ИнтерРАО. 8% получите, распишитесь.

 Вышел отчёт по МСФО за 9 месяцев у ИнтерРао. Коротко о нем.

📍Что в отчёте?

-Выручка выросла на 7% год к году. В первую очередь за счёт индексации тарифов

-Опережающий рост операционных расходов. Бизнес не самый маржинальный, поэтому рост расходов на 8% привел к падению чистой прибыли.

📍Почему 8%?

При таких раскладах компания заработает +-130 млрд за год. При выплате 25% дивидендов это даёт 33 млрд или 8% доходности за 2023. Мягко говоря негусто.

📍2 потенциальных белых лебедя

1) Увеличение выплат по дивидендам до 50%. Почему государственная компания отклоняется от предписаний правительства по выплате дивидендов. Для меня загадка

2)M&A. Время идёт, а кубышка не трогается. Надежды на покупку Юнипро на кубышку невелики.

Не понимаю почему многие оценивает на 2024 потенциал у компании как высокий. Раскрытия стоимости тут можно ждать ещё очень долго.

Вывод: бумага крепкая по фундаменталу, но с неинтересной оценкой при текущих ставках. 3 рубля справедливая цена

Пишу также тут

t.me/roman_paluch_invest