Обратите внимание,
какие выпуски ОФЗ стал размещать Минфин
16 сентября Минфин снова стал размещать не новые выпуски, а
доразмещать уже проторгованные на бирже старые выпуски (26238, 26252)



Крупнейшие участники рынка — это СЗКО (системно значимые кредитные организации),
СЗКО — крупнейшие нетто продавцы ОФЗ с начала 2024г.



( Читать дальше )

#индексы

Сегодня пройдет очередная ребалансировка главного российского индекса IMOEX. Из него вылетают Лента и Мосэнерго. Новых бумаг взамен не добавляют, поэтому количество бумаг сократится с 46 до 44. Для самой компании исключение из индекса не означает ничего катастрофического, но есть механика: фонды, которые повторяют IMOEX, должны убрать эти акции из портфелей и перераспределить деньги между оставшимися бумагами. Поэтому вокруг ребалансировок иногда возникает вполне реальный дополнительный спрос или предложение.



Заодно Мосбиржа пересмотрела free-float. Например, у Лукойла он теперь 59%, Татнефти — 49%, Транснефти-п — 58%, ФосАгро — 29%, Positive — 27%. А free-float напрямую влияет на вес бумаги в индексе.

Как вообще считается IMOEX? Это не просто среднее движение акций. Грубо формула выглядит так: цена акции × количество акций × free-float × ограничительный коэффициент. Free-float — доля акций, реально доступная рынку. Если компания стоит 1 трлн ₽, но 90% контролирует один акционер, для индекса имеет значение в основном оставшаяся торгуемая часть.

( Читать дальше )

Китайские инвесторы настолько соскучились по американским акциям, что регуляторам хватило буквально одного дня, чтобы понять масштаб проблемы.

В конце августа Китай расширил официальный канал для вложений за рубеж. Квоту QDII увеличили ещё на $6,8 млрд, до рекордных $183 млрд. То есть китайцам чуть шире приоткрыли форточку в мировой фондовый рынок.

Дальше началось самое интересное.

Один из фондов, инвестирующих в Nasdaq-100, 9 сентября увеличил дневной лимит покупок для одного инвестора с 10 до 5000 юаней.

Видимо, вечером посмотрели, что натворили.

Уже 10 сентября лимит снова прикрутили — до 100 юаней. Управляющие объяснили это слишком сильным притоком денег. Другие фонды проделали примерно тот же фокус: сначала ослабили ограничения, а через пару дней начали возвращать их обратно.

Причём китайские инвесторы готовы покупать Америку даже с наценкой. Один из торгующихся в Шэньчжэне ETF на американские технологические компании дошёл до премии примерно 24% к стоимости лежащих внутри него активов. То есть условные американские акции стоимостью 100 юаней китайский инвестор был готов брать за 124. Потому что очень надо.

( Читать дальше )

Ликвидность — это деньги, которые компания может быстро направить на закупки, расчеты с контрагентами и другие текущие задачи.

Но не все средства нужны бизнесу в один и тот же день. Например, деньги уже поступили на счет, а следующая закупка или платеж запланированы через неделю. На это время образуется свободный остаток.

Оставлять такие средства без движения неэффективно, а размещать надолго нельзя — скоро они снова понадобятся компании. Поэтому их можно разместить на короткий срок под процент, а затем вернуть в основную деятельность.

В первом полугодии 2026 года МГКЛ использовала для этого краткосрочные займы юридическим лицам. В большинстве случаев они выдавались примерно на семь дней — под производство и поставку золотых слитков банкам. После завершения сделки в Группу возвращались и основная сумма, и проценты.

Одна и та же сумма могла использоваться несколько раз. Например, 20 млн рублей разместили на неделю, получили обратно и затем снова разместили. В отчетности общий объем выдач составит 40 млн рублей, хотя одновременно было задействовано только 20 млн рублей.

( Читать дальше )

Продолжаем богатеть на облигациях! Сегодня у нас в подборке 5 надежных валютных выпусков с ежемесячными купонами до 10% годовых. Выпуски народные с доступной ценой для всех инвесторов. Все облигации без оферт и амортизаций. Только ежемесячные купоны – только хардкор.

Я регулярно прохожу все рейтинги, начиная с самых низов от В- до элиты ААА. Выбираю только то, что приносит регулярный денежный поток ежеквартально, а еще лучше ежемесячно. Стараюсь избегать оферт, а то вдруг вы про них забудете, а потом влепят вам купон в 0,1%, оно вам надо?))

⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка?

• ✅ Фиксированные купоны (ежемесячные)
• ✅ Без оферт
• ✅ Без амортизаций
• ✅ Выпуски на один год и более

📋 Список замещающих выпусков:

💸 1. ГМК «Норильский никель» БО-001Р-14

ISIN: RU000A10CRC4

Рейтинг: AAA

Цена: 93,70% от номинала

Купон: 6,40% ($0,53)

Выплаты: ежемесячно

Текущая купонная доходность: 6,88%

Доходность YTM: 9,27%

Погашение: 26.08.2029

💸 2. Полюс ПБО-04

ISIN: RU000A108L81

Рейтинг: AAA

( Читать дальше )

Мы мало что знаем о бургерных Five Guys, но в Америке эта сеть отбирает рынок у McDonald's и Burger King.

