Сбербанк пока радует

На российском рынке хватает акций, которые выглядят интересно только на первый взгляд. Но если выбирать крупную компанию для инвестиций на среднесрочную перспективу, Сбербанк сейчас выглядит одним из наиболее любопытных вариантов. И дело здесь не только в дивидендах, о которых в последнее время снова много говорят.

Главный аргумент в пользу Сбера — бизнес продолжает зарабатывать большие деньги, несмотря на непростую экономическую ситуацию.

По итогам девяти месяцев 2026 года чистая прибыль банка по РСБУ составила 1,5 трлн рублей. Это на 18,2% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Одновременно чистые процентные доходы выросли на 24,1%, а рентабельность капитала осталась на высоком уровне — около 23%.

Для меня это важный момент. Можно сколько угодно рассуждать о графиках, уровнях поддержки и сопротивления, но в долгосрочной перспективе стоимость компании во многом определяется тем, сколько денег она способна зарабатывать. С этой точки зрения результаты Сбера выглядят убедительно.

На 9 октября обыкновенные акции Сбербанка торговались примерно по 283 рубля. На мой взгляд, при оценке перспектив бумаги стоит смотреть не только на сегодняшнюю котировку, но и на потенциал бизнеса в ближайшие годы.

Аналитики «Финама» подтверждают рекомендацию «Покупать» и целевую цену 384 рубля за акцию. От текущих уровней это предполагает потенциал роста примерно на 36%. Разумеется, целевая цена аналитиков — не гарантия того, что рынок обязательно придёт к этому значению, но такой ориентир показывает, что потенциал переоценки бумаги они по-прежнему видят.

Есть и второй момент. Руководство банка заявило, что по итогам 2026 года акционеров ждут хорошие дивиденды. Точный размер будущей выплаты ещё нельзя считать установленным, однако при сохранении высокой прибыли дивидендная составляющая может стать дополнительным аргументом в пользу акций.

Получается интересное сочетание: у инвестора есть возможность рассчитывать и на рост стоимости бумаги, и на денежные выплаты. Именно такой подход мне кажется более разумным, чем покупка акции исключительно в надежде быстро заработать на колебаниях цены.

Конечно, считать Сбер безрисковой инвестицией было бы ошибкой.

Ключевая ставка остаётся высокой — 14% годовых. Дорогое кредитование влияет на спрос, финансовое положение заёмщиков и перспективы экономики. Кроме того, в отчётности за девять месяцев расходы на резервы выросли на 41,4%, а комиссионные доходы немного сократились.

Это те показатели, за которыми стоит следить в следующих отчётах. Если качество кредитного портфеля начнёт заметно ухудшаться или прибыль перестанет расти прежними темпами, рынок может пересмотреть свои ожидания.

Нужно учитывать и то, что даже сильная компания не обязана постоянно расти в цене. При негативном новостном фоне акции могут временно снижаться, а ожидания по ставке и дивидендам уже могут частично учитываться в котировках.

На мой взгляд, у Сбербанка сейчас есть три весомых аргумента в пользу покупки: растущая прибыль, высокая рентабельность бизнеса и ожидания хороших дивидендов. Ближайшие свежие точки входа крупных инвесторов я обозначил на скриншоте ниже. Будем ждать раздачу на росте. Но это не долгосрок конечно.