После Сбера решил сходить и послушать, как дела у Х5. Ребята на выступлении решили сильно сфокусироваться на вопросах автоматизации, цифровизации ИИ и прочего такого. Судя по вопросам из зала — инвесторов эта тема особо не заинтересовала. Они хотели говорить о долге, дивидендах и новых магазинах 😁

👩🏻‍🏫 Докладчики: Язева Мария (начальник управления по IR) и Угрюмова Полина (директор по корпоративным финансам). Третьего спикера, к сожалению, не знаю (буду благодарен за ФИО, если знаете)

📎 Ссылка на презентацию

Тезисы из выступления:

📌 Подтвердили продолжение тренда на переход покупателей в сегмент магазинов у дома и замедление роста продовольственной розницы.

📌 Готовая еда остается самым быстрорастущим сегментом рынка. Похвалились, что занимают в нем 1 место.

📌 Доля клиентов, покупающих готовую еду в их магазинах, в 1 квартале 2026 составила 53%.

📌 Инвестируют в технологии для решения проблем с человеческими ресурсами. Хотят растить бизнес без роста персонала.

📌 Насчитали 5 млрд рублей прибыли от внедрения ИИ в 2025 году.

В трейдинге важно понимать не только, куда движется цена, но и кто стоит за этим движением. Обычные индикаторы объема показывают активность, но не раскрывают картину целиком. Для этого создан индикатор Дельта.

Разберем, как работает инструмент и какие стратегии с ним можно использовать.

Что такое индикатор Дельта?

Индикатор Дельта показывает разницу между объемом активных покупок и активных продаж акций за выбранный период (день, месяц). Его главная цель — выявить инициатора сделки. В отличие от обычных данных, Дельта учитывает только тех, кто проявил активность.

Как работает расчет (активные vs пассивные)

Ключевая особенность индикатора — он отслеживает не просто количество заявок, а инициатора сделки.

• Активная покупка: инвестор не ждет, а сразу покупает по рыночной цене или по агрессивной лимитной заявке выше текущей. Он «забирает» ликвидность у продавцов.
• Активная продажа: инвестор агрессивно продает по цене рынка или ниже текущей цены, «забирая» ликвидность у покупателей.

Хорошо идут пока, если на акции не смотреть

«Чистая прибыль Совкомбанка за 5 месяцев по РСБУ выросла в 215 раз — до 49,54 млрд руб»

Мы полагаем, что глобальный рынок СПГ останется дефицитным из-за выбытия около 20% мощностей QatarEnergy, а также постепенного восстановления загрузки до проектных уровней на других СПГ-заводах в регионе. Компания выигрывает от роста цен на СПГ, а также от увеличения поставок с арктических газовых проектов.

Исключаем акции X5 в преддверии дивидендной отсечки в начале июля. Котировки могут лишиться поддержки высоких дивидендов, показать снижение больше, чем размер выплат.

Бойтесь наведенных эмоций. Именно они и являются одной из важных помех для разумных действий на финансовых рынках.  Инвесторы читают много статей и материалов. По рынку и не только. И беда многих таких материалов – чрезмерная эмоциональность подачи информации: «крах», «кризис», «ракета», «обвал», «рухнет», «льется кровь» и т.д.

Рынок по своей сути цифровой: 5 меньше, чем 5,01, а 10 больше, чем 9,9. Вот движение с 9,9 до 10 – это рост, а наоборот – падение. Здесь все просто – плюс значит рост, минус значит падение. Но многие блогеры и даже аналитики не любят цифровой мир, потому как он требует от них точности, знания матчасти и скучен. Чтобы цифровой пост принес добавленную стоимость читателю —  надо думать и много знать.

Поэтому вас стремительно выталкивают в аналоговый мир: «обвал», «биржевой крах», «рухнет». А что это? Падение на 30% от пика? на 50%? На 70%? А падение на 29% — это уже крах? А на 29,9%? Или это просто «обвал»?

Продолжаем богатеть на купонах. Сегодня в обзоре мой портфель облигаций, который я начал формировать год назад для моей внутренней обезьяны, желающей постоянного денежного потока. Результаты есть, пойдем посмотрим.

💼 Мой портфель

В своем портфеле я раздал разным классам активов свои целевые значения, которые использую ориентиром при принятии решения о покупках. В идеале: 60% – акции, ЗПИФн – 20%, 10% – облигации, 10% – золото. На сегодняшний день пропорции выглядят следующим образом: 

● Акции: 85,7%

● Облигации: 7%

● Золото: 5,1%

● ЗПИФн: 1,6%

В облигациях 7 % от общего. Туда входят корпораты, замещайки и ОФЗ.

💼 Портфель облигаций

1. Аргумент про мобилизацию и эскалацию выглядит натянутым

Что именно рынок должен внезапно испугаться?

Частичная мобилизация была объявлена ещё в 2022 году. Сам режим мобилизационной готовности никуда не исчезал. Это не новый риск, который вдруг возник летом 2026 года. Геополитическая напряжённость также не является новой информацией. Рынок живёт в этих условиях уже несколько лет.
Аргумент про «резкое обострение» тоже не очень убедителен. Если говорить о гипотетическом конфликте с НАТО, это уже сценарий настолько экстремальный, что его невозможно постепенно закладывать в котировки. 
Кроме того, российские элиты и крупный бизнес объективно имеют множество личных и имущественных связей за пределами России, что делает сценарий бесконтрольной эскалации не таким очевидным, как его часто рисуют в телеграм-каналах, инвест блогах. 

Когда отскок

Индексы настроения на минимумах
(например, альфа индекс = 23 по шкале 0 — 100,
минимум с июня 2025г., публикуют с 7 июня 2025г  t.me/alfa_investments/8024 )


Есть и другие индексы настроений.
Которые по ключевым словам анализируют настроения
(комментарии на популярных источниках информации и т.п.).


Когда народ больше всего настроен продать, тогда и отскок !
Тем более, конец недели
Высокая вероятность отскока
Спекуляции так устроены, что максимальный % участников рынка теряет деньги !


Пишу не про перелом тренда, а именно про отскок.
И, возможно, шортовый вынос.
Высокая вероятность.

Если рынок даже при таком раскладе, даже в конце недели
(торги выходного дня проходят понедельником, ближайшим рабочим днём)
не сможет отскочить, то он, действительно, очень слабый.

В комментариях напомнили, что 30 июня — собрание акционеров Сбербанка.
Подтверждение дивидендов !


Тем, кто рассчитывает на среднесрочные тренды, думаю, интересно «наблюдать с забора»

Из фондов ликвидности в акции не лезу