Геополитические компромиссы всегда имеют конкретное экономическое выражение, и на этой неделе оно измеряется в баррелях и процентах загрузки НПЗ. Пока на дипломатических полях обсуждаются контуры будущих соглашений, мировая энергетическая инфраструктура моментально реагирует на малейшие изменения «на земле». И пока Киев подводит итоги кратковременного изменения своей тактики, российская нефтепереработка демонстрирует резкий восстановительный рост.

Цифры отскока: НПЗ расправляют плечи

Как сообщает Reuters со ссылкой на отраслевые источники, во второй половине октября российские нефтеперерабатывающие заводы увеличили объемы переработки нефти сразу на 25% по сравнению с началом месяца. Этот резкий скачок произошел сразу после того, как прекратились систематические налеты беспилотников на объекты энергетической инфраструктуры.

Напомним, что с середины марта текущего года российские перерабатывающие мощности подвергались регулярным атакам, что привело к определенному дефициту топлива на внутреннем рынке.

Банковский сектор переживает один из самых сложных, но при этом самых маржинальных периодов в своей новейшей истории. Ну а банк ВТБ не перестает меня приятно удивлять. Свежий отчет за третий квартал 2026 года тому доказательство. Предлагаю его рассмотреть и еще раз перспективы банка прикинуть .

🏦 Итак, чистые процентные доходы за 3 квартал выросли на 81,5% до 219,8 млрд рублей. Процентные доходы снизились, однако процентные расходы упали еще сильнее, отыгрывая смягчение денежно-кредитной политики.  За 9 месяцев чистая прибыль составила 407,5 млрд руб. (+7% г/г) при ROE 19,1% — рекорд для этого периода.

Чистые комиссионные доходы выросли на 27% до 102,4 млрд рублей. В основе этого роста лежит обслуживание внешнеэкономической деятельности. В новой реальности, где каждый трансграничный перевод превращается в сложную инженерную задачу, роль банка как проводника в мир дружественных юрисдикций становится критической.

Комиссионные доходы — это не только приятный бонус к процентной марже, но и стратегический щит, который обладает нулевым кредитным и процентным риском. Более того, он уже покрывает 64% всех административно-управленческих расходов.

— Взломали платформу для ставок на предсказания Polymarket. Криптаны be like: «Ну вы придумали тоже – хранить бабки в казино. Держали бы на надежной крупной криптобирже – всё было бы ок!»

— Взломали крупнейшую криптобиржу Binance аж на 6 млрд баксов. Криптаны: «Ну общеизвестно же, что нельзя хранить свои монеты на централизованных биржах – только холодные кошельки, только хардкор!»

— Обнаружены жучки для воровства крипты в некоторых устройствах Trezor – это второй по популярности производитель холодных кошельков в мире. Криптаны:

P.S. На всякий случай: с Полимаркета вывели не очень большую сумму (сам Полик обещает всё вернуть), Бинанс тоже обещает всё возместить пострадавшим, а у Trezor пока, судя по всему, речь идет об ограниченном объеме устройств через одного конкретного поставщика.

* * *

Пишу интересно про финансы и технологии в своем ТГ-канале RationalAnswer.

29 октября Госдума приняла в первом чтении законопроект, по которому зарплату, дивиденды, проценты по вкладам и доходы от операций с ценными бумагами будут учитывать вместе при расчёте НДФЛ. Изменения планируют ввести с 2027 года. Пока впереди ещё два чтения.

Сейчас зарплата облагается по шкале от 13% до 22%. Для дивидендов, процентов по вкладам и большинства доходов от ценных бумаг действует отдельная шкала 13–15%. Зарплату при её применении не учитывают.

По новым правилам большинство облагаемых доходов сложат. С первых 2,4 млн рублей за год возьмут 13%, с части от 2,4 до 5 млн — 15%, от 5 до 20 млн — 18%, от 20 до 50 млн — 20%. С суммы сверх 50 млн рублей — 22%. Каждая повышенная ставка применяется только к соответствующей части дохода.

Давайте посчитаем на примере. Человек получает зарплату 200 тысяч рублей в месяц до удержания налога. За год набегает 2,4 млн. Ещё миллион пришёл дивидендами, тоже до налога. Для простоты других доходов и вычетов не берём, человек — налоговый резидент России.

Компания Anthropic, один из лидеров гонки искусственного интеллекта, подала заявку на IPO 26 октября. Как ожидается, оно может стать крупнейшим в истории — в ходе первичного размещения Anthropic получит оценку в $2 трлн. Это беспрецедентный успех для стартапа, который существует всего пять лет. Anthropic также будет первой компанией, специализирующейся исключительно на развитии ИИ, которая выйдет на биржу. По словам экспертов, IPO Anthropic станет своеобразным барометром рынка искусственного интеллекта и веры Уолл-стрит в перспективы отрасли.

«Финам» открывает для своих клиентов прием предварительных заявок на участие в IPO Anthropic через международных партнеров. Это редкая возможность диверсифицировать портфель активом такого масштаба еще на этапе первичного размещения. Участие в IPO иностранных компаний доступно только квалифицированным инвесторам. Инвестирование в иностранные финансовые инструменты связано с дополнительными рисками.

Рекордная оценка, убытки Anthropic и бум ИИ

Индекс Мосбиржи (IMOEX) за неделю вырос на 2,7%, закрывшись 29 октября на отметке 2 496,26 пункта. С начала года индекс потерял 9,8%. Максимальное значение индекса за неделю – 2 543,5 пункта, волатильность индекса составила 2%.

Индекс Мосбиржи IPO (MIPO) вырос за неделю на 0,8% до 508,26 пункта, к началу года индекс потерял 5,3%. Максимальное значение индекса за неделю – 511,66 пунктов, волатильность индекса – 1%.

Эмитенты «новой волны» показали в среднем снижение на 0,6%. В «зелёной зоне» оказались 17 компаний.

На рынке сохраняется устойчивый восходящий тренд. Инвесторы скупают российские акции в первую очередь из-за роста цен на энергоносители. Нефть Brent торгуется уже выше 116 $ за баррель, а газ в Европе стоит около 1100 за тысячу кубометров.



В фокусе: главные движения недели

🟢 Лидеры роста

Займер (ZAYM): +5,5% (132,5 руб.)

Отчетность за 9 мес. 2026 года по МСФО: процентные доходы сократились на 16% г/г и составили 13 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 49% г/г до 1,6 млрд. руб.

Команда ПАО «СТГ» приняла участие в III Форуме Московской биржи по корпоративному управлению.

Говорили о том, что укрепляет доверие инвесторов к компаниям, как повышать профессионализм ключевых корпоративных функций и внедрять технологии в управление. Обсудили актуальные вопросы и сверили подходы к работе с инвесторами с практиками других публичных компаний. 

⭐️ А еще поздравили коллег с результатами XXIX Конкурса годовых отчетов Московской биржи. В 2024 году мы впервые участвовали в конкурсе и вошли в шорт-лист номинации «Лучший дебют». 

#СТГ #ПСБФинанс #CARM #события

«Селигдар» в рамках третьего форума «MOEX Precious Metals Event» получил награду «Золотой старт» от Московской биржи за вклад в развитие рынка драгоценных металлов: участие в новом режиме торгов RFS (Request for Stream), популяризацию фиксинга золота GOLDFIXME на внебиржевом рынке и индекса МосБиржи аффинированного золота RUGOLD, включая выпуск ЦФА с привязкой к этому индикатору.


 Режим RFS на рынке драгоценных металлов, запущенный Московской биржей в 2026 году, позволяет исполнять крупные заявки по инструментам реализации драгоценных металлов. Минимальный размер лота в этом режиме составляет 10 кг для золота и серебра и 1 кг для платины и палладия. Механизм предполагает проведение аукционов на приобретение определенного объема ликвидности. В режиме реального времени поставщики предлагают свои котировки, после чего потребитель выбирает наиболее предпочтительный для него вариант.

 Среди преимуществ нового режима торгов, который позволяет вести торговлю крупными лотами: минимизация риска заключения нежелательной сделки, совершение операций вне биржевого стакана, а также соблюдение конфиденциальности сторон.