Блог компании БКС Мир инвестиций | Две идеи в премиальных опционах

Российский рынок акций хорошо отскочил от минимумов июля, а рубль существенно ослаб за последние недели. Рассмотрим две идеи в премиальных опционах на случай развития коррекционного движения.

Курс рубля существенно ослаб одновременно с масштабным техническим отскоком Индекса МосБиржи от недавнего минимального значения с осени 2022 г. Вполне возможно, что в ближайшие дни российская валюта начнет коррекционное укрепление, а участники торгов поспешат зафиксировать быструю прибыль в голубых фишках.

Однако попытки играть против трендов в акциях или фьючерсах всегда сопряжены с повышенным риском убытков. В такой ситуации интересным вариантом выбора может стать покупка недорогих пут-опционов «вне денег» (Out-of-the-Money, OTM). Они обеспечивают высокую прибыль в случае снижения цены базового актива. В то же время максимальный убыток по купленным опционам ограничен величиной уплаченной за них премии.

Ставка на укрепление рубля

Текущий курс китайского юаня составляет порядка 12,08 руб. Наблюдается перекупленность по сигналам RSI на дневном графике.

В целях покупки пут-опционов «вне денег» подошли бы серии со страйк-ценой 12 руб. и ниже.

С учетом необходимости приобретения дешевых контрактов лучшим выбором выглядят премиальные опционы на курс юаня со страйк-ценой 11,8 руб. с исполнением 20 августа 2026 г.:

• пут CR11.8CT6
• страйк-цена — 11,8 руб.
• теоретическая цена — 0,077 руб. / 0,6% от цены базового актива.

Потенциальные прибыль и убыток по указанной серии опционов можно оценить с помощью опционного калькулятора. Он доступен на сайте Московской биржи.

Ставка на падение голубых фишек

Для ставки на коррекцию в голубых фишках можно выбрать премиальные опционы на одну или на несколько ликвидных бумаг, например, на акции Газпрома. Бумага в числе краткосрочных аутсайдеров аналитиков БКС и находится у сопротивления нисходящего тренда последних месяцев.

Текущий курс составляет порядка 93,2 руб.

В целях покупки пут-опционов «вне денег» подошла бы серия со страйк-ценой 90 руб. С учетом необходимости приобретения контрактов с некоторым запасом по времени обращения лучшим выбором выглядят премиальные опционы на акции Газпрома с исполнением 19 августа 2026 г.:

• пут GZ90CT6
• страйк-цена — 90 руб.
• теоретическая цена — 1,52 руб. / 1,6% от цены базового актива.

Потенциальные прибыль и убыток по указанной серии опционов также можно оценить с помощью опционного калькулятора.

• Опционы «вне денег» обычно сравнительно дешевы по отношению к стоимости базового актива. Вероятность фиксации прибыли по ним в момент исполнения относительно невелика.

• Инструмент представляет собой достаточно агрессивную ставку. Эти опционы способны кратно вырасти в цене в момент резкого ценового движения базового актива в попутном направлении.

• По указанным причинам фиксация прибыли в опционах «вне денег» зачастую более выгодна в моменты всплесков волатильности. Такие позиции совсем не обязательно удерживать до момента выхода торгуемой серии из обращения.

БКС Мир инвестиций