идее, что между динамикой золота и биткоина может быть какая-либо корреляция.

Как отметил начальник отдела биржевой торговли криптоплатформы WhiteBird Илья Сивопляс, сегодня стоимость золота поднялась до максимальной отметки за две недели, приблизившись к отметке $3400 за тройскую унцию, вследствие увеличения интереса к безопасным инвестициям накануне ожидаемого решения ФРС США. Параллельно с этим, биткоин находится возле уровня $94212, показывая снижение примерно на 0,39% относительно цены закрытия предыдущих торгов.

Участники рынка продолжают отыгрывать слабость цен на фоне решения альянса стран ОПЕК+ с июня поднять свою добычу на 411 тыс. барр./сутки. Это втрое больше изначального плана организации, которая намеревалась наращивать квоты на 135 тыс. барр./сутки ежемесячно.

Решение об увеличении добычи нефти странами ОПЕК+ было принято на фоне «устойчивых рыночных условий» и низкого уровня глобальных запасов нефти, что, по мнению руководства альянса позволяет быстрее компенсировать ранее добровольно сокращённые объемы добычи. Также в расчет берется баланс спроса и предложения нефти на рынке, ведь июньское увеличение добычи произойдет на фоне роста сезонного спроса на топливо. Все это должно сбалансировать мировой рынок нефти. 

На протяжении многих лет картель ОПЕК снижал объемы добычи нефти своими членами, чтобы компенсировать растущее предложение нефти от независимых добывающих стран. Руководство картеля с этим кое-как мирилось ранее, но, когда повышать объемы добычи стали страны, входящие в альянс (Казахстан, Ирак), это стало отправной точкой для того, чтобы разрешить и другим членам повышать свою добычу. Низкие цены на нефть, получившиеся в результате таких действий, со временем приведут к падению объемов добычи у тех, у кого самая высокая себестоимость.

Отчеты Росстата свидетельствуют, что рост экономики замедляется. Этому способствуют внешние условия (ситуация в мировой экономике, санкции, прекращение транзита газа через Украину) жесткая ДКП Банка России и другие принимаемые им меры, способствующие охлаждению кредитования. Предварительная оценка роста ВВП в I квартале 2025 года от Минэкономразвития (1,7% (г/г)) отстает от февральской оценки ЦБ (2,9%), а мартовские данные Росстата оказались в основном ниже консенсус-прогноза. В промышленности все больше признаков стагнации с переходом многих отраслей к сокращению относительно аналогичного периода прошлого года. Потребление становится более сдержанным, особенно в отношении непродовольственных товаров. Это, а также значительное укрепление рубля с начала года, сказывается и на замедлении инфляции.

Внешние риски усилились. Введенные Дональдом Трампом изменения в тарифной политике, вызванная ими торговая война США и Китая уже привели к ухудшению прогнозов роста мировой экономики и снижению мировых цен на нефть.

Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин знают, где поставить запятую. В новых «Итогах недели» обошлись без Трампа, но нахимичили. Обсудили, почему народные ОФЗ живут три года. Тимур поделился сокровенным: рассказал, за что благодарен спекулянтам. Говорит, если и спекулировать, то на облигациях. Ярослав с этим полностью согласен. Дальше возникла неловкая пауза, но вырулили, как всегда, и отфильтровали качественные активы. Мы понимаем, что длинные выходные — повод забыть про портфель. Но это точно не повод пропустить первый майский выпуск: 



Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

«Промомед» — российская биофармацевтическая компания, деятельность которой включает разработку, производство и реализацию лекарственных препаратов. Особое внимание компания уделяет заболеваниям, лечение которых имеет высокую социальную значимость, а именно онкологии, метаболическим нарушениям, аутоиммунным и инфекционным заболеваниям.

В портфеле ГК «Промомед» более 340 препаратов, охватывающих все сегменты из топ-10 на фармацевтическом рынке. По состоянию на конец 2024 года на этапе исследований находилось 75 препаратов, еще 32 наименования — на этапе регистрации. В арсенале компании — 75 патентов и 550 товарных знаков.

По итогам 2024 года общая выручка «Промомеда» выросла на 35%, достигнув 21,4 млрд руб., в том числе эндокринологический портфель вырос на 80%, а онкологический — на 41%. Величина EBITDA в 2024 году показала рост на 31%, до 8,2 млрд руб., в сравнении с 6,3 млрд руб. годом ранее. Маржа EBITDA (скорр.) в 2024 году составила 38% и превзошла прогноз, обозначенный самой компанией при проведении IPO в прошлом году.

На этой неделе«Газпром» планирует опубликовать отчетность по МСФО по итогам 2024 года. По оценкам аналитиков «Финама», по итогам года выручка газового гиганта могла увеличиться на 20% (г/г) до 10 244 млрд руб., скорр. EBITDA — на 62% (г/г) до 2 855 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль могла вырасти на 60% (г/г) до 1161 млрд руб. Нескорректированная прибыль будет в первую очередь зависеть от объема списаний в IV квартале, но базово эксперты полагают, что она стала положительной.

Рост основных показателей вызван низкой базой 2023 года, подорожанием рублевых цен на нефть и газ, увеличением объема трубопроводного экспорта на 15,6% (г/г) до 119 млрд кубометров и консолидацией «Сахалинской Энергии» на фоне приобретения доли, ранее принадлежащей Shell. Благодаря росту основных показателей и ожидаемому переходу свободного денежного потока в положительную зону долговая нагрузка «Газпрома» могла, по оценкам экспертов «Финама», сократиться до 2,1 «Чистый долг/EBITDA скорр.» против почти 3 год назад. 

На опорном заседании 25 апреля Банк России в четвертый раз подряд сохранил без изменения ключевую ставку на уровне 21%. Это решение совпало с ожиданиями аналитиков «Финама» и консенсус-прогнозом. При этом сигнал, наконец, стал нейтральным. В отличие от прошлых релизов, в нем явно отсутствует указание на возможность повышения ключевой ставки: теперь возможны движения в обоих направлениях. Также ЦБ отметил, что будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году, что означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики.

По мнению экспертов «Финама», ЦБ сохраняет осторожность, отмечая позитивные тенденции в снижении инфляционного давления, сокращении перегрева экономики и ее возвращении к траектории сбалансированного роста. При этом в релизе практически ничего не говорится о влиянии на дезинфляцию укрепления курса рубля с начала года. То, что сигнал стал нейтральным, в принципе открывает дорогу и к возможному снижению ключевой ставки в будущем, но прогноз ЦБ по-прежнему предполагает и возможность ее повышения.

Мы повышаем рейтинг акций «Диасофта» с «Держать» до «Покупать» и оставляем целевую цену на уровне 4 214 руб. Потенциал роста равен 22%.

На прошлой неделе сооснователь «Диасофта» Александр Глазков сказал, что дополнительной эмиссии акций, которая была объявлена в начале марта после публикации результатов за 9 месяцев 2024 финансового года, не будет. Дополнительная эмиссия должна была составить 2% от текущего объема акций в обращении (примерно 210 тыс. акций), при этом акции должны были выкупить текущие акционеры. Денежные средства предполагалось направить на реализацию инвестиционной программы. Однако по новой информации вместо дополнительной эмиссии основные акционеры выдадут беспроцентный заем компании на сопоставимую сумму. Такой ход позволит компании в том числе выплатить дивиденды за 4Q 2024 в полном объеме и не размывать долю миноритарных акционеров. Мы позитивно оцениваем этот шаг компании и поэтому повышаем рейтинг ее акций.