Новости рынков | Выручка Полиметалла за I полугодие снизилась на 18% и составила $ 1 048 млн, итоговые дивиденды за 21 г отменены, промежуточные дивиденды 22 г не предлагаются

Выручка за I полугодие 2022 года снизилась на 18% и составила US$ 1 048 млн (US$ 1 274 млн в I полугодии 2021 года), из которых US$ 443 млн (42%) получено в Казахстане и US$ 605 млн (58%) в России. Средние цены реализации золота и серебра соответствовали динамике рынка: цена реализации золота выросла на 4%, а цена реализации серебра снизилась на 14%. Годовое производство в I полугодии 2022 года сократилось на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 697 тыс. унций золотого эквивалента. Продажи золота снизились на 23% год к году до 456 тыс. унций, а продажи серебра увеличились на 9% до 8,7 млн унций. Разрыв между продажами и производством золота обусловлен накоплением запасов золотых слитков на российских предприятиях Группы. Ожидается, что он начнет сокращаться в III квартале, по мере наращивания Компанией экспорта на различные азиатские рынки.

Денежные затраты Группы1 в I полугодии 2022 года составили US$ 853 на унцию золотого эквивалента, что соответствует нижней границе годового прогноза Компании в US$ 850-950 на унцию золотого эквивалента, но при этом выше на 20% по сравнению с I полугодием 2021 года. Повышение уровня денежных затрат в основном обусловлено резким ростом инфляции и увеличением затрат на логистику в сочетании с плановым снижением содержаний в перерабатываемой руде на Албазино и Кызыле. Существенное влияние на уровень затрат оказала динамика курса рубля к доллару США: средний курс за период составил 76,2 RUB/US$ в сравнении с текущим курсом 60 RUB/US$. Влияние обменного курса на рост затрат сохранится до конца года на фоне замедления темпов инфляции в России.

Совокупные денежные затраты1 увеличились на 34% в сравнении год к году и составили US$ 1 371 на унцию золотого эквивалента, превысив на 6% верхнее значение годового прогноза Компании в US$ 1 200-1 300 на унцию золотого эквивалента. Динамика совокупных затрат опережает рост денежных затрат в связи с усложнением поставок в сочетании с влиянием инфляции и увеличением резервных запасов оборудования и критически важных запчастей. На динамику затрат в сравнении год к году также повлияли капитализированные затраты на вскрышные работы на недавно введенном в эксплуатацию Нежданинском, а также увеличение объема вскрышных работ на Омолоне (месторождение Бургали) и Албазино (Кутын).

Скорректированная EBITDA1 снизилась на 35% и составила US$ 426 млн на фоне роста уровня затрат и снижения объема продаж. Из общей суммы, US$ 270 млн (63%) относится к Казахстану и US$ 156 млн (37%) к России. Рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась на 11 процентных пунктов до 41% (52% в I полугодии 2021 года).

Скорректированная чистая прибыль2 составила US$ 203 млн (US$ 422 млн в I полугодии 2021 года). В результате снижения показателя EBITDA и признания неденежных расходов, связанных с обесценением (US$ 564 млн после учета налогового эффекта), чистый убыток Группы в I полугодии 2022 года составил US$ 321 млн по сравнению с прибылью в размере US$ 419 млн в I полугодии 2021 года.

Капитальные затраты составили US$ 373 млн3, что незначительно ниже US$ 375 млн в I полугодии 2021 года, однако выше прогнозируемого уровня вследствие увеличения объемов закупок и предоплат подрядчикам для обеспечения строящихся проектов (главным образом АГМК-2), а также влияния инфляции и логистических сложностей на капитальные затраты действующих предприятий (US$ 178 млн в I полугодии 2022 года по сравнению с US$ 127 млн в I полугодии 2021 года). Рост капитальных затрат частично нивелирован за счет сужения инвестиционной программы, приостановки проекта Тихоокеанского ГМК и пересмотра сроков реализации проекта Ведуга. Ожидается, что капитальные затраты в 2022 году составят US$ 725-775 млн.

Чистый отток денежных средств от операционной деятельности составил US$ 405 млн (в I полугодии 2021 года чистый приток денежных средств от операционной деятельности составил US$ 358 млн) на фоне накопления оборотного капитала в размере US$ 624 млн. Чистый отток денежных средств складывается из притока в размере US$ 140 млн от предприятий Казахстана и оттока в размере US$ 545 млн от российских предприятий. Отрицательный свободный денежный поток1 Группы составил US$ 630 млн (US$ 27 млн в I полугодии 2021 года).

Чистый долг1 увеличился до US$ 2 800 млн (US$ 1 647 млн по состоянию на 31 декабря 2021 года). Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA за предшествующие 12 месяцев составило 2,27х (1,05x в I полугодии 2021 года). Увеличение чистого долга обусловлено накоплением нереализованных запасов металлопродукции, увеличением объема закупок оборудования и запчастей, а также авансированием критически важных подрядчиков и поставщиков и положительной долларовой переоценкой задолженности, деноминированной в российских рублях.

Полиметалл подтверждает первоначальный производственный план в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента на 2022 год. Локдауны и логистические ограничения, введенные КНР в связи с коронавирусом, представляют основной риск для выполнения производственного плана. На фоне существенного изменения в допущениях относительно обменного курса (с 70 RUB/US$ до 60 RUB/US$ до конца года) Компания увеличила прогноз денежных и совокупных затрат на 2022 год до US$ 900-1 000 на унцию золотого эквивалента и US$ 1 300-1 400 на унцию золотого эквивалента соответствен