Почему не стоит серьезно рассчитывать на дальнейший рост нефти

Нефть с начала апреля выросла более чем на 50%, с 22 до 35 долл./барр. для сорта Brent. Причиной стали надежды на прекращение ценовой войны между Саудровской Аравией и Россией и включение в механизм ценообразования Соединенных Штатов. Подверг бы сомнению эти надежды, основываясь всего на одном факте: по состоянию на 2019 год доля нефтегазовых доходов в бюджете России составляла около 45%, в бюджете Саудовской Аравии – около 68%, в бюджете США – около 1%. 

Россия и Саудовская Аравия затеяли войну, в которой нельзя выиграть. Ее причиной стало резкое увеличение доли США в производстве и экспорте нефти в течение 2016-2020 годов, пока ОПЕК+ сокращала добычу в качестве меры поддержки цен. Смысл апрельского разрыва картельных соглашений сводился к тому, что пострадает третья сторона, т.е. к выдавливанию с рынка американских сланцевиков, себестоимость добычи которых в разы превышает российскую или саудовскую.

В итоге нефтяные котировки рухнули, американские производители сырья, действительно, на грани или уже в состоянии банкротства. Дональд Трамп выразил обеспокоенность. Казалось бы, отличный момент, чтобы начать переговоры, теперь уже с участием США, ввести новые нормы ограничений добы и сделать цены еще более контролируемыми, чем раньше. Но это вряд ли. Вернемся к доле нефти в экономиках трех конкурирующих стран. Важность нефтяного конфликта для США в разы меньше, чем для России и, тем более, Саудовской Аравии. Да и любые точечные ограничения для либеральной экономики Штатов слабо реализуемы. В общем-то, Д.Трамп и ведет себя соответствующе: на повестке дня возможные ограничения на ввоз в США нефти из России и Саудовской Аравии. И этот путь для властей США более рационален, чем участие в картельных соглашениях. Возможно, ограничение – единственно верная для Штатов логика поведения для защиты собственной нефтяной промышленности.

Пока мы вынужденно не работаем, мы наблюдаем за взлетом нефти и надеемся, что он смягчит падение отечественной экономики. Но надежды, скорее всего, не вполне оправданны.