Все началось с одной крошечной закусочной, которую основали Джерри и Джейни Мюррелл. И несмотря на относительно высокие цены, их франшиза разрослась до пяти тысяч заведений по всему миру. Сам Джерри объяснил свой успех очень просто:

«Моя мама любила повторять: «Если ты можешь сделать хорошую стрижку, если ты можешь смешать хороший напиток, если ты можешь приготовить хороший гамбургер, то ты всегда сможешь заработать деньги».

Все, что я умел делать — это готовить картошку фри и гамбургеры. Поэтому я ничего не выдумывал, а просто взял свои умения и вместе с детьми основал сеть закусочных».

Его идея была максимально простой — не нагружать меню лишними позициями и делать качественный продукт. При этом Мюрреллы сами не ожидали, что их подход станет настолько популярным — сейчас их франшизу разбирают как горячие бургеры :)

Бизнесмен Ивон Шуинар, основавший известный бренд Patagonia, тоже не любит сложностей. Однажды он рассказал, как рыбная ловля описывает суть его бизнеса:

( Читать дальше )

18.09.2026
🏛 Вчера индекс ММВБ закрыл день красной свечкой. Индекс продолжил снижение, выполнив свою финальную цель (на сегодня – 2247), которую по итогу удержал, закрывшись выше. Возможен ещё один заход на уровень 🧐: отбой снова отправит нас вверх, с ближайшими целями 🎯 2283, 2313 и 2336; пробой с ретестом уровня ✅ отправит нас дальше вниз, с ближайшими целями 🎯 2234, 2204 и 2142.

🇺🇸 СиПи отбивается от своей поддержки на 7596 – в пользу движения вверх, с ближайшей целью 🎯 7905. Отмена сценария 🚫 – пробой с ретестом поддержки ✅, что даст нам сигнал на продолжение снижения с ближайшей целью 🎯 7321.

🔥 Натгаз отбился от своего сопротивления (на сегодня – 2,94) и может двинуть вниз, с ближайшими целями 🎯 2,81, 2,775 и 2,725. Отмена сценария 🚫 – пробой с ретестом 2,94 ✅. В этом случае рост здесь будет продолжен до отметки 🎯 3,11.

💵🪙Доллар рубль (вечный фьючерс) пробил поддержку на 85,42 и должен продолжить снижение с ближайшими целями в виде зоны 🎯 80,7-80,52. Отмена сценария 🚫 – возврат, с ретестом 🔄, выше 85,42, что даст нам сигнал на возобновление роста с ближайшей целью 🎯 88,65.

( Читать дальше )

Если вы давно читаете мои блоги на разных площадках, то вы знаете, что я не фанат облигаций с плавающей доходностью. Лихие 2024-2025 годы прошли, Банк России находится в «активной фазе» снижения ключевой ставки, даже несмотря на текущую паузу, которая кстати может легко растянуться еще на месяц. Так вот, время флоатеров уже прошло. Сейчас задача долгосрочных инвесторов — зафиксировать максимальную доходность в бумагах адекватных эмитентов.

Но при всей моей любви к фиксам у меня в портфеле полностью отсутствуют облигации нефтегазовых компаний и как будто в текущий период дефолтов эмитент с максимальным кредитным рейтингом ААА выглядит всё более привлекательным. Давайте разбираться что именно предлагает Газпром нефть для инвесторов.

И да, Газпром нефть выпускает сразу 2 флоатера, которые отличаются по срокам размещения, объему выпуска и купонной доходности. Я более детально остановлюсь на первом выпуске, который размещается на 3 года.

👀Что там по выпускам?

🛢Дата размещения — 18.09.2026г., то есть уже сегодня, самый горячий выпуск😜

( Читать дальше )

#США #Минфин #долг #SP #доллар #дефицит #ставки

США: капитал не пришел

В июле США столкнулись с первым за 15 месяцев чистым оттоком капитала на $28 млрд.

В гособлигации США иностранцы не вкладывались (-$3.6 млрд), хотя купили прочих облигаций (+$40.5 млрд), практически обнулился приток в акции (+$3.7 млрд), зато состоялся приличный отток из США в иностранные акции и облигации (-$68.5 млрд).

Но в сумме за три месяца приток был большим +$378 млрд, из которых доминировали акции (+$319 млрд) и корп. облигации (+$119 млрд), но в иностранные бумаги из США утекло сразу (+$135 млрд).

📌 В госдолг США пришло за три месяца всего $59 млрд, причем почти все они были в мае, в июне-июле привлечь иностранные капиталы в госдолг США практически не удалось — приток менее $3 млрд.

Китай продал/выгасил еще на $7.7 млрд за месяц и $75 млрд за год, его портфель сократился до $618 млрд. Канада — лидер (-$32 млрд), за ней еврозона (-$10.8 млрд).

Япония активно продавала в августе, в июле было скромно (-$8.8 млрд), но по японским данным их портфель ценных бумаг сократился сразу на $88 млрд в августе, значительная часть из которых долларовые.

( Читать дальше )

Пришло письмо по put оферте. Посмотрел, а они купон повышают с октября 2026 (22.5->23.5)
А что, так можно было?