АО «ИЭК Холдинг» — один из крупнейших российских производителей электротехники. Известный на рынке как IEK, специализируется на выпуске и поставках продукции для нескольких отраслей.

Под брендом IEK выпускается электротехника и светотехника (IEK Lighting), под маркой ITK — телекоммуникационное оборудование, а под брендом ONI — средства промышленной автоматизации.

Также в портфель холдинга входят: LEDEL и FEREKS (профессиональные LED-светильники), разработчик ПО MasterSCADA и поставщик решений для солнечной энергетики NEOSUN.

Параметры выпуска ИЭК Холдинг 001P-05:

• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 2 млрд рублей
• Срок обращения: 2,5 года
• Купон: не выше 17,00% годовых (YTM 18,39%);
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Сбор заявок: 16 июня 2026
• Дата размещения: 19 июня 2026

Финансовые результаты МСФО за 2025 год:

( Читать дальше )

#бюджет #Минфин #ставка #инфляция #БанкРоссии

На ПМЭФ много всего звучит, но, т.к. бюджетная траектория сейчас одна из наиболее важных, то, конечно стоит отметить два тезиса на эту тему от Минфина:

1️⃣ «Мы будем корректировать параметры текущего года и текущего дефицита, планово 1.6% ВВП. Видим, что есть тенденция к изменению этих параметров. Несколько возрастет дефицит».

2️⃣ «Минфин планирует постепенный выход на нулевой первичный дефицит бюджета к 2029 году»

Хотя для рынка это не является откровением, но это формализация текущих ожиданий уже от самого Минфина, где он подтверждает ожидания того, что дефицит будет выше.

Вряд ли кто-то верил, что удастся удержать дефицит в текущем году ₽3.8 трлн, скорее оценки в диапазоне₽5.5-6.5 трлн и 2.3-2.8% ВВП. Но важный момент и в том, что Минфин и на следующие два года не ожидает выхода на нулевой первичный дефицит бюджета, что задает более адекватную бюджетную траекторию ожиданий. Хотя опять же, с нюансом — первичный дефицит будет расти в т.ч. на фоне снижения базовой цены бюджетного правила, возможно до $50 за баррель (~₽1.5 трлн сокращения базовых НГД), т.к. сократить сопоставимо расходы будет затруднительно.

( Читать дальше )

Лес рук!
Хотелось бы доверять рейтингам агентств при выборе выпуска, но все мы стали свидетелями недавних событий, где стабильный рейтинг A- превратился в преддефолтный C буквально за один день.

Так насколько рейтинг действительно помогает инвестору, а насколько это фикция? Чему действительно стоит верить, и всегда ли доходность напрямую зависит от риска?

Об этом расскажет наш спикер — Иван Таскин, руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью ИК Вектор Капитал.

Тема его выступления так и звучит:

«Кредитный рейтинг: лучший друг инвестора или пустая формальность?»

Иван расскажет о том, почему одинаковый рейтинг не гарантирует одинаковый риск, и как эти самые риски распознать за красивыми формулировками в релизах рейтинговых агентств.

Узнать всё о кредитных рейтингах:
conf.smart-lab.ru

◽️Парадокс. На форумах настроения утопические: «МосБиржа — помойка», «никому не нужен фондовый рынок». А реальные потоки и позиции говорят об обратном: инвесторы делают огромную ставку на рост рынка и на снижение ставки. Именно это и настораживает.

🔽Данные ЦБ показывают стабильно растущие покупки акций в 2026 году. В апреле обновлён исторический максимум по чистым покупкам с 2021 года: в акции зашло около +43 млрд руб со стороны физиков (1 фото).


🔽Фьючерс на индекс МосБиржи популярен как никогда. Число физлиц в лонгах обновляет максимумы. Я отметил на графике: все прежние всплески этого индикатора за последние пару лет приходились ровно на самые резкие снижения рынка (2 фото)


( Читать дальше )

Продолжим исследовать отчет UBS. Сегодня – горячая тема искусственного интеллекта. Если вы думаете, что эта тема уже “перегрета”, у богатейших семей мира другое мнение.

Большинство семейных офисов планируют сохранить или увеличить инвестиции в AI. Тут заметен неожиданный сдвиг – раньше большой объем денег шел на найм талантливых разрабов нейросетей. А сейчас основной поток – в дата-центры, полупроводники и инфраструктуру. Надеюсь, разрабы не остаются без зарплаты )

Но самые большие деньги мира инвестируют в “лопаты для золотой лихорадки”. История инвестиций показывает: именно на “лопатах” чаще всего и зарабатывают. Миллиардеры снова покупают золото. И дело не в инфляции.

Наверное, это самый интересный вывод отчёта UBS, и он, как ни странно, вовсе не про акции. Семейные офисы миллиардеров по всему миру увеличивают долю золота в портфелях. Причина, можно сказать, неожиданная – они боятся геополитики. Про инфляцию даже не думают.

Войны, санкции, долговые кризисы, конфликты между странами – всё это заставляет богатых людей искать актив, который существует вне политиков, центробанков и выборов.

( Читать дальше )

МГКЛ готовит размещение нового выпуска облигаций — 001PS-03. Фикс на 4 года, доходность до 29,34% YTM.

Ключевые параметры:

• Срок обращения — 4 года (1440 дней)

• Купонный период — 30 дней

• Тип купона — фиксированный

• Ориентир ставки купона — не выше 26% годовых (YTM до 29,34%)

• Минимальная сумма заявки — 1,4 млн рублей

• Кредитный рейтинг МГКЛ BB- от Эксперт РА и BB от НРА.

• Планируемый объём выпуска — 1 млрд рублей

• Размещение на СПб Бирже

• Сбор заявок в книгу запланирован 9-го июня (вторник) с 11:00 до 15:00

• Предварительная дата размещения — 11 июня (четверг)

В начале марта эмитент выпустил в обращение предыдущий выпуск (001PS-02) на 5 лет с таким же стартовым ориентиром купона (26%). Тогда в процессе сбора заявок купон был уменьшен до 24,5% (снижен на 1,5 п.п.), собрали 1 млрд руб (и планировали 1 млрд). Мы писали про статистику апсайдов в облигациях МГКЛ — https://t.me/bondsmartlab/3278. В том случае это тоже подтвердилось — выпуск закрылся в первый день выше номинала — на 100,6%. Учитвая, что купон тогда снизили довольно прилично (логичная ответная реакция на спрос), ограниченность апсайда понятна. 

( Читать дальше )

Тимофей Мартынов тот ещё подстрекатель! На СмартлабеТимофей привел позицию Алексея Заботкина (зам.главы ЦБ):

1️⃣никто не думает, что в следующем году инфляция будет меньше 5%

2️⃣реальную ставку надо снижать когда безработица будет расти😁 а пока безработица низкая

3️⃣свободных мощностей нет в экономике

Также, Тимофей выразил мнение, что Алексей Заботкин лучше бизнеса знает, что нужно бизнесу

 

Такой пост, конечно, вылился в обсуждения, разделив участников на множество точек зрения

 

🐾Позиция котов:

1️⃣то, что «завтра» инфляция будет ниже 5%, и ставка «скоро» снизится – мы уже слышали. И в 2024, и в 2025, и слышим сейчас. Даже писали серию статей 👉Сила в постоянстве или три примера изменчивости прогнозов ЦБ: один, два, три. Посмотрите разброс прогнозов 👉в начале 2025 года (13-25%) и 👉в середине (14-18%)

2️⃣Причина, по которой официальная безработица низкая – все знают. На наш взгляд, нужно действовать на опережение. Нельзя допустить массовых сокращений. Бизнесу нужна предсказуемость. Сначала перегрев, потом переохлаждение – это не путь к стабильности. Перед тем, как задавать вопрос «почему ключевая ставка доходила до 21%» — спросите «почему ставка за полгода до 16% была 8%?»

( Читать дальше )

В России появилась угроза сворачивания капиталистической модели экономики, которая выстраивалась последние десятилетия, заявил председатель ВЭБ.РФ Игорь Шувалов на Петербургском международном экономическом форуме. По его словам, для процветания россиян необходим капитал, но с этим все чаще не соглашаются депутаты Госдумы, которые говорят: «Это вы капиталисты придумываете, капитал для этого не нужен». «Происходит какое-то такое смещение, которое является вызовом для того, на что мы потратили с вами 30 лет. Это серьезная вещь», — отметил Шувалов.

Глава ВЭБ.РФ подчеркнул, что бизнесу и представителям правительства нужна общая позиция по этому вопросу. «Нам в этом надо помогать президенту, потому что вы учтите, что эти люди, которые хотят нам дать бой, они все проснулись, и они тоже будут рядом с президентом. <…> Заработанное всеми нами, нашим поколением за 30 лет, надо уметь отстаивать», — сказал Шувалов. Он вспомнил о помощнике президента Владимире Мединском, который призывал «совмещать все, что было хорошее от социализма с капитализмом, и, наверное, вернуть распределение». В этом случае, по словам Шувалов, реализация идеи о технологическом лидерстве России «будет похоронена».

( Читать дальше )

Завтрак Сбербанка. Проголосовал ✅



Я бы даже сказал, что это основной страх, а не барьер

FYI: Завтрак Сбера — наименее бесполезная содержательная часть ПМЭФ😁



( Читать дальше )

Продолжаем вести модельный портфель для активного трейдера. В регулярном материале отражены его текущие изменения с пояснениями проводимых операций, актуальный состав, а также накопленный результат.

 

Что такое модельный портфель

В финансово-аналитической среде ведение модельных портфелей является общепринятой практикой. В рамках рубрики отбираем ценные бумаги и производные финансовые инструменты, которые могут быть интересны активному инвестору для максимизации финансового результата. Такой портфель не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

 

О портфеле активного трейдера

( Читать дальше )