Как повышение нормы резервирования отразится на банках?

📈 Вчера Центробанк России анонсировал повышение нормы обязательных резервов на 1 п.п. до4% в рублях и на 2 п.п. до 7% в валюте. В июне нормы резервирования будут повышены ещё на 1 п.п.

Когда речь заходит о Центробанках, то обычно принято в первую очередь обсуждать изменение ключевой ставки и динамику золотовалютных резервов, в то время как об изменении норм резервирования говорят гораздо реже, однако это также один из важнейших показателей банковской системы.

📊 Норма резервирования оказывает значительное влияние на динамику денежной массы (М2), поскольку чем меньше норма резервирования, тем быстрее растет М2. Другими словами, чем меньше банки вынуждены “замораживать” денежных средств, тем больше они могут выдать кредитов, и тем быстрее растёт денежная масса.

Центробанки многих стран мира часто сокращают норму резервирования в начале рецессии, чтобы стимулировать рост банковского кредитования. По мере прохождения пика кризиса норма резервирования повышается, чтобы не допустить “инфляционного перегрева” экономики. Таким образом, повышение норм резервирования сигнализирует о том, что пик рецессии в отечественной экономике пройден.



🧮 По итогам прошлого года денежная масса выросла на +24,4% до 82,4 трлн руб. На прошлой неделе ЦБ представил свежий прогноз на этот год, согласно которому М2 вырастет уже поскромнее — на +13..17%. Таким образом, за счёт повышения нормы резервирования он ожидает сокращения темпов роста денежной массы.

👉 Если ориентироваться на середину диапазона М2, который обозначил ЦБ, то даже темп роста на уровне 15% будет выше, чем в 2012-2021 гг. Несмотря на то, что регулятор ужесточает финансовые условия, в целом они будут хорошими для банковской отрасли.

Таким образом, никаких рисков для дальнейшего роста чистой прибыли Сбера от этих шагов регулятора ждать не стоит. У госбанка по-прежнему хорошие шансы вернуться к прибыли 2021 года, и наши ежемесячные анализы бухгалтерской отчётности Сбера по РСБУ (январь 2023, декабрь 2022, ноябрь 2022) — яркое тому доказательство!

©Инвестируй или проиграешь!