Облигации Банк ПСБ

Ставка первичных размещений корпоративных облигаций – идеальный инструмент мониторинга. На стороне эмитентов финансовые менеджеры, задача которых привлечь дешево. Именно поэтому мы скептичны к флиппингу – покупке облигаций с целью перепродать её в течение месяца. Эта стратегия работала только на тренде снижения ставки. Сейчас она «работает» в обратную сторону

Несмотря на большую разницу в эмитентах внутри сегмента ААА (от 🥚МТС с отрицательным капиталом до ОФЗ), достаточно однородный. В сравнении с другими. С лета ставка привлечения выросла с 14,1 до 16,5%, т.е. более, чем на 2%. Да, это отражало летние ожидания более быстрого смягчения, но факт есть факт – ключевая ставка снизилась, а стоимость привлечения выросла. График от Сбера и он только по ноябрь. Мы случайно нашли странное размещение ПСБ (тоже ААА рейтинг) со ставкой 22,5%

Когда ждать деньги с погашения по 3Р-10? И выплаты купонов?

Когда ждать деньги с погашения по 3Р-10? И выплаты купонов?

Когда ждать деньги с погашения по 3Р-10? И выплаты купонов?

Валерий Иванович,
Аналогично

Странно, не пришли купоны по 3Р-09.
По графику вчера.
А не пришли.

Прошедшая неделя на рынке публичного рублевого корпоративного долга была довольно насыщенной. Итоговые ставки купонов устанавливались в среднем на 113 б. п. ниже максимальных ориентиров на фоне довольно хорошего спроса. В преддверии вероятного нового понижения ключевой ставки ЦБ РФ 12 сентября, инвесторы стараются зафиксировать все еще сравнительно высокие доходности.

На текущей неделе среди заявленных книг заявок интересных историй пока немного.

3-летний выпуск Банк ПСБ-004P-01 (кн. 03.09, AAA) объемом до 25 млрд руб. будут предложены с максимальной ставкой ежемесячного купона: кривая бескупонной доходности ОФЗ (КБД) 3Y + не выше 190 б. п. КБД 3Y на 01.09 давала 13,77%. Таким образом максимальный ориентир по доходности по новому выпуску ПСБ будет ок. 15,67% (куп. ~14,45%) с дюр. 2,4 г. Облигации Peer-группы торгуются с доходностью ~14,5% в соответствующей точке дюрации. Исходя из этого, интересным по Банк ПСБ-004P-01 может быть уровень YTM не сильно ниже 15,5% (куп. 14,3%), что даст адекватную премию ко вторичному рынку, на мой взгляд. Ближе к дате букбилдинга может быть озвучен более точный ориентир по ставке купона.

ПАО «Банка ПСБ» – крупный системно значимый банк, являющийся опорной кредитной организацией для реализации ГОЗ и сопровождения крупных государственных контрактов.

Сбор заявок 3 сентября

11:00-15:00

размещение ?

• Наименование: ПСБ-004P-01
• Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КБД (3 года)+190 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: до 25 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Банк ПСБ, ЛОКО-Банк, МКБ, Совкомбанк
• Минимальная заявка 1.4 млн.₽
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

🔶 ПАО «Промсвязьбанк»
▫️ Облигации: Промсвязьбанк-003Р-11
▫️ ISIN: RU000A10AV72
▫️ Объем эмиссии: 8 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 1 год
▫️ Количество выплат в год: 4
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 22,3%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 14.02.2025
▫️ Дата погашения: 13.02.2026
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Промсвязьбанк» — российский банк.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Какой купон в итоге будет?

Эмитенты разного ранга, распихивая друг друга локтями, дружно бегут занимать деньги на рынке в преддверии объявления новой ставки ЦБ. Размещений настолько много, что я просто физически не успеваю сделать детальные обзоры на все свежие выпуски, которые хотелось бы разобрать.

📜Поэтому предлагаю взглянуть ещё на ряд новых бондов в формате дайджеста — они не заслужили полноформатную «прожарку», но отметить их всё же стоит.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📲МТС 001Р-28

● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 20 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Купон: 21,75% (YTM 25,2%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 1,3 года)
● Рейтинг: AAА «стабильный» от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: нет

⏳Сбор заявок — 7 февраля, размещение — 10 февраля 2025.

Выпуск разместился вчера. Кратко пробегусь по отчету МТС за 9 мес. 2024 по МСФО:

✅Выручка — 180 млрд ₽ (+15% год к году). Скорректированная EBITDA выросла на 5% (до 61,5 млрд ₽), но рентабельность по EBITDA снизилась на 3,5 п.п.

ПАО «Промсвязьбанк» – крупный системно значимый банк, являющийся опорной кредитной организацией для реализации ГОЗ и сопровождения крупных государственных контрактов.

Сбор заявок 11 февраля

11:00-15:00

размещение 14 февраля

• Наименование: ПСБ-003P-11
• Рейтинг: ААА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 22.50% (квартальный)
• Срок обращения: 1 год
• Объем: до 8 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Промсвязьбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.