Рынок акций как абстракция

Марк Ротко. «Оранжевый, красный, желтый» (1961). Картина продана 8 мая 2012 за $77,5 млн. на аукционе Christie's, Нью-Йорк

Наблюдаю за ростом цен технологических и просто крупнейших компаний, Amazon, Facebook, Microsoft, Apple. Тем более, наблюдаю за акциями Tesla.

И, конечно, думаю над механизмами самого ценообразования. Когда компании стоят, минимум, сотни миллиардов долларов (или, как в приведенном списке, триллионы), а их капитализации могут в десятки раз превышать уже не годовую прибыль, а годовую выручку.

Надо принять за данность, что рынок акций (американский в первую очередь) в значительной мере перестал быть рынком прав собственности и привлечения капитала для самих компаний. Первое место заняла функция поглощения избыточной денежной массы. Apple с двумя триллионами капитализации не может быть кому-то продана и кем-то куплена. Цена акций превращается в абстракцию, очень опосредованно связанную с самой компанией и ее показателями бизнеса или не связанную с ними вовсе.

Прежние критерии определения стоимости, основанные на коэффициентах финансового анализа, утратили силу. Достаточно этому не сопротивляться. Да и так ли это плохо? На фондовый рынок идут избыточные, «глупые» деньги. В братской могиле очередного биржевого краха они навсегда и останутся.

Причем воздействие на реальную экономику самого этот краха, который однажды обязательно должен случиться, может оказаться весьма сдержанным. Он может оказаться крахом всего лишь одной из индустрий, в нашем случае индустрии биржевых спекуляций